Le Bitcoin est en train de connaître quelque chose qu’il n’avait jamais connu en 18 ans : deux années consécutives de pertes annuelles.
Le Bitcoin a baissé de 6,34 % en 2025 et, depuis le début de 2026, a encore reculé d’environ 16 %, soit une baisse cumulée de 21 %. Si son cours ne remonte pas au-dessus de son prix d’ouverture de 87 500 dollars avant la fin de l’année, l’étiquette de « première baisse deux années de suite » sera officiellement posée.
Mais à vrai dire, le fait que le Bitcoin soit en baisse deux années de suite n’est pas si important en soi.
Deux années de baisse consécutives, ça fait peur, mais les pertes sont en réalité moins sévères qu’avant
En 2018, le Bitcoin a chuté de 73,56 %, et en 2022, de 64,27 %. C’est alors que les investisseurs ont vraiment été mis à terre.
Avec un recul cumulé de 21 % sur deux ans, cela ne représente qu’une « baisse en douceur » à l’échelle de l’histoire du Bitcoin. Le vrai problème, c’est que cette baisse de 21 % pousse les détenteurs à long terme à lâcher prise.
Les données on-chain montrent que le LTH-SOPR (ratio de profit des sorties dépensées des détenteurs à long terme) est tombé à 0,94 le 10 novembre. Cela signifie que les détenteurs à long terme vendent leurs bitcoins à perte depuis 8 jours consécutifs. Au cours du mois dernier, leur offre a diminué de 171 700 BTC, ramenant leurs avoirs totaux à environ 16,3 millions de BTC.
Les anciens détenteurs vendent à perte : c’est plus préoccupant que le titre « deux années consécutives de baisse ».
73 000 : pourquoi c’est le seul chiffre qui compte aujourd’hui
Sur le plan technique, la zone des 73 000-73 500 cumule trois rôles : moyenne mobile à 200 jours, récent point bas et coût de détention des entreprises.
Le prix n’est pas arrivé là par hasard.
À la hausse, la zone des 75 500-76 000 correspond à un ancien support devenu résistance ; il faudra repasser au-dessus pour pouvoir espérer un rebond à court terme. À la baisse, si les 73 000 sont enfoncés avec des volumes importants, la prochaine étape sera probablement entre 68 000 et 70 000. Wintermute partage le même avis : une clôture journalière sous les 73 000 et la moyenne mobile à 200 jours ferait des 68 000 le prochain objectif.
La question n’est donc pas de savoir si « deux années consécutives de baisse » constitueront un record, mais si les haussiers peuvent encore défendre le seuil des 73 000.
Qui vend ? Les institutions se retirent, les positions à effet de levier sont liquidées, mais la panique n’a pas encore atteint son paroxysme
La semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 1,28 milliard de dollars de sorties nettes, l’un de leurs pires résultats récents, avec l’IBIT de BlackRock en tête des sorties. Plus d’un milliard de dollars de positions ont été liquidées au cours des dernières 48 heures, dont 90 % de positions longues.
Mais l’indice de peur et d’avidité se situe actuellement entre 25 et 30 : le marché est dans la « peur », sans être encore dans une phase de « peur extrême ». Le sentiment du marché peut donc encore se dégrader, et les ventes paniques n’ont pas été totalement purgées.
La vice-présidente de la recherche chez Fidelity se montre elle aussi prudente : le marché baissier n’est peut-être pas terminé, et novembre est une période clé à surveiller (le creux du précédent marché baissier a été atteint en novembre 2022). Mais les cycles historiques ne se répètent jamais avec précision : le BTC pourrait de nouveau baisser et atteindre un nouveau plus bas en novembre ou plus tard.
Comment envisager la stratégie en pratique
Traders à court terme : tenter une petite position longue entre 73 500 et 74 000, en entrant et en sortant rapidement, avec un stop-loss sous 72 800 et un objectif à 75 500. À l’inverse, si le rebond bute entre 75 500 et 76 000 et que les volumes sont insuffisants, tenter une petite position courte, avec un stop-loss au-dessus de 76 500. Si les 73 500 sont enfoncés avec des volumes importants, suivre le mouvement baissier et viser 72 000-70 000.
Investisseurs de moyen terme : attendre l’un de ces deux signaux. Si les 73 000 tiennent et que le cours repasse au-dessus de 76 000, adopter une position neutre à légèrement haussière ; si les 73 000 sont nettement enfoncés et que la clôture hebdomadaire le confirme, attendre que la zone des 68 000-70 000 se stabilise avant d’envisager une entrée.
Détenteurs au comptant à long terme : deux années consécutives de baisse, c’est une première dans l’histoire du Bitcoin, mais cela ne signifie pas que « cette fois, c’est différent ». En 2019, le BTC a progressé de 92 % après le krach de 2018 ; en 2023, il a bondi de 155 % après la débâcle de 2022. Si vous croyez aux cycles, investir progressivement autour des 73 000 sera bien plus confortable que de courir après le cours au-dessus des 75 000.
« Deux années consécutives de baisse pour la première fois dans l’histoire » fait un bon titre, mais ce n’est pas un signal de trading. Les deux points à surveiller désormais sont la capacité du seuil des 73 000 à tenir et le moment où les détenteurs à long terme cesseront de vendre à perte.
💬 Pensez-vous que les 73 000 tiendront ? Où avez-vous placé votre stop-loss ? Donnez votre niveau en commentaire.