Les ETF spot américains sur le bitcoin et l’ethereum pèsent désormais 111 milliards de dollars, tandis que les fonds spéculatifs crypto actifs affichent une taille moyenne de seulement 132 millions de dollars, et que 91 % d’entre eux gèrent moins d’un milliard de dollars. Binance Research souligne que les capitaux institutionnels restent cantonnés à une exposition bêta : le principal obstacle n’est pas la capacité d’analyse et de recherche, mais l’absence d’une couche de distribution de qualité institutionnelle et de données vérifiables et fiables. (À lire aussi : Les chiffres de l’emploi non agricole déçoivent et les anticipations de hausse des taux s’atténuent ! Wintermute : les ETF crypto attirent 1,1 milliard de dollars, mais le BTC reste à la traîne des actions américaines) (Contexte : Les chiffres de l’emploi non agricole d’août font dérailler les haussiers ! Le bitcoin chute sous les 80 000 dollars et l’ethereum passe sous les 2 500 dollars ; 220 millions de dollars de positions liquidées en une heure sur l’ensemble du marché)   Dans un rapport, Binance Research indique que les ETF spot américains sur le bitcoin et l’ethereum pèsent désormais 111 milliards de dollars, tandis que les fonds spéculatifs crypto actifs affichent une taille moyenne de seulement 132 millions de dollars et que 91 % d’entre eux gèrent moins d’un milliard de dollars. Les capitaux institutionnels affluent massivement vers les véhicules passifs, mais restent à distance des stratégies actives. Le principal obstacle n’est pas la capacité d’analyse et de recherche, mais l’absence d’une couche de distribution de qualité institutionnelle et de données vérifiables et fiables. Les ETF attirent 111 milliards de dollars, contre une moyenne de seulement 132 millions pour les fonds actifs Binance Research cite une enquête menée conjointement par EY-Parthenon et Coinbase, selon laquelle 73 % des institutions prévoient d’augmenter la part des actifs numériques dans leurs portefeuilles cette année. Un rapport de l’AIMA et de PwC montre quant à lui que 55 % des fonds spéculatifs traditionnels détiennent déjà des actifs crypto, contre 47 % en 2024. Cependant, l’essentiel de cette demande se dirige vers des véhicules d’investissement passifs, et 81 % des institutions interrogées préfèrent obtenir une exposition au marché spot par le biais de produits réglementés et conformes. À la fin du mois d’octobre 2026, les actifs des ETF spot américains sur le bitcoin et l’ethereum totalisaient environ 111 milliards de dollars. En comparaison, l’encours moyen des fonds spéculatifs crypto ne s’élevait qu’à 132 millions de dollars, et 91 % des fonds géraient moins d’un milliard de dollars. Binance Research estime que cette divergence reflète un écart au niveau des infrastructures de marché, et non un manque de compétences chez les gestionnaires. Les stratégies neutres captent 92,1 % des capitaux, contre seulement 6,7 % pour les stratégies directionnelles Sur la plateforme Capital Connect, les fonds à stratégie directionnelle représentent 44,3 % du nombre total de fonds, mais n’attirent que 6,7 % des capitaux de la plateforme. Les fonds market neutral, d’arbitrage statistique et multi-stratégies inspirés de la finance traditionnelle gèrent ensemble 92,1 % des actifs, les fonds multi-stratégies représentant à eux seuls 14,3 %. Le montant moyen investi dans une stratégie neutre est environ 11 fois supérieur à celui d’une stratégie directionnelle, ce qui montre que les allocataires privilégient la prévisibilité lorsqu’ils augmentent leurs investissements. Binance Research souligne que les flux de capitaux sur la plateforme reflètent les préférences réelles des allocataires, et ne dépendent pas simplement du nombre de fonds disponibles. La participation des investisseurs aux stratégies market neutral progresse depuis deux mois consécutifs, avec une hausse cumulée de 30 % depuis mai. Au cours de la même période, le nombre de participants aux stratégies d’arbitrage statistique a plus que doublé et est resté stable tout au long du mois d’octobre. En octobre, le BTC recule de 7,2 %, mais les fonds directionnels gagnent tout de même 1,9 % En octobre, le bitcoin a perdu 7,2 %, mais les fonds directionnels ont tout de même enregistré un rendement moyen positif de +1,9 % sur le mois, contre +1,0 % pour les fonds market neutral. Le nombre d’investisseurs dans les stratégies directionnelles est également remonté à 52 en octobre, retrouvant son niveau de mai. Le rendement moyen des fonds directionnels depuis leur création est passé de -11 % en juin à +3,7 % en octobre. Toutefois, les rendements des stratégies directionnelles sont très dispersés : l’écart de rendement entre les fonds les plus performants et les moins performants est environ huit fois supérieur à celui des stratégies neutres. Le rendement médian avoisine +4 % et seuls 55 % des fonds ont dégagé un rendement positif. En comparaison, neuf des dix fonds à stratégie neutre ont enregistré un rendement positif. Pourtant, les fonds directionnels du quartile supérieur affichent un rendement moyen de +69 % depuis leur création. Les allocataires affirment qu’ils sont toujours prêts à investir, à condition que cet alpha soit généré avec un niveau de pertes maîtrisé. Pour 80 % des allocataires, la sécurité des actifs est la priorité absolue ; la vérifiabilité est la clé Binance Research a directement interrogé les allocataires et les gestionnaires de fonds de la plateforme Capital Connect. Pour 80 % des allocataires interrogés, la sécurité des actifs prime sur les performances historiques et la réputation institutionnelle. Ils ajoutent que des données réelles et vérifiées provenant des plateformes d’échange renforcent considérablement la fiabilité du processus de diligence raisonnable. Lorsqu’ils évaluent les gestionnaires, ils accordent davantage d’importance à leur capacité à maîtriser les pertes qu’à des rendements comptables élevés. Pour les gestionnaires de fonds, le véritable obstacle à la collecte de capitaux n’est pas le manque d’éclat des rendements, mais le coût de la confiance. Les performances passées sont difficiles à vérifier de manière indépendante et, conjuguées aux exigences de connaissance du client (KYC), de lutte contre le blanchiment d’argent et de conformité des contreparties, elles ralentissent considérablement les levées de fonds. Résultat : la grande majorité des capitaux ne peut être collectée que par le biais de recommandations personnelles. Depuis leur inscription sur la plateforme, certains gestionnaires ont toutefois pu toucher un cercle plus large d’investisseurs, d’institutions conformes et de pools collectifs réunissant de petits montants. Articles connexes L’IPO la plus folle de l’histoire des marchés américains ! 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