📊 Cause directe : une inflation supérieure aux attentes
Tout a commencé le 10 novembre, lorsque les données américaines sur l’inflation (IPC) pour le mois d’octobre sont ressorties au-dessus de toutes les prévisions.
Inflation sous-jacente : hausse de 0,3 % (contre 0,2 % attendu par le marché).
Inflation globale : hausse de 0,4 % (contre 0,3 % attendu par le marché).
Résultat : ces données ont anéanti les espoirs du marché de voir la Fed baisser bientôt ses taux. Au contraire, elles ont fait exploser les paris sur une hausse des taux en décembre (la probabilité a atteint 85 % ou plus).
🏦 Réaction de la Fed et état de l’économie
Déclarations fermes : des responsables de la Fed, comme Christopher Waller, ont déclaré qu’ils pourraient relever les taux d’un demi-point (50 points de base) si l’inflation persistait.
Rendement des obligations et dollar : la hausse des taux attendue a rapproché le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans de 5 %, tandis que le dollar s’est renforcé. Les investissements en cryptomonnaies, qui ne rapportent pas d’intérêts, deviennent ainsi moins attrayants, et les investisseurs retirent leur argent.
💥 La cause qui a « déclenché » les pertes : les liquidations de positions longues
Lorsque le prix a commencé à baisser à cause des nouvelles, une série de liquidations massives s’est produite :
Le chiffre : en 24 heures, environ 724 millions de dollars ont été liquidés sur le marché.
Qui a perdu ? 78,9 % des liquidations concernaient des positions longues (des investisseurs qui anticipaient une hausse).
Comment cela s’est-il passé ? Lorsque le prix a baissé, les positions longues à effet de levier ont atteint leurs seuils de stop-loss, et les plateformes les ont forcées à vendre (liquidation). Cela a accentué la pression vendeuse, fait encore baisser le prix et déclenché d’autres stop-loss — un effet domino. C’est pourquoi les investisseurs qui avaient ouvert des positions longues avec un effet de levier élevé ont été les plus durement touchés.
📉 D’autres facteurs ont aggravé la situation
Sorties de capitaux des ETF : les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes pour le troisième jour consécutif (environ 201 millions de dollars le 9 novembre).
Crise chez Nvidia : l’action Nvidia a chuté de 5,5 % à la suite d’une enquête sur la relation de son directeur général. Cela a pesé sur le moral de l’ensemble du marché technologique, et les cryptomonnaies ont suivi la même tendance.
Inquiétudes politiques : le contrôle du Congrès par les démocrates a inquiété le marché, qui redoute un durcissement de la réglementation des cryptomonnaies.
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