On ne cesse de comparer l’IA à la bulle Internet. La situation n’a rien à voir.
À l’époque de la bulle Internet : une offre largement excédentaire, aucune demande réelle et des entreprises valorisées en fonction du nombre de « visiteurs ». Les actions bondissaient de 50 à 100 % simplement parce qu’une entreprise ajoutait « .com » à son nom. Pure spéculation.
Aujourd’hui, pour l’IA : une forte demande des entreprises, des contraintes d’approvisionnement et des semi-conducteurs qui se négocient autour de 12 fois les bénéfices prévisionnels. Une valorisation raisonnable pour des entreprises qui génèrent réellement des revenus et des bénéfices.
Les fondamentaux n’ont rien à voir. Les infrastructures de l’IA se construisent sur des flux de trésorerie réels et des cas d’usage éprouvés. Cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de corrections ou de rotation sectorielle, mais les comparaisons avec une « bulle » ne tiennent pas la route quand on examine les valorisations et les modèles économiques.
À l’époque de la bulle Internet : une offre largement excédentaire, aucune demande réelle et des entreprises valorisées en fonction du nombre de « visiteurs ». Les actions bondissaient de 50 à 100 % simplement parce qu’une entreprise ajoutait « .com » à son nom. Pure spéculation.
Aujourd’hui, pour l’IA : une forte demande des entreprises, des contraintes d’approvisionnement et des semi-conducteurs qui se négocient autour de 12 fois les bénéfices prévisionnels. Une valorisation raisonnable pour des entreprises qui génèrent réellement des revenus et des bénéfices.
Les fondamentaux n’ont rien à voir. Les infrastructures de l’IA se construisent sur des flux de trésorerie réels et des cas d’usage éprouvés. Cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de corrections ou de rotation sectorielle, mais les comparaisons avec une « bulle » ne tiennent pas la route quand on examine les valorisations et les modèles économiques.