Roland Berger, le cabinet international de conseil en stratégie, a déclaré que les institutions financières sud-coréennes devraient privilégier les réseaux de distribution plutôt que l’émission si elles veulent que les activités fondées sur des stablecoins adossés au won réussissent. Le cabinet a également indiqué qu’un déploiement plus large des stablecoins pourrait créer de nouvelles sources de revenus dans l’ensemble du secteur financier national.
Kim Eun-young, associé chez Roland Berger, a tenu ces propos le 11 novembre lors d’un séminaire organisé à Yeouido Post Tower et intitulé « L’ère des stablecoins et l’avenir des paiements transfrontaliers en Corée du Sud ». Il a déclaré que l’essentiel, sur le marché des stablecoins, n’était pas leur émission en elle-même, mais la capacité à étendre leur circulation et leur utilisation effectives.
Roland Berger a conseillé des projets de monnaies numériques de banque centrale en Europe et des activités liées aux stablecoins au Moyen-Orient.
Kim a présenté quatre grandes opportunités commerciales pour le secteur financier sud-coréen sur le marché des actifs numériques : la monnaie numérique pour les paiements transfrontaliers, de nouveaux cas d’usage des stablecoins comme les transactions entre entreprises, les paiements effectués par des agents d’intelligence artificielle et les plateformes de tokenisation d’actifs du monde réel, ou RWA.
« Les stablecoins peuvent remédier aux coûts de transaction élevés et aux procédures de règlement complexes du système financier actuel », a déclaré Kim. Ils pourraient réduire considérablement les coûts des paiements transfrontaliers en particulier, créant ainsi de nouvelles opportunités commerciales.
Il a également cité les transactions entre entreprises et les paiements fondés sur l’IA comme des domaines prometteurs. Le marché des agents d’IA effectuant directement des paiements au moyen de stablecoins connaîtra une croissance rapide, a déclaré Kim. Pour cela, il faudra vérifier l’identité des agents d’IA et leur autorité à effectuer des paiements, et les commerçants devront disposer d’infrastructures capables d’accepter les paiements en stablecoins.
Kim a également souligné le potentiel de croissance du marché de la tokenisation des RWA. À mesure que la tokenisation des actifs financiers se développe, les stablecoins joueront un rôle accru dans les échanges et les règlements, a-t-il déclaré. Si la réglementation applicable gagne en clarté, les institutions financières sud-coréennes pourraient également saisir de nouvelles opportunités commerciales.
Il a également indiqué que les stablecoins pourraient avoir un effet positif sur l’ensemble de la chaîne de valeur du secteur financier. À titre d’exemple, il a cité les revenus d’intérêts tirés de la gestion des actifs de réserve, les commissions perçues sur les échanges entre monnaies fiduciaires et stablecoins, ainsi que les revenus issus de la fourniture d’infrastructures. Les stablecoins peuvent être utilisés dans un large éventail de services financiers, de l’émission et de la gestion des actifs de réserve à la distribution, aux infrastructures, au règlement, aux échanges, aux paiements et à la gestion de trésorerie, a déclaré Kim. Cela pourrait ouvrir de nouvelles sources de revenus non seulement pour les banques, les sociétés de cartes de paiement et les sociétés de valeurs mobilières, mais aussi pour les opérateurs technologiques et les plateformes.
Kim a également proposé un nouvel angle pour aborder les inquiétudes selon lesquelles les stablecoins adossés au won pourraient avoir du mal à susciter la demande. Il a désigné le marché offshore des contrats à terme non livrables, ou NDF, sur le won — le plus important au monde — comme une source potentielle de demande pour les stablecoins.
« Le won dispose du plus grand marché de NDF au monde, avec environ 68 milliards de dollars échangés en moyenne chaque jour », a déclaré Kim. « Si ces échanges passent à un modèle on-chain, cela pourrait créer une formidable opportunité de distribution des stablecoins. »
Si les opérations de change, qui reposent aujourd’hui principalement sur les NDF, s’étendent aux transactions on-chain en won, les institutions financières comme les opérateurs de plateformes pourraient accéder à un nouveau marché, a-t-il déclaré. Il a ajouté que le marché des changes devait prêter attention à cette évolution et préparer le terrain pour les échanges on-chain.
Enfin, s’appuyant sur l’expérience de Roland Berger en matière de projets de stablecoins au Moyen-Orient, Kim a de nouveau insisté sur l’importance de disposer de réseaux de distribution. L’autorisation réglementaire et les systèmes de lutte contre le blanchiment d’argent, ou AML, sont importants, a-t-il déclaré, mais le succès dépend avant tout de l’ampleur réelle de la circulation et de l’expérience utilisateur. Les institutions financières sud-coréennes devraient collaborer avec diverses entreprises pour élargir les cas d’usage des stablecoins, a-t-il ajouté.