L’engouement pour les souscriptions sur le marché primaire et le sentiment sur le marché secondaire vivent souvent dans deux mondes différents.
Dans cette discussion, les estimations de valorisation sont passées de 2 000 milliards à 1 400 milliards, tandis que certains affirment qu’il est presque impossible d’obtenir des parts, le tout assorti d’engagements en matière de puissance de calcul se chiffrant en centaines de milliards de dollars. Si ces trois éléments sont vrais en même temps, cela ne peut signifier qu’une chose : la valorisation ne dépend plus entièrement des flux de trésorerie actuels, mais du « pouvoir d’influence sur la puissance de calcul au cours des dix prochaines années ».
Ce type d’actif raconte une histoire la première année et doit tenir ses promesses la troisième. Pour le commun des mortels, le plus dangereux est de monter à bord au prix le plus élevé, au moment où l’histoire fait le plus de bruit. Je ne cherche pas à savoir si c’est cher ou non. Je me demande seulement : si les résultats tardent de deux ans, pourrez-vous encore dormir tranquille avec le prix que vous payez aujourd’hui ?
Dans cette discussion, les estimations de valorisation sont passées de 2 000 milliards à 1 400 milliards, tandis que certains affirment qu’il est presque impossible d’obtenir des parts, le tout assorti d’engagements en matière de puissance de calcul se chiffrant en centaines de milliards de dollars. Si ces trois éléments sont vrais en même temps, cela ne peut signifier qu’une chose : la valorisation ne dépend plus entièrement des flux de trésorerie actuels, mais du « pouvoir d’influence sur la puissance de calcul au cours des dix prochaines années ».
Ce type d’actif raconte une histoire la première année et doit tenir ses promesses la troisième. Pour le commun des mortels, le plus dangereux est de monter à bord au prix le plus élevé, au moment où l’histoire fait le plus de bruit. Je ne cherche pas à savoir si c’est cher ou non. Je me demande seulement : si les résultats tardent de deux ans, pourrez-vous encore dormir tranquille avec le prix que vous payez aujourd’hui ?
