📰 Une nouvelle bonne pour les stablecoins ? Pourquoi les autorités néo-zélandaises ouvrent-elles soudain la voie au NZD Stablecoin ?

L’Autorité des marchés financiers de Nouvelle-Zélande (FMA) a récemment proposé d’accorder une exemption spéciale aux stablecoins garantis par la monnaie nationale, le dollar néo-zélandais (NZD). Cette annonce concerne principalement les stablecoins en NZD, mais, en clair, les autorités testent la possibilité d’assouplir les règles pour les stablecoins adossés à d’autres monnaies fiduciaires. Pour le marché mondial des cryptomonnaies, c’est le signe d’une nouvelle approche de la réglementation des stablecoins.

Pourquoi cette nouvelle est-elle importante ?
La logique de fond est que, bien qu’ils soient présentés comme « stables », les stablecoins sont exposés aux risques de change (par exemple, à une hausse des taux d’intérêt américains ou à l’assouplissement quantitatif dans d’autres pays). En accordant cette exemption aux stablecoins en NZD, la Nouvelle-Zélande reconnaît que « les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires peuvent eux aussi être stables », ce qui constitue un défi à la domination actuelle des stablecoins en dollars américains. Dans le contexte du cycle du secteur, le BTC et l’ETH sont actuellement en phase baissière, et les autorités veulent éviter les risques systémiques : elles ont donc tendance à favoriser un écosystème de stablecoins plus robuste. La récente débâcle de FTX a également fait comprendre à tout le monde qu’il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier.

Impact sur le marché
Pour les cours du BTC et de l’ETH, cette nouvelle pourrait à court terme relancer le débat sur les stablecoins comme « valeur refuge pour les capitaux en quête de sécurité », mais son impact restera limité. Après tout, le sentiment de marché est actuellement extrêmement pessimiste, et les capitaux se dirigeront d’abord vers les cryptomonnaies susceptibles de rapporter directement. En revanche, les conséquences pour le cadre réglementaire sont importantes. Si le modèle néo-zélandais est repris par d’autres pays, par exemple dans la zone euro, la concurrence entre stablecoins pourrait changer. Les capitaux pourraient se détourner des stablecoins en dollars au profit de stablecoins adossés à d’autres monnaies fiduciaires, mais les volumes ne devraient pas être très importants. Il existe peu de précédents historiques comparables, mais, en théorie, toute remise en cause du statut du dollar doit bien commencer quelque part.

Stratégie
À ce stade, cette nouvelle n’a pas de connotation clairement haussière ou baissière pour le BTC et l’ETH ; elle constitue plutôt un indicateur à suivre sur le long terme. Si les stablecoins en NZD venaient réellement à connaître une forte expansion, cela pourrait signifier que le dollar commence à perdre du terrain dans certains domaines. Mais pour l’instant, avec un BTC à 73,8 K$ et un ETH à 2,09 K$, le marché n’a tout simplement pas d’argent à consacrer à cette question.

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⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les prévisions sont fournies à titre indicatif uniquement.

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