Je viens de tomber sur le rapport mensuel de novembre de Binance Research, et une idée m’a paru intéressante : ce qui détermine peut-être l’évolution du bitcoin, ce n’est pas tant le niveau des taux d’intérêt que la vitesse à laquelle le resserrement monétaire se propage dans le monde. Selon leurs calculs, depuis 2021, la variation de la vitesse de propagation du resserrement et le rendement du bitcoin sur six mois affichent une corrélation de -0,62. Historiquement, lorsque le rythme du resserrement ralentit, le bitcoin a tendance à mieux performer. Le rapport indique que 8 banques centrales du G10 ont relevé leurs taux au cours des six derniers mois, mais que la vitesse de propagation, après avoir culminé en juillet, est déjà en baisse. Selon cette tendance, l’indicateur de momentum pourrait passer d’environ 0,8 à 0,3 d’ici janvier prochain. Lorsque le bitcoin a touché le fond en novembre 2022, l’indice de propagation était encore élevé, mais son rendement sur six mois est redevenu positif dès février 2023, bien avant que les pays du G10 ne commencent réellement à baisser leurs taux.
Je trouve que ce raisonnement se tient, mais il ne faut pas s’arrêter à cet aspect. Le marché estime actuellement à plus de 80 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre, et le taux des bons du Trésor américain à 10 ans oscille toujours autour de 5 %. Si la Fed réserve une surprise restrictive en décembre, les pressions à court terme pourraient revenir. De mon côté, je suis plutôt optimiste, mais à condition que l’inflation et les rendements des bons du Trésor américain ne repartent pas à la hausse. Je vais continuer à surveiller ces facteurs.
Un autre chiffre du rapport a aussi retenu mon attention : 125 jours après son lancement, Bstocks de Binance a atteint une taille de 1 milliard de dollars. Son taux d’utilisation on-chain s’élève à 18,54 %, bien au-dessus de la moyenne du secteur, à 13,91 %. De plus, 56 % du volume des échanges a lieu après la clôture des marchés américains, et les marchés émergents représentent environ 70 % des transactions. Cela montre que les actions tokenisées ne sont pas simplement émises pour rester là sans rien faire : elles sont réellement utilisées.
Source : rapport Monthly Market Insights de novembre de Binance Research ; article de Bitcoin.com du 10 novembre
$BTC $ETH
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement
Je trouve que ce raisonnement se tient, mais il ne faut pas s’arrêter à cet aspect. Le marché estime actuellement à plus de 80 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre, et le taux des bons du Trésor américain à 10 ans oscille toujours autour de 5 %. Si la Fed réserve une surprise restrictive en décembre, les pressions à court terme pourraient revenir. De mon côté, je suis plutôt optimiste, mais à condition que l’inflation et les rendements des bons du Trésor américain ne repartent pas à la hausse. Je vais continuer à surveiller ces facteurs.
Un autre chiffre du rapport a aussi retenu mon attention : 125 jours après son lancement, Bstocks de Binance a atteint une taille de 1 milliard de dollars. Son taux d’utilisation on-chain s’élève à 18,54 %, bien au-dessus de la moyenne du secteur, à 13,91 %. De plus, 56 % du volume des échanges a lieu après la clôture des marchés américains, et les marchés émergents représentent environ 70 % des transactions. Cela montre que les actions tokenisées ne sont pas simplement émises pour rester là sans rien faire : elles sont réellement utilisées.
Source : rapport Monthly Market Insights de novembre de Binance Research ; article de Bitcoin.com du 10 novembre
$BTC $ETH
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement