L’argent afflue à flots, mais plus personne ne spécule sur les cryptos — les chiffres d’octobre de Robinhood révèlent sans détour la véritable situation des investisseurs particuliers.
Robinhood a publié le 11 novembre ses données opérationnelles d’octobre : les dépôts nets du mois s’élèvent à environ 15 milliards de dollars, et à quelque 70 milliards depuis le début de l’année. L’argent continue d’affluer. Mais du côté des transactions, c’est une autre histoire : le volume des transactions crypto atteint environ 17 milliards de dollars, en baisse de 21 % sur un mois et de 48 % sur un an — la plus forte baisse des quatre secteurs d’activité. Le volume notionnel des transactions sur actions s’établit à environ 325 milliards de dollars, en hausse de 1 % sur un mois et de 2 % sur un an ; les options représentent environ 289 millions de contrats, un chiffre stable sur un mois et en hausse de 8 % sur un an ; les contrats événementiels atteignent environ 5,9 milliards de contrats, en hausse de 5 % sur un mois et de 136 % sur un an.
La tendance ne date pas d’octobre : au troisième trimestre, les revenus issus des transactions crypto ont atteint 120 millions de dollars, en baisse de 55 % sur un an, tandis que ceux des contrats événementiels se sont élevés à 173 millions de dollars, dépassant pour la première fois ceux des cryptos. L’activité de $HOOD est en train de se détourner de la spéculation sur les cryptos au profit des paris sur des événements.
À mon avis, les investisseurs particuliers ne sont pas à court d’argent : ils ont simplement changé de terrain de jeu. La hausse des dépôts montre que leurs portefeuilles ne sont pas vides ; la baisse de près de moitié du volume des transactions crypto indique que le cours actuel des cryptos ne les attire guère. Plutôt que de piétiner autour des 73 000 dollars, autant miser sur des contrats événementiels, où tout se joue rapidement. Pour le secteur crypto, le signal n’est pas très encourageant : si le volume de transactions d’une des principales portes d’entrée pour les investisseurs particuliers aux États-Unis se contracte autant, il ne faut pas compter sur un afflux de nouveaux acheteurs à court terme. Mais ne prenons pas non plus cette baisse de 48 % pour l’apocalypse : la base de comparaison d’octobre dernier était déjà élevée, et la baisse mensuelle de 21 % comporte aussi une part de saisonnalité. Le vrai tournant se jouera en novembre : l’engouement pour les contrats événementiels va-t-il se maintenir ? Le volume des transactions crypto peut-il enrayer sa baisse mensuelle ? Si les deux continuent d’évoluer en sens opposé, il faudra encore patienter avant de voir les capitaux des particuliers revenir dans l’univers crypto.
Robinhood a publié le 11 novembre ses données opérationnelles d’octobre : les dépôts nets du mois s’élèvent à environ 15 milliards de dollars, et à quelque 70 milliards depuis le début de l’année. L’argent continue d’affluer. Mais du côté des transactions, c’est une autre histoire : le volume des transactions crypto atteint environ 17 milliards de dollars, en baisse de 21 % sur un mois et de 48 % sur un an — la plus forte baisse des quatre secteurs d’activité. Le volume notionnel des transactions sur actions s’établit à environ 325 milliards de dollars, en hausse de 1 % sur un mois et de 2 % sur un an ; les options représentent environ 289 millions de contrats, un chiffre stable sur un mois et en hausse de 8 % sur un an ; les contrats événementiels atteignent environ 5,9 milliards de contrats, en hausse de 5 % sur un mois et de 136 % sur un an.
La tendance ne date pas d’octobre : au troisième trimestre, les revenus issus des transactions crypto ont atteint 120 millions de dollars, en baisse de 55 % sur un an, tandis que ceux des contrats événementiels se sont élevés à 173 millions de dollars, dépassant pour la première fois ceux des cryptos. L’activité de $HOOD est en train de se détourner de la spéculation sur les cryptos au profit des paris sur des événements.
À mon avis, les investisseurs particuliers ne sont pas à court d’argent : ils ont simplement changé de terrain de jeu. La hausse des dépôts montre que leurs portefeuilles ne sont pas vides ; la baisse de près de moitié du volume des transactions crypto indique que le cours actuel des cryptos ne les attire guère. Plutôt que de piétiner autour des 73 000 dollars, autant miser sur des contrats événementiels, où tout se joue rapidement. Pour le secteur crypto, le signal n’est pas très encourageant : si le volume de transactions d’une des principales portes d’entrée pour les investisseurs particuliers aux États-Unis se contracte autant, il ne faut pas compter sur un afflux de nouveaux acheteurs à court terme. Mais ne prenons pas non plus cette baisse de 48 % pour l’apocalypse : la base de comparaison d’octobre dernier était déjà élevée, et la baisse mensuelle de 21 % comporte aussi une part de saisonnalité. Le vrai tournant se jouera en novembre : l’engouement pour les contrats événementiels va-t-il se maintenir ? Le volume des transactions crypto peut-il enrayer sa baisse mensuelle ? Si les deux continuent d’évoluer en sens opposé, il faudra encore patienter avant de voir les capitaux des particuliers revenir dans l’univers crypto.
