#msciremovalmaycurbstrategy’sbitcoinbuying La possible exclusion de Strategy (anciennement MicroStrategy) des indices boursiers de MSCI menace de freiner le rythme de ses achats agressifs de Bitcoin en restreignant son accès aux flux de capitaux passifs. Sous la direction de son directeur général, Phong Le, et selon la vision de son président exécutif, Michael Saylor, l’entreprise a financé une grande partie de son accumulation d’actifs numériques au moyen d’émissions de dette et d’actions, qui dépendent d’une forte liquidité institutionnelle. Si les fournisseurs d’indices estiment que l’exposition de l’entreprise aux cryptomonnaies l’éloigne des critères traditionnels de classification des sociétés technologiques, les fonds indiciels seraient contraints de liquider leurs positions, ce qui ferait baisser le cours de l’action et renchérirait ses mécanismes de financement sur le marché.
Ce scénario représente un défi structurel pour le modèle de trésorerie d’entreprise qui a fait de Strategy le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde. Les analystes de Wall Street avertissent qu’une baisse de la demande de la part des véhicules d’investissement traditionnels réduirait la marge de manœuvre de l’entreprise pour émettre des obligations convertibles à des conditions favorables, limitant ainsi sa capacité à recourir à l’endettement à l’avenir. Si cette révision de MSCI se concrétise, l’entreprise devrait davantage compter sur les investisseurs directs et sur le sentiment du marché des cryptomonnaies pour soutenir sa stratégie d’accumulation à long terme.