Sur Binance, le même $INIT vaut environ 0,35 au comptant et 0,29 en contrats perpétuels : le comptant est plus de 20 % plus cher.
D’habitude, dès qu’il y a quelques dixièmes de pour cent d’écart entre les deux marchés, des arbitragistes interviennent pour le résorber. Cette fois, l’écart persiste, bloqué par la chaîne. Selon l’équipe officielle d’Initia, le L1 a été arrêté en coordination avec les validateurs le 10 novembre à 14 h 18, heure de Pékin, après un transfert non autorisé depuis un compte de garde interchaînes. Des précisions publiées par la suite indiquent que l’attaquant a utilisé, le 9 novembre, une clé GCP divulguée pour injecter des commandes dans l’infrastructure. À l’heure actuelle, aucune annonce de reprise n’a été publiée. Quand j’ai écrit à ce sujet hier matin, l’équipe disait encore que le L1 fonctionnait normalement.
La chaîne étant à l’arrêt, les jetons ne peuvent pas être transférés vers les plateformes d’échange. Les ventes au comptant se limitent donc aux stocks déjà présents sur les plateformes. Le volume des échanges au comptant sur 24 heures s’élève à environ 37,2 millions U, contre 1,38 milliard U pour les contrats perpétuels, soit plus de trente fois plus. La pression vendeuse et les positions de couverture sont presque entièrement concentrées sur les contrats.
Le coût se lit dans le taux de financement : aujourd’hui, à 0 h, 5 h et 6 h, il a atteint trois fois la limite de -2 %. À partir de 1 h, le règlement est passé à une fréquence horaire ; à 13 h, le taux était encore de -0,82 %. Les vendeurs à découvert paient les acheteurs chaque heure.
Mon analyse : cette prime de plus de 20 % est due au blocage de la chaîne, pas à une véritable force des achats au comptant. Tant que la chaîne ne sera pas rétablie, les vendeurs à découvert sur les contrats continueront à payer, et une nouvelle vague de liquidations forcées ne serait pas étonnante. Dès que l’équipe annoncera la reprise et la réouverture des dépôts, il est probable que le prix au comptant se rapproche de celui des contrats perpétuels. Pour la suite, je ne surveille que deux chiffres : l’écart de prix et le taux de financement horaire.
#Initia $INIT
D’habitude, dès qu’il y a quelques dixièmes de pour cent d’écart entre les deux marchés, des arbitragistes interviennent pour le résorber. Cette fois, l’écart persiste, bloqué par la chaîne. Selon l’équipe officielle d’Initia, le L1 a été arrêté en coordination avec les validateurs le 10 novembre à 14 h 18, heure de Pékin, après un transfert non autorisé depuis un compte de garde interchaînes. Des précisions publiées par la suite indiquent que l’attaquant a utilisé, le 9 novembre, une clé GCP divulguée pour injecter des commandes dans l’infrastructure. À l’heure actuelle, aucune annonce de reprise n’a été publiée. Quand j’ai écrit à ce sujet hier matin, l’équipe disait encore que le L1 fonctionnait normalement.
La chaîne étant à l’arrêt, les jetons ne peuvent pas être transférés vers les plateformes d’échange. Les ventes au comptant se limitent donc aux stocks déjà présents sur les plateformes. Le volume des échanges au comptant sur 24 heures s’élève à environ 37,2 millions U, contre 1,38 milliard U pour les contrats perpétuels, soit plus de trente fois plus. La pression vendeuse et les positions de couverture sont presque entièrement concentrées sur les contrats.
Le coût se lit dans le taux de financement : aujourd’hui, à 0 h, 5 h et 6 h, il a atteint trois fois la limite de -2 %. À partir de 1 h, le règlement est passé à une fréquence horaire ; à 13 h, le taux était encore de -0,82 %. Les vendeurs à découvert paient les acheteurs chaque heure.
Mon analyse : cette prime de plus de 20 % est due au blocage de la chaîne, pas à une véritable force des achats au comptant. Tant que la chaîne ne sera pas rétablie, les vendeurs à découvert sur les contrats continueront à payer, et une nouvelle vague de liquidations forcées ne serait pas étonnante. Dès que l’équipe annoncera la reprise et la réouverture des dépôts, il est probable que le prix au comptant se rapproche de celui des contrats perpétuels. Pour la suite, je ne surveille que deux chiffres : l’écart de prix et le taux de financement horaire.
#Initia $INIT
