Beaucoup de gens oublient à quel point l’« hiver » a été long pour $GLD. Il a d’abord connu un essor fulgurant, devenant même le plus grand ETF au monde pendant une journée en 2011, puis les mauvais jours sont arrivés : 40 % des investisseurs sont partis, et il lui a fallu près d’une DÉCENNIE pour retrouver son niveau record d’actifs sous gestion. Aujourd’hui, il frôle les trois fois ce premier sommet et affiche une performance à égalité avec le SPX depuis son lancement. Il est considéré comme un ETF à succès phénoménal. Ce que je veux dire : les actifs qui ne génèrent pas de flux de trésorerie reposent entièrement sur le sentiment du marché, et celui-ci évolue. À mes yeux, c’est l’analogie la plus proche des ETF Bitcoin et de la façon de les envisager.