Le Bitcoin sous-performe le S&P 500 d'environ 26 points de pourcentage cette année. Pendant ce temps, une position à effet de levier sur les semi-conducteurs affiche +18 % dans mon propre portefeuille. Cet écart en dit long sur la destination réelle des capitaux à risque en ce moment. 📊
Les chiffres en gros titres racontent une histoire contrastée. $BTC a touché 73 500 $ après la dernière publication de l'IPC, tandis que les ETF au comptant enregistraient une troisième séance consécutive de sorties de fonds : 201 millions de dollars retirés des fonds BTC et 185 millions de dollars des fonds ETH. L'indice Fear & Greed est passé de 32 à 29. L'ETF Bitcoin de VanEck n'a enregistré aucune entrée ni sortie de fonds depuis environ trois semaines : il ne s'agit pas de ventes paniques, mais d'apathie. C'est sans doute pire pour la découverte des prix qu'une forte liquidation, car l'apathie ne se résorbe pas d'elle-même.
Voici le détail que la plupart des gens négligent : les analystes affirment désormais ouvertement que le Bitcoin n'est peut-être plus le principal actif à haut risque du marché. Les entreprises d'infrastructure d'IA et certaines petites capitalisations attirent l'appétit pour le risque qui se tournait autrefois par défaut vers les cryptomonnaies. C'est un véritable changement structurel, pas seulement une mauvaise semaine.
Et pourtant, si l'on se concentre sur les semi-conducteurs, le tableau est encore différent. Même avec Nvidia en baisse de 5,5 % supplémentaire à la suite de gros titres liés à une enquête, l'indice plus large des semi-conducteurs n'a reculé que de 0,4 %, faisant preuve d'une résilience bien supérieure à celle des cryptomonnaies face au même choc macroéconomique.
Ma propre position sur $SOXL affiche actuellement un PNL cumulé de +18 %, avec un coût moyen proche de 52,60 $ contre un cours actuel de 61,71 $ — preuve directe que l'exposition à effet de levier à ce secteur a mieux absorbé la volatilité que le BTC ce mois-ci.
Deux actifs, deux réactions très différentes au même contexte macroéconomique. L'un est considéré comme une couverture défensive contre le risque que personne n'achète. L'autre est considéré comme le véritable pari haussier.
L'exposition aux semi-conducteurs est-elle discrètement en train de devenir un meilleur « baromètre du risque » que le Bitcoin en ce moment, ou ne s'agit-il que d'un bon mois avant que le BTC ne rattrape son retard ? $ETH $SOXLB
Les chiffres en gros titres racontent une histoire contrastée. $BTC a touché 73 500 $ après la dernière publication de l'IPC, tandis que les ETF au comptant enregistraient une troisième séance consécutive de sorties de fonds : 201 millions de dollars retirés des fonds BTC et 185 millions de dollars des fonds ETH. L'indice Fear & Greed est passé de 32 à 29. L'ETF Bitcoin de VanEck n'a enregistré aucune entrée ni sortie de fonds depuis environ trois semaines : il ne s'agit pas de ventes paniques, mais d'apathie. C'est sans doute pire pour la découverte des prix qu'une forte liquidation, car l'apathie ne se résorbe pas d'elle-même.
Voici le détail que la plupart des gens négligent : les analystes affirment désormais ouvertement que le Bitcoin n'est peut-être plus le principal actif à haut risque du marché. Les entreprises d'infrastructure d'IA et certaines petites capitalisations attirent l'appétit pour le risque qui se tournait autrefois par défaut vers les cryptomonnaies. C'est un véritable changement structurel, pas seulement une mauvaise semaine.
Et pourtant, si l'on se concentre sur les semi-conducteurs, le tableau est encore différent. Même avec Nvidia en baisse de 5,5 % supplémentaire à la suite de gros titres liés à une enquête, l'indice plus large des semi-conducteurs n'a reculé que de 0,4 %, faisant preuve d'une résilience bien supérieure à celle des cryptomonnaies face au même choc macroéconomique.
Ma propre position sur $SOXL affiche actuellement un PNL cumulé de +18 %, avec un coût moyen proche de 52,60 $ contre un cours actuel de 61,71 $ — preuve directe que l'exposition à effet de levier à ce secteur a mieux absorbé la volatilité que le BTC ce mois-ci.
Deux actifs, deux réactions très différentes au même contexte macroéconomique. L'un est considéré comme une couverture défensive contre le risque que personne n'achète. L'autre est considéré comme le véritable pari haussier.
L'exposition aux semi-conducteurs est-elle discrètement en train de devenir un meilleur « baromètre du risque » que le Bitcoin en ce moment, ou ne s'agit-il que d'un bon mois avant que le BTC ne rattrape son retard ? $ETH $SOXLB
