Les options journalières sur BTC de la plateforme Deribit ont été réglées le 11 novembre à 08:00 UTC ; avant l’échéance, le max pain était de 74 500 $. En voyant ce chiffre, les détenteurs de BTC pourraient-ils croire que le cours au comptant va être « attiré » vers ce niveau ? Cette interrogation est une déduction de la rédaction à partir de discussions publiques sur l’échéance, et non une citation d’un utilisateur. Le max pain est un niveau théorique de paiement calculé à partir des contrats ouverts ; connaître la répartition des positions ne revient pas à prédire la direction du marché.
Avant l’échéance, les contrats journaliers représentaient environ 0,8 % de l’ensemble des options BTC de Deribit en contrats ouverts. Au cours de l’heure complète précédant l’échéance, le BTCUSDT de Binance a clôturé en hausse de 0,63 % ; durant la première heure complète après l’échéance, il a clôturé en baisse de 0,49 %. Ces fenêtres se suivent, mais cela ne prouve pas que l’échéance ait fait baisser les prix. Deribit utilise un TWAP de 30 minutes pour le règlement ; les options de 08:00 UTC sont réglées sur la moyenne de l’indice entre 07:30 et 08:00.
Si vous détenez du BTC, évaluez votre exposition en fonction des fluctuations réelles du cours au comptant et du recul que vous pouvez supporter ; ne prenez pas le max pain pour un prix de prise de bénéfices ou de stop-loss. Comparez ensuite les heures complètes avant et après des échéances similaires ; si le cours converge de façon répétée vers le max pain et que l’évolution générale du marché peut être écartée, il conviendra de réévaluer le jugement initial. Sources : Deribit, Binance ; données arrêtées à 17:00 HKT.
Avant l’échéance, les contrats journaliers représentaient environ 0,8 % de l’ensemble des options BTC de Deribit en contrats ouverts. Au cours de l’heure complète précédant l’échéance, le BTCUSDT de Binance a clôturé en hausse de 0,63 % ; durant la première heure complète après l’échéance, il a clôturé en baisse de 0,49 %. Ces fenêtres se suivent, mais cela ne prouve pas que l’échéance ait fait baisser les prix. Deribit utilise un TWAP de 30 minutes pour le règlement ; les options de 08:00 UTC sont réglées sur la moyenne de l’indice entre 07:30 et 08:00.
Si vous détenez du BTC, évaluez votre exposition en fonction des fluctuations réelles du cours au comptant et du recul que vous pouvez supporter ; ne prenez pas le max pain pour un prix de prise de bénéfices ou de stop-loss. Comparez ensuite les heures complètes avant et après des échéances similaires ; si le cours converge de façon répétée vers le max pain et que l’évolution générale du marché peut être écartée, il conviendra de réévaluer le jugement initial. Sources : Deribit, Binance ; données arrêtées à 17:00 HKT.
