Divulgation : cet article s’inscrit dans le cadre d’un partenariat avec le programme de créateurs de contenu de BiyaPay. Toutes les opinions exprimées sont les miennes ; ceci ne constitue pas un conseil financier.
Un symbole boursier familier peut apparaître dans plusieurs produits. Cela ne signifie pas que vous détenez la même chose.
Sur BiyaPay, vous pouvez acheter une action américaine, mais aussi négocier un contrat perpétuel sur actions qui suit le cours de cette action. L’écran peut sembler similaire. Ce que vous détenez, non.
Je distinguerais ces produits avant de décider lequel correspond à l’intention recherchée. Il ne s’agit pas de recommander l’un ou l’autre. C’est une lecture de ce que les pages officielles indiquent réellement que vous détenez, et de ce qu’elles ne précisent pas.
Ce que disent les informations officielles sur l’action
La documentation officielle de BiyaPay décrit le trading d’actions américaines et hongkongaises comme portant sur des actions réelles, avec une propriété effective et de véritables dividendes, ainsi qu’une commission à 0, un règlement instantané et une exécution rapide.
J’interprète cela comme une description du produit d’achat d’actions, et non de tout produit qui affiche un nom similaire. Une action est présentée comme conférant la propriété du capital. Un contrat qui suit le cours n’est pas décrit en ces termes.
Les informations du Centre d’aide sont plus précises concernant les dividendes. Les actions américaines et hongkongaises achetées peuvent donner droit à des dividendes. Le versement dépend du fait que l’entreprise en distribue et que vous remplissiez ses conditions.
Si vous détenez l’action à la date ex-dividende, les dividendes sont généralement versés dans les 1 à 30 jours ouvrés suivant cette date, leur calendrier et leur montant étant fixés par la politique et l’annonce de l’entreprise.
Je n’ai pas trouvé de page officielle distincte expliquant comment exercer les droits de vote sur BiyaPay. La documentation officielle confirme bien la propriété et les dividendes pour le produit d’achat d’actions. Je ne vais pas inventer une procédure de vote que les pages ne décrivent pas.
Le Centre d’aide indique également que BiyaPay permet actuellement de trader toutes les actions américaines, y compris les ETF. L’unité entière minimale est d’une action, et certaines actions peuvent être négociées de manière fractionnée.
Ce que disent les informations officielles sur le perpétuel sur actions
Dans ses annonces officielles de cotation, BiyaPay décrit ces contrats selon le même modèle : ils suivent le cours de l’action ordinaire sous-jacente. NVDAUSDT suit Nvidia (Nasdaq : NVDA). GOOGLUSDT suit Alphabet (Nasdaq : GOOGL). METAUSDT suit Meta Platforms (Nasdaq : META).
Les cotations ultérieures utilisent la même formulation pour d’autres sociétés cotées aux États-Unis, notamment Netflix, Costco et Adobe.
Il s’agit du suivi du cours. Ce n’est pas la même chose que les mentions « propriété effective » et « véritables dividendes » utilisées pour le produit d’achat d’actions.
Je n’ai pas trouvé de déclaration officielle indiquant qu’un détenteur de perpétuel reçoit le dividende en espèces de l’action sous-jacente ou que le contrat confère des droits d’actionnaire. Si une page ne le précise pas, je ne le supposerais pas.
Les avertissements officiels sur les risques figurant dans ces annonces sont sans détour. Les cours peuvent être volatils, vous pouvez perdre le montant investi et, dans le trading de contrats, des mouvements défavorables peuvent entraîner la liquidation de la totalité de votre marge.
Les actions ont des horaires de séance définis. Ceux des contrats sont moins clairement indiqués
Le marché des actions américaines n’est pas ouvert en permanence. Le Centre d’aide indique que BiyaPay prend actuellement en charge le trading de nuit, en préouverture, en séance et après la clôture, et publie les horaires en heure de l’Est :
Trading de nuit : de 20:00 à 04:00
Trading en préouverture : de 04:00 à 09:30
Trading en séance : de 09:30 à 16:00
Trading après la clôture : de 16:00 à 20:00
La même page convertit également ces horaires en heure de Pékin, pour l’heure d’été et l’heure standard. Les périodes autres que la séance normale sont appelées horaires de trading étendus. Je vérifierais tout de même les horaires sur le ticket d’ordre, notamment pendant les jours fériés ou les séances clôturant plus tôt.
Pour les contrats perpétuels sur actions, je n’ai pas trouvé de page officielle dédiée aux horaires de trading. Un autre article du Centre d’aide indique que les contrats sur cryptomonnaies peuvent être négociés 24 heures sur 24, mais cet article concerne les contrats sur cryptomonnaies, et non les paires d’actions TradFi.
Je ne transposerais pas cette affirmation d’une disponibilité 24 h/24 à NVDAUSDT ou GOOGLUSDT sans page le précisant. En pratique, il faut vérifier les horaires éventuels sur la page du contrat lui-même.
Les contrats perpétuels sont officiellement décrits comme n’ayant ni date d’expiration ni date de livraison. Cela concerne leur durée, et ne remplace pas un calendrier des horaires de trading.
