⚠️Avertissement sur les risques : cet article est uniquement une analyse informative et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptoactifs sont extrêmement volatils ; veillez impérativement à bien gérer les risques.
D’après Mars Finance, les dernières données de Glassnode dressent un tableau sans détour de la situation actuelle du Bitcoin : son cours est passé sous le coût moyen d’acquisition des détenteurs à court terme, qui s’élève à 75 600 dollars. Il fait moins bien que les actions américaines, tandis que les capitaux continuent de sortir. C’est aussi la principale raison pour laquelle le cours reste sous pression ces derniers temps.
À présent, seuls 35 % des détenteurs à court terme sont encore en profit ; la plupart des investisseurs à court terme quittent le marché à perte. La situation est encore aggravée par les flux de capitaux : l’offre totale de stablecoins a diminué de 14,2 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, soit sa contraction la plus rapide depuis juin 2022 ; les ETF au comptant ont enregistré des sorties nettes pendant 20 séances consécutives, pour un total de 1,6 milliard de dollars. Coinbase continue de s’échanger avec une décote, signe que les capitaux extérieurs sont peu enclins à entrer sur le marché et que personne ne souhaite se porter volontaire pour acheter au prix fort. À cela s’ajoutent les rendements élevés des bons du Trésor américain et les anticipations de nouvelles hausses des taux : dans un contexte de taux élevés, il est naturellement difficile pour un actif risqué comme le Bitcoin de progresser.
Il n’y a toutefois pas de raison d’être systématiquement pessimiste : le marché présente quelques signaux positifs. Cette baisse a déjà presque entièrement éliminé les positions longues à effet de levier concentrées dans les environs. La principale zone de liquidations forcées se situe entre 59 500 et 62 600. Par ailleurs, depuis la forte chute du 5 novembre, les volumes d’ordres d’achat dans une fourchette de 5 % sur les carnets d’ordres de Binance et de Coinbase dépassent constamment ceux des ordres de vente. Enfin, les portefeuilles de gros investisseurs détenant entre 100 et 1 000 BTC, ou entre 1 000 et 10 000 BTC, ont discrètement commencé à accumuler lors des replis la semaine dernière.
Quand le marché pourrait-il s’améliorer ? Tout dépend de deux seuils. Si le cours parvient à se maintenir de nouveau au-dessus de 75 600 dollars, la hausse précédente pourrait se poursuivre. S’il clôture sous les 73 000 dollars, une longue période de consolidation au creux est probable. Enfin, si le seuil clé des 58 500 dollars cède, la tendance haussière engagée depuis août sera définitivement rompue et le potentiel de baisse s’accentuera.
Voici les principaux points à surveiller : premièrement, l’arrêt de la contraction continue des stablecoins et le passage des ETF des sorties nettes aux entrées nettes, qui constitueraient les munitions essentielles à une reprise du marché ; deuxièmement, la capacité du support des 73 000 dollars à tenir ; troisièmement, les rendements des bons du Trésor américain et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale, car les taux d’intérêt sont le principal gouvernail de la tendance macroéconomique.
À ce stade, mieux vaut éviter de se lancer aveuglément dans des achats massifs au creux du marché. Les achats des gros investisseurs signalent seulement une stratégie à long terme et ne signifient pas qu’un rebond est imminent. Il vaut mieux considérer tout rebond comme un simple mouvement de reprise, puis envisager d’augmenter son exposition une fois que les flux de capitaux et les niveaux de prix clés se seront stabilisés.
Pensez-vous que le support des 73 000 dollars tiendra ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires !
