Quatre jours de baisse et toujours sous la ligne : l’histoire montre que, dans 11 cas sur 14, le cours l’a regagnée en deux semaines 📉
Le rapport Alpha de Bitfinex publié aujourd’hui surveille une ligne : le coût de revient des détenteurs à court terme de Bitcoin, à 75 717 dollars, soit le coût moyen des achats effectués au cours des quelque 155 derniers jours. Après la publication de l’IPC, le cours du Bitcoin est brièvement tombé à 72 706 dollars. Par rapport au sommet du 21 septembre, à 87 392 dollars, cela représente un recul de 16,8 %, la correction la plus marquée depuis la hausse du 1er juillet. Le cours clôture désormais sous cette ligne de coût depuis quatre jours consécutifs.
Les données historiques offrent un point de comparaison très concret : depuis 2016, le Bitcoin est passé 14 fois sous cette ligne de coût, et l’a regagnée dans les deux semaines à 11 reprises. Pour les trois autres épisodes, il a fallu entre 57 et 114 jours pour la reconquérir ; ensuite, les plus bas des 90 jours suivants se situaient 17 à 35 % sous la ligne de coût. À ce rythme, la date de vérification des deux semaines pour le mouvement actuel est le 22 novembre, juste après les résultats de Nvidia du 17 novembre et l’entrée en bourse d’Anthropic le 19 novembre.
Les données on-chain confirment également la pression : le SOPR des détenteurs à court terme est tombé à 0,989 le 10 novembre, son plus bas niveau depuis le 13 juillet, ce qui signifie que les acheteurs récents vendent en moyenne à perte. Les pertes nettes réalisées cumulées sur 12 jours s’élèvent à environ 172 700 BTC, soit quelque 14 400 BTC par jour, mais le rythme ne représente qu’un tiers de celui observé entre mai et juillet. Les réserves de coûts d’achat dans la fourchette de 70 000 à 75 000 dollars ont augmenté d’environ 233 000 BTC entre le 8 et le 11 novembre, pour atteindre 762 000 BTC. Dans la fourchette de 75 000 à 80 000 dollars, 1,6 million de BTC sont actuellement en moins-value ; avant de rebondir, le cours devra donc d’abord absorber les ventes de ces détenteurs piégés. L’intérêt ouvert total sur les contrats à terme atteint 701 900 BTC, son plus haut niveau depuis le 22 septembre. Le taux de financement annualisé des contrats perpétuels reste autour de 11 %, les positions longues continuant de se renforcer malgré la baisse. Les altcoins chutent encore davantage : la baisse médiane de 12 altcoins à forte capitalisation atteint 27,8 % depuis le 21 septembre, soit environ 1,9 fois le recul de 14,8 % du Bitcoin.
Le $BTC s’échange autour de 74 568 dollars (BTC/USDT sur Binance, au 11 novembre à 18:33 UTC), soit environ 1 200 dollars sous la ligne de coût de 75 717 dollars. Du côté des ETF spot, les sorties ont atteint 201 millions de dollars le 9 novembre et 95 millions le 10 novembre : quatre jours consécutifs de sorties, pour un total cumulé de 2,22 milliards de dollars depuis le 30 octobre, soit les sorties nettes les plus importantes sur huit jours depuis le 2 juillet. Le marché des options anticipe une fourchette de variation de 71 600 à 75 800 dollars pour l’échéance du 13 novembre.
Mon point de vue : la vraie valeur de ce rapport ne réside pas dans la probabilité d’un retour au-dessus de la ligne — 11 fois sur 14 — mais dans les critères de jugement qu’il fixe clairement : il faudra repasser au-dessus des 75 717 dollars et enregistrer trois jours consécutifs d’entrées nettes dans les ETF pour considérer qu’il s’agit d’une simple correction. Si le cours est toujours sous la ligne le 22 novembre, l’expérience historique penchera en faveur d’une correction plus profonde. À court terme, ne vous focalisez pas uniquement sur le prix : surveillez d’abord deux signaux, à savoir si les sorties des ETF peuvent s’arrêter et si, à l’approche de la ligne de coût, le rebond sera vendu ou soutenu par des achats. Avant la publication de l’IPP vendredi, la patience vaut plus que l’audace.
