Le marché des cryptomonnaies subit des pressions vendeuses depuis plusieurs semaines, mais #XRP semble avoir été bien plus touché que la plupart des grands actifs.
Bien que le Bitcoin (BTC), l’Ethereum (ETH) et Solana (SOL) aient également enregistré de lourdes pertes, le XRP a beaucoup plus chuté, ce qui soulève des questions sur les raisons pour lesquelles il éprouve davantage de difficultés que le reste du marché.
XRP chute davantage que le reste du marché
Dans une récente analyse, l’expert du marché EGRAG Crypto a mis en évidence cette tendance. Selon lui, depuis le 4 novembre, le XRP a perdu 23,4 %, tandis que l’Ethereum a reculé de 18,2 %, Solana de 17 % et le Bitcoin de 10,4 %.
Au moment de la publication, le XRP était tombé aux alentours de 1,06 $, portant ses pertes hebdomadaires à 15,4 % et son recul mensuel à près de 25 %.
Les ventes persistantes ont également fait passer le XRP sous trois moyennes mobiles majeures. L’actif se négocie désormais sous sa moyenne mobile à 20 jours, à 1,25 $, sa moyenne mobile à 50 jours, à 1,36 $, et sa moyenne mobile à 200 jours, à 1,27 €.
Pour expliquer pourquoi le XRP chute davantage que les autres grandes cryptomonnaies, EGRAG a avancé trois raisons possibles : les liquidations de positions à effet de levier, les ventes des premiers détenteurs et la manipulation du marché.
Liquidations de positions à effet de levier (30 %)
EGRAG estime à 30 % la probabilité que le marché des produits dérivés soit à l’origine des pertes plus importantes du XRP. Il a évoqué les clôtures forcées de positions longues à effet de levier et la faiblesse de la demande à l’achat parmi les facteurs susceptibles d’aggraver le recul.
Selon CoinGlass, les plateformes d’échange ont liquidé près de 39 millions de dollars de positions longues sur le XRP à effet de levier le 8 novembre seulement. En comparaison, les liquidations de positions courtes n’ont atteint que 366 000 dollars. Cela signifie que les plateformes ont clôturé près de 33 fois plus de positions longues que de positions courtes pendant cette période.
Lorsque les traders empruntent des fonds pour parier sur une hausse des prix, un mouvement soudain dans la direction opposée peut les empêcher de satisfaire aux exigences de marge. Les plateformes clôturent alors automatiquement leurs positions, ajoutant des ordres de vente à un marché déjà en baisse. Cela fait encore reculer les prix et déclenche de nouvelles liquidations.
Toutefois, les liquidations du 8 novembre n’ont peut-être pas éliminé tous les risques liés au marché des produits dérivés. Une exposition longue modélisée considérable subsiste sous le cours actuel du XRP, ce qui laisse penser que d’autres positions à effet de levier pourraient encore être liquidées si le recul se poursuit.
Prises de bénéfices des premiers détenteurs (20 %)
La deuxième raison possible est la vente de XRP par les premiers détenteurs, à laquelle EGRAG attribue une probabilité de 20 %.
Ces investisseurs ont acheté du XRP à des prix bien plus bas et pourraient encore détenir des gains substantiels malgré le récent recul. Certains pourraient désormais prendre leurs bénéfices et transférer leur argent vers d’autres actifs.
Contrairement aux liquidations forcées, qui peuvent provoquer des chutes soudaines des prix, les ventes des détenteurs à long terme peuvent se faire progressivement. Les investisseurs détenant d’importantes quantités de tokens pourraient les distribuer au fil du temps sans attirer beaucoup l’attention. Toutefois, leurs ventes persistantes continuent de peser sur le marché.
Manipulation (50 %)
EGRAG attribue la probabilité la plus élevée à la manipulation du marché, soit 50 %, ce qui en fait sa principale explication de la sous-performance du XRP.
Il estime que de grands acteurs du marché pourraient cibler les liquidités afin de contraindre les petits investisseurs à liquider leurs positions avant que le cours ne trouve un plancher.
Les données de CryptoQuant montrent que les importantes transactions de baleines sur les marchés au comptant et à terme du XRP penchent actuellement vers la vente. Cela indique une pression vendeuse croissante de la part des principaux acteurs du marché et renforce les inquiétudes concernant la position actuelle du XRP sur le marché.
Les analystes on-chain ont également signalé une activité inhabituelle des baleines, liée à de fortes variations de liquidité sur les principales plateformes d’échange. De grands détenteurs auraient transféré des milliards de XRP, influençant potentiellement les mouvements de prix et tirant parti des zones où la liquidité du marché est faible pendant les principales séances de trading.
EGRAG estime que ces mouvements pourraient faire partie d’une tentative visant à effrayer les investisseurs particuliers et à les inciter à vendre leurs avoirs à des prix plus bas, avant que les acteurs les plus importants ne commencent à accumuler.
Si les grands détenteurs absorbent l’offre disponible, cela pourrait annoncer une stabilisation ou un possible retournement des prix. Mais s’ils vendent en même temps que les autres acteurs du marché, le XRP pourrait subir de nouvelles pertes.
Niveaux de prix du XRP à surveiller
EGRAG a cité la zone de 1,00 à 1,04 $ comme un niveau important où le XRP doit trouver un support. Les acheteurs doivent défendre cette zone pour éviter un recul plus marqué. Si le cours commence à se redresser, les haussiers devront d’abord faire passer le XRP au-dessus de 1,15 $ avant de tenter de reconquérir les 1,25 $.
Si les ventes se poursuivent, le prochain niveau de support majeur se situe près de 0,99 $. C’est particulièrement important, car il s’agit du cours de clôture le plus bas du XRP depuis plus d’un an.
La demande institutionnelle pourrait également jouer un rôle dans le rétablissement du XRP. Le retour des entrées de capitaux dans les ETF au comptant sur le XRP pourrait apporter un soutien supplémentaire à l’achat.