Son chiffre d’affaires a été multiplié par 20, mais l’entreprise a perdu 6,3 milliards de dollars en un an — et détient près de 5 % de tous les ETH.
Bitmine (BMNR) vient de publier son rapport annuel pour l’exercice 2026 (formulaire 10-K, déposé auprès de la SEC le 10 novembre) : une perte nette de 6,31 milliards de dollars sur l’exercice, contre un bénéfice de 349 millions l’année précédente. Sur ce total, 6,23 milliards correspondent à des moins-values latentes sur ses ETH : au cours de l’exercice, l’ETH est passé de 4 390 à 2 466 dollars, soit une baisse de 44 %.
Mais les chiffres racontent aussi une autre histoire :
📊 Fin août, l’entreprise détenait 5,9 millions d’ETH, d’une juste valeur de 14,56 milliards de dollars, pour un coût d’acquisition de 19,95 milliards — soit environ 5,4 milliards de moins-values latentes ;
📊 Sur l’année, son chiffre d’affaires a atteint 124,8 millions de dollars, contre seulement 6,1 millions l’année précédente. Le staking et les récompenses de validation en représentent 97 % ;
📊 Mise à jour du 9 novembre : ses avoirs ont atteint 6,07 millions d’ETH, soit 4,97 % de l’offre totale. Il ne lui manque qu’un souffle pour atteindre l’objectif de 5 % évoqué par Tom Lee. L’entreprise a mis 5,23 millions d’ETH en staking et devrait percevoir environ 309 millions de dollars de récompenses sur un an.
Le point de vue de cette baleine : pour lire les résultats d’une société de trésorerie, il ne suffit pas de regarder le montant des pertes. Il s’agit de moins-values latentes dues à la baisse du cours, pas d’argent liquide qui s’est évaporé. Trois éléments méritent vraiment l’attention : premièrement, l’entreprise continue d’accumuler des ETH, signe que la direction parie sur leur valeur à long terme ; deuxièmement, les revenus du staking génèrent désormais des rentrées régulières — les 125 millions de chiffre d’affaires proviennent presque entièrement du staking ; troisièmement, les auditeurs jugent toujours les contrôles internes « inefficaces », et les produits dérivés ont entraîné une perte de 144 millions. Il faut donc lire les comptes de cette entreprise avec un certain recul. Miser sur une trésorerie en ETH, c’est gagner grâce à la conviction — et perdre aussi à cause d’elle. Cette baleine s’en tient aux chiffres et ne tire de conclusion à la place de personne. $ETH
Bitmine (BMNR) vient de publier son rapport annuel pour l’exercice 2026 (formulaire 10-K, déposé auprès de la SEC le 10 novembre) : une perte nette de 6,31 milliards de dollars sur l’exercice, contre un bénéfice de 349 millions l’année précédente. Sur ce total, 6,23 milliards correspondent à des moins-values latentes sur ses ETH : au cours de l’exercice, l’ETH est passé de 4 390 à 2 466 dollars, soit une baisse de 44 %.
Mais les chiffres racontent aussi une autre histoire :
📊 Fin août, l’entreprise détenait 5,9 millions d’ETH, d’une juste valeur de 14,56 milliards de dollars, pour un coût d’acquisition de 19,95 milliards — soit environ 5,4 milliards de moins-values latentes ;
📊 Sur l’année, son chiffre d’affaires a atteint 124,8 millions de dollars, contre seulement 6,1 millions l’année précédente. Le staking et les récompenses de validation en représentent 97 % ;
📊 Mise à jour du 9 novembre : ses avoirs ont atteint 6,07 millions d’ETH, soit 4,97 % de l’offre totale. Il ne lui manque qu’un souffle pour atteindre l’objectif de 5 % évoqué par Tom Lee. L’entreprise a mis 5,23 millions d’ETH en staking et devrait percevoir environ 309 millions de dollars de récompenses sur un an.
Le point de vue de cette baleine : pour lire les résultats d’une société de trésorerie, il ne suffit pas de regarder le montant des pertes. Il s’agit de moins-values latentes dues à la baisse du cours, pas d’argent liquide qui s’est évaporé. Trois éléments méritent vraiment l’attention : premièrement, l’entreprise continue d’accumuler des ETH, signe que la direction parie sur leur valeur à long terme ; deuxièmement, les revenus du staking génèrent désormais des rentrées régulières — les 125 millions de chiffre d’affaires proviennent presque entièrement du staking ; troisièmement, les auditeurs jugent toujours les contrôles internes « inefficaces », et les produits dérivés ont entraîné une perte de 144 millions. Il faut donc lire les comptes de cette entreprise avec un certain recul. Miser sur une trésorerie en ETH, c’est gagner grâce à la conviction — et perdre aussi à cause d’elle. Cette baleine s’en tient aux chiffres et ne tire de conclusion à la place de personne. $ETH
