Le CPI supérieur aux attentes a brutalement ramené le marché des cryptos à la réalité.
Aux États-Unis, le CPI global d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois et le CPI de base de 0,3 % : tous deux dépassent les prévisions. La persistance de l’inflation refait surface, et le marché a rapidement porté à un niveau presque certain la probabilité d’une hausse des taux en décembre. Une hausse de 25 points de base ne fait pratiquement aucun doute, et les discussions autour de 50 points de base s’intensifient également. Les rendements remontent et l’appétit pour le risque se refroidit instantanément.
$BTC a ensuite cédé, avec un plus bas autour de 73 500. Le cours peine actuellement à se maintenir juste au-dessus de 73 000. $ETH a davantage reculé et est déjà passé sous les 2 100. Les liquidations sur l’ensemble du marché ont dépassé 1,2 milliard de dollars en 24 heures, dont environ 1,04 milliard provenant de positions longues. Après le débouclage massif des positions à effet de levier, le marché subit une pression supplémentaire.
La situation est tout aussi préoccupante du côté des flux de capitaux. Les ETF spot BTC continuent d’enregistrer des sorties nettes, dont le volume cumulé a été important au cours des dernières séances ; BlackRock IBIT reste le principal moteur des rachats. Les ETF ETH subissent eux aussi des sorties de capitaux. Les institutionnels ne montrent aucun signe évident d’achats à bon compte et continuent au contraire de réduire leurs positions. La vente de plus de 10 000 BTC par la société minière MARA pour rembourser ses dettes a également accru la sensibilité du marché à la pression vendeuse.
La logique actuelle est claire : les anticipations macroéconomiques dominent le marché. La hausse de la probabilité d’un relèvement des taux pèse sur les anticipations de liquidité, et les cryptos, en tant qu’actifs à haut risque, sont les premières à corriger. L’indice de peur et de cupidité est entré en zone de peur, et le sentiment est morose.
À court terme, le niveau des 73 000 est crucial. Si les rendements continuent de monter, les cours pourraient encore baisser ; toutefois, après plusieurs séances de correction, une grande partie de l’effet de levier a déjà été éliminée, et une nouvelle baisse nécessiterait un catalyseur macroéconomique plus puissant. D’ici à la réunion de décembre, le marché continuera de réagir aux données. Pour l’instant, mieux vaut rester à l’écart plutôt que de se précipiter pour acheter à bon compte ou vendre à découvert. $ZEC
Aux États-Unis, le CPI global d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois et le CPI de base de 0,3 % : tous deux dépassent les prévisions. La persistance de l’inflation refait surface, et le marché a rapidement porté à un niveau presque certain la probabilité d’une hausse des taux en décembre. Une hausse de 25 points de base ne fait pratiquement aucun doute, et les discussions autour de 50 points de base s’intensifient également. Les rendements remontent et l’appétit pour le risque se refroidit instantanément.
$BTC a ensuite cédé, avec un plus bas autour de 73 500. Le cours peine actuellement à se maintenir juste au-dessus de 73 000. $ETH a davantage reculé et est déjà passé sous les 2 100. Les liquidations sur l’ensemble du marché ont dépassé 1,2 milliard de dollars en 24 heures, dont environ 1,04 milliard provenant de positions longues. Après le débouclage massif des positions à effet de levier, le marché subit une pression supplémentaire.
La situation est tout aussi préoccupante du côté des flux de capitaux. Les ETF spot BTC continuent d’enregistrer des sorties nettes, dont le volume cumulé a été important au cours des dernières séances ; BlackRock IBIT reste le principal moteur des rachats. Les ETF ETH subissent eux aussi des sorties de capitaux. Les institutionnels ne montrent aucun signe évident d’achats à bon compte et continuent au contraire de réduire leurs positions. La vente de plus de 10 000 BTC par la société minière MARA pour rembourser ses dettes a également accru la sensibilité du marché à la pression vendeuse.
La logique actuelle est claire : les anticipations macroéconomiques dominent le marché. La hausse de la probabilité d’un relèvement des taux pèse sur les anticipations de liquidité, et les cryptos, en tant qu’actifs à haut risque, sont les premières à corriger. L’indice de peur et de cupidité est entré en zone de peur, et le sentiment est morose.
À court terme, le niveau des 73 000 est crucial. Si les rendements continuent de monter, les cours pourraient encore baisser ; toutefois, après plusieurs séances de correction, une grande partie de l’effet de levier a déjà été éliminée, et une nouvelle baisse nécessiterait un catalyseur macroéconomique plus puissant. D’ici à la réunion de décembre, le marché continuera de réagir aux données. Pour l’instant, mieux vaut rester à l’écart plutôt que de se précipiter pour acheter à bon compte ou vendre à découvert. $ZEC
