2,8 milliards de dollars à vendre, mais pas besoin de vendre un seul bitcoin.
MSCI a tranché hier soir : Strategy sera exclue de l’indice à la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que les fonds qui répliquent l’indice devront vendre environ 2,8 milliards de dollars d’actions. À l’annonce de la nouvelle, beaucoup ont immédiatement pensé : « Strategy va vendre ses bitcoins » — c’est faux. Ce sont ses actions qui sont exclues, pas les 850 000 bitcoins qu’elle détient ; les règles de l’indice n’exigent absolument pas qu’elle vende ses bitcoins.
Il faut aussi bien distinguer les dates : la pression à la vente ne se fera pas sentir aujourd’hui, mais au moment du rééquilibrage mécanique à la clôture du 30 novembre, une opération inscrite au calendrier depuis un mois déjà. Strategy a également fait ses calculs : les fonds indiciels ne détiennent au total que 13 millions d’actions, soit 3,1 %, ce qui représente moins d’une journée de volume d’échanges.
Le véritable risque se situe ailleurs : le $BTC vaut actuellement environ 73 900 dollars, soit déjà moins que le coût moyen d’achat de Strategy, à 75 500 dollars. Qu’elle soit exclue ou non de l’indice ne change qu’une chose : elle perd un acheteur passif. En revanche, c’est sa capacité à maintenir le cours au-dessus de son seuil de rentabilité qui déterminera si elle peut continuer à émettre des actions pour acheter des bitcoins.
Vous considérez toujours MSTR comme un pari à effet de levier sur le bitcoin ?
#风险拆解 $BTC #Strategy
MSCI a tranché hier soir : Strategy sera exclue de l’indice à la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que les fonds qui répliquent l’indice devront vendre environ 2,8 milliards de dollars d’actions. À l’annonce de la nouvelle, beaucoup ont immédiatement pensé : « Strategy va vendre ses bitcoins » — c’est faux. Ce sont ses actions qui sont exclues, pas les 850 000 bitcoins qu’elle détient ; les règles de l’indice n’exigent absolument pas qu’elle vende ses bitcoins.
Il faut aussi bien distinguer les dates : la pression à la vente ne se fera pas sentir aujourd’hui, mais au moment du rééquilibrage mécanique à la clôture du 30 novembre, une opération inscrite au calendrier depuis un mois déjà. Strategy a également fait ses calculs : les fonds indiciels ne détiennent au total que 13 millions d’actions, soit 3,1 %, ce qui représente moins d’une journée de volume d’échanges.
Le véritable risque se situe ailleurs : le $BTC vaut actuellement environ 73 900 dollars, soit déjà moins que le coût moyen d’achat de Strategy, à 75 500 dollars. Qu’elle soit exclue ou non de l’indice ne change qu’une chose : elle perd un acheteur passif. En revanche, c’est sa capacité à maintenir le cours au-dessus de son seuil de rentabilité qui déterminera si elle peut continuer à émettre des actions pour acheter des bitcoins.
Vous considérez toujours MSTR comme un pari à effet de levier sur le bitcoin ?
#风险拆解 $BTC #Strategy