Données au : 2026-11-11 18:33 UTC
À titre informatif uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
Le rapport Alpha de Bitfinex publié aujourd’hui surveille une ligne : le coût de revient des détenteurs à court terme de Bitcoin, à 75 717 dollars, soit le coût moyen des achats effectués au cours des quelque 155 derniers jours. Après la publication de l’IPC, le cours du Bitcoin est brièvement tombé à 72 706 dollars. Par rapport au sommet du 21 septembre, à 87 392 dollars, cela représente un recul de 16,8 %, la correction la plus marquée depuis la hausse du 1er juillet. Le cours clôture désormais sous cette ligne de coût depuis quatre jours consécutifs.
Les données historiques offrent un point de comparaison très concret : depuis 2016, le Bitcoin est passé 14 fois sous cette ligne de coût, et l’a regagnée dans les deux semaines à 11 reprises. Pour les trois autres épisodes, il a fallu entre 57 et 114 jours pour la reconquérir ; ensuite, les plus bas des 90 jours suivants se situaient 17 à 35 % sous la ligne de coût. À ce rythme, la date de vérification des deux semaines pour le mouvement actuel est le 22 novembre, juste après les résultats de Nvidia du 17 novembre et l’entrée en bourse d’Anthropic le 19 novembre.
Les données on-chain confirment également la pression : le SOPR des détenteurs à court terme est tombé à 0,989 le 10 novembre, son plus bas niveau depuis le 13 juillet, ce qui signifie que les acheteurs récents vendent en moyenne à perte. Les pertes nettes réalisées cumulées sur 12 jours s’élèvent à environ 172 700 BTC, soit quelque 14 400 BTC par jour, mais le rythme ne représente qu’un tiers de celui observé entre mai et juillet. Les réserves de coûts d’achat dans la fourchette de 70 000 à 75 000 dollars ont augmenté d’environ 233 000 BTC entre le 8 et le 11 novembre, pour atteindre 762 000 BTC. Dans la fourchette de 75 000 à 80 000 dollars, 1,6 million de BTC sont actuellement en moins-value ; avant de rebondir, le cours devra donc d’abord absorber les ventes de ces détenteurs piégés. L’intérêt ouvert total sur les contrats à terme atteint 701 900 BTC, son plus haut niveau depuis le 22 septembre. Le taux de financement annualisé des contrats perpétuels reste autour de 11 %, les positions longues continuant de se renforcer malgré la baisse. Les altcoins chutent encore davantage : la baisse médiane de 12 altcoins à forte capitalisation atteint 27,8 % depuis le 21 septembre, soit environ 1,9 fois le recul de 14,8 % du Bitcoin.
Le $BTC s’échange autour de 74 568 dollars (BTC/USDT sur Binance, au 11 novembre à 18:33 UTC), soit environ 1 200 dollars sous la ligne de coût de 75 717 dollars. Du côté des ETF spot, les sorties ont atteint 201 millions de dollars le 9 novembre et 95 millions le 10 novembre : quatre jours consécutifs de sorties, pour un total cumulé de 2,22 milliards de dollars depuis le 30 octobre, soit les sorties nettes les plus importantes sur huit jours depuis le 2 juillet. Le marché des options anticipe une fourchette de variation de 71 600 à 75 800 dollars pour l’échéance du 13 novembre.
Mon point de vue : la vraie valeur de ce rapport ne réside pas dans la probabilité d’un retour au-dessus de la ligne — 11 fois sur 14 — mais dans les critères de jugement qu’il fixe clairement : il faudra repasser au-dessus des 75 717 dollars et enregistrer trois jours consécutifs d’entrées nettes dans les ETF pour considérer qu’il s’agit d’une simple correction. Si le cours est toujours sous la ligne le 22 novembre, l’expérience historique penchera en faveur d’une correction plus profonde. À court terme, ne vous focalisez pas uniquement sur le prix : surveillez d’abord deux signaux, à savoir si les sorties des ETF peuvent s’arrêter et si, à l’approche de la ligne de coût, le rebond sera vendu ou soutenu par des achats. Avant la publication de l’IPP vendredi, la patience vaut plus que l’audace.
Données au : 2026-11-11 18:33 UTC
À titre informatif uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