Frais : une commission à zéro et des frais de trading à zéro, ce n’est pas la même chose
Pour les actions américaines, la documentation officielle indique que la commission est de 0 USD. Cela ne signifie pas que tous les coûts sont nuls.
Une explication officielle des frais, qui cite la grille tarifaire Biya, indique que les frais de plateforme s’élèvent à 0,005 USD par action, avec un minimum de 0,99 USD par ordre et un maximum de 1 % de la valeur de la transaction. Des frais d’établissements externes, des frais liés à l’activité de trading, des frais CAT, des frais liés au règlement et des frais sur les ordres de vente peuvent également s’appliquer.
Les ordres fractionnés portant sur moins d’une action entière sont soumis à une règle distincte : des frais de plateforme de 1 % de la valeur de la transaction, plafonnés à 1 USD, sans commission ni frais de tiers. Je consulterais la grille tarifaire et l’aperçu de l’ordre avant d’envoyer un ordre sur actions, en particulier pour les ordres de faible montant, où les frais minimums représentent une part plus importante du coût.
Pour les contrats perpétuels TradFi, BiyaPay a annoncé un programme de frais de trading à 0. Pendant la campagne, les frais de trading des makers et des takers sur toutes les paires perpétuelles TradFi sont de 0 %.
La campagne est présentée comme prenant effet immédiatement et étant valable à long terme, mais elle s’applique uniquement à ces frais de trading. Les frais de financement et autres frais applicables restent soumis aux règles en vigueur de la plateforme, et BiyaPay se réserve le droit de modifier, d’ajuster, de suspendre ou de mettre fin à la campagne.
Je ne considérerais pas des frais de trading de 0 % comme une absence de coûts. Le financement constitue un frais distinct. L’aide officielle sur les contrats décrit le taux de financement comme un frais échangé périodiquement entre les positions longues et courtes, afin de maintenir le cours d’un perpétuel plus proche du prix du sous-jacent.
L’annonce TradFi confirme que le financement reste soumis aux règles en vigueur, mais je n’ai pas trouvé d’intervalle officiel propre au TradFi pour des paires telles que NVDAUSDT ou GOOGLUSDT. Je vérifierais le taux de financement et l’heure de règlement sur la page du contrat, plutôt que de supposer une valeur.
L’effet de levier et la liquidation concernent le contrat
L’achat au comptant d’une action et un contrat à effet de levier présentent des profils de risque différents.
Pour le perpétuel sur actions, la présentation officielle indique déjà qu’en cas de mouvement défavorable, la totalité de votre marge peut être liquidée. C’est un point que je ne chercherais pas à minimiser. L’effet de levier peut amplifier les variations de prix dans les deux sens.
L’aide officielle sur les contrats indique que l’effet de levier maximal varie selon le contrat et qu’il convient de le vérifier sur la page de trading. Je n’ai pas trouvé de chiffre officiel d’effet de levier maximal spécifiquement pour les paires d’actions TradFi ; je ne vais donc pas en inventer un ni appliquer à ces contrats des exemples issus des cryptomonnaies, comme un effet de levier de 100x.
Il existe également un produit distinct de marge sur actions, qu’il ne faut pas confondre avec les autres par inadvertance. Le Centre d’aide indique qu’un compte d’actions BiyaPay peut prendre en charge les actions sous-jacentes et le trading sur marge, et que le financement et la vente à découvert permettent un effet de levier pouvant atteindre 4x.
La liquidation forcée du côté des actions est décrite pour le trading avec effet de levier lorsque la liquidité restante est de 0, soit 0 %. Détenir une action au comptant n’est pas la même chose qu’une position sur action sur marge, et aucune des deux n’est identique à un perpétuel sur actions.
Comment faire correspondre le produit à son objectif
Si l’objectif est de détenir l’entreprise, j’utiliserais le produit d’achat d’actions et accepterais ses horaires de séance, ses modalités de règlement ainsi que les frais qui continuent de s’appliquer malgré la commission à 0. C’est le produit que les pages officielles décrivent comme donnant droit à la propriété et aux dividendes.
Si l’objectif est de trader le cours, sans revendiquer la détention de l’action elle-même, le perpétuel sur actions est le produit que les pages officielles décrivent comme répliquant ce cours. Je considérerais alors le financement, l’effet de levier et la liquidation comme des éléments constitutifs du produit, et non comme des petits caractères à relire plus tard.
Je ne détiendrais pas le contrat comme substitut à l’action simplement parce que son symbole boursier m’est familier.
Une façon plus sereine de choisir
La distinction utile est simple. Les termes officiels relatifs aux actions réelles, à la propriété et aux dividendes concernent les actions. Ceux qui portent sur le suivi du cours, les frais de trading, le financement et la liquidation sur marge concernent le perpétuel sur actions.
Si l’on garde ces deux colonnes séparées, le choix devient plus clair. Si on les confond sous un même symbole boursier, on risque d’attendre d’un contrat les avantages réservés aux actionnaires, ou d’une action l’accès propre aux contrats.
Ceci ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente ou de détention d’une action ou d’un contrat perpétuel, ni un conseil financier. Les descriptions officielles des produits, les frais, les horaires et les règles de risque peuvent changer. Je relirais les dernières pages des produits, la grille tarifaire et les informations sur les risques avant d’agir.