Deux articles vérifiés cette semaine montrent que les voies d’accès au bitcoin par les marchés boursiers évoluent dans des directions différentes.
$BTC
À RETENIR
- Les déclarations 13F du troisième trimestre montrent que Barclays détenait environ 3,94 millions d’actions IBIT, d’une valeur d’environ 187 millions de dollars au 30 septembre, soit une hausse de 48 %, et que Citigroup a ouvert une nouvelle position dans FBTC, d’une valeur d’environ 119 millions de dollars.
- Lors de sa révision de novembre 2026, MSCI retire Strategy de l’indice MSCI USA, avec effet à la clôture du 30 novembre.
- La nouvelle règle de MSCI considère comme non opérationnelles les entreprises ne possédant pas d’actifs d’exploitation substantiels et les rend inéligibles à ses principaux indices.
ANALYSE
(Notre interprétation, et non un fait confirmé.)
- Notre analyse : les grandes banques s’exposent au bitcoin via des ETF au comptant, conçus pour détenir l’actif et le déclarer clairement.
- Dans le même temps, les fournisseurs d’indices excluent les entreprises dont l’activité principale consiste à détenir du bitcoin, ce qui prive les sociétés opérationnelles d’une source de demande passive.
- Dans l’ensemble, cela laisse penser que l’exposition institutionnelle au bitcoin pourrait se concentrer davantage dans des fonds réglementés que dans des actions servant de substituts.
À SURVEILLER
- La question de savoir si d’autres fournisseurs d’indices examineront les sociétés détenant du bitcoin dans leur trésorerie de la même manière.
- Les déclarations 13F du prochain trimestre, qui présenteront les positions après le 30 septembre.
FAITS VÉRIFIÉS
- Le formulaire 13F de Barclays pour le troisième trimestre 2026 fait état d’environ 3,94 millions d’actions de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, d’une valeur d’environ 187 millions de dollars au 30 septembre 2026, soit une hausse de 48 % par rapport aux 2,66 millions d’actions détenues au 30 juin.
- Le formulaire 13F de Citigroup pour le troisième trimestre 2026, déposé le 4 novembre 2026, fait état d’une nouvelle position d’environ 1,64 million d’actions du Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), d’une valeur d’environ 119 millions de dollars au 30 septembre 2026.
- L’examen des indices MSCI de novembre 2026 classe Strategy parmi les valeurs retirées de l’indice MSCI USA.
- MSCI a indiqué que toutes les modifications issues de l’examen des indices prendraient effet à la clôture du 30 novembre 2026.
LIMITES
- Les instantanés 13F correspondent à la situation au 30 septembre et peuvent inclure des positions liées au service des clients ou à la couverture des risques.
- Le retrait d’un indice ne signifie pas que les actions de Strategy seront radiées de la cote ni que l’entreprise devra céder ses bitcoins.
- Cette analyse est fournie à titre informatif, repose uniquement sur des rapports déjà vérifiés et ne constitue pas un conseil financier. Les actifs numériques sont volatils.
SOURCES
- https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/831001/000083100126000052/0000831001-26-000052-index.htm
- https://www.msci.com/eqb/gimi/stdindex/MSCI_Nov26_STPublicList.pdf
💬 Les ETF au comptant rendent-ils les actions de sociétés détenant du bitcoin dans leur trésorerie moins indispensables aux grands investisseurs ?
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