Après avoir détenu un contrat perpétuel pendant un certain temps, vous remarquerez peut-être que votre solde varie toutes les quelques heures. Cette somme correspond aux frais de financement. Il ne s’agit pas de frais prélevés par la plateforme, mais de paiements échangés entre les positions longues et les positions courtes.
Paire concernée : $BTC cours actuel 73 670,7 (-2,04 % sur 24 h).
Pourquoi les frais de financement sont-ils nécessaires ?
Les contrats à terme à échéance sont réglés à une date déterminée, et leur prix converge naturellement vers celui du marché au comptant à l’approche de l’échéance. Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’échéance. Il faut donc un autre mécanisme pour éviter que leur prix s’écarte durablement de celui du marché au comptant : c’est le rôle des frais de financement.
Lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, le taux de financement est généralement positif : les positions longues paient les positions courtes, ce qui augmente le coût de détention d’une position longue. Lorsque le prix du contrat est inférieur au prix au comptant, le taux est généralement négatif et le sens des paiements s’inverse. Ces variations du coût de détention contribuent à rapprocher le prix du contrat de celui du marché au comptant.
Comment les calculer et quand sont-ils payés ?
À chaque période, les frais de financement correspondent à la valeur notionnelle de la position multipliée par le taux de financement. La valeur notionnelle est calculée au prix de marquage. Par exemple, pour une position d’une valeur notionnelle de 10 000 USDT, un taux de 0,01 % correspond à un paiement de 1 USDT par période.
Seules les personnes qui détiennent une position au moment du règlement paient ou reçoivent des frais de financement. Si vous clôturez votre position avant ce moment, vous n’êtes pas concerné. L’intervalle de règlement varie selon le contrat : certains sont réglés toutes les 8 heures, d’autres toutes les 4 heures. En cas de forte volatilité, l’intervalle de certains contrats peut également être modifié. Consultez la page du contrat pour connaître les modalités applicables.
Le lien avec l’effet de levier et la durée de détention :
Les frais de financement sont calculés sur la valeur notionnelle et ne dépendent pas du niveau d’effet de levier choisi. Toutefois, rapportés à la marge, ils pèsent davantage avec un effet de levier élevé : un même taux de 0,01 % représente 0,1 % de la marge avec un effet de levier de 10x.
Le montant payé ou reçu à chaque période est généralement modeste, mais il s’accumule au fil du temps. Si vous prévoyez de conserver une position pendant plusieurs jours, pensez à intégrer les frais de financement à son coût. Pour comparer différents contrats, veillez également à ramener les taux à une même période de règlement.
Que nous indique le taux ?
Un taux nettement positif est souvent interprété comme le signe d’un marché où les positions longues sont plus nombreuses. Un taux nettement négatif indique l’inverse. Mais le taux ne reflète que le biais entre positions longues et courtes sur le marché des contrats ; il ne renseigne pas sur la vigueur des achats au comptant. Un taux extrême peut aussi persister longtemps : cela ne signifie pas que le prix va forcément se retourner immédiatement.
En pratique :
Les frais de financement sont l’« ancre » qui aide les contrats perpétuels à rester proches des prix au comptant, et ils font partie du coût de détention d’une position. Comprendre qui paie qui, à quel moment et selon quel calcul permet de mieux maîtriser ce coût. Lorsque le marché est très volatil, évitez d’augmenter votre position et attendez que les prix se stabilisent avant de prendre une décision.
Si vous trouvez ces informations utiles, enregistrez-les pour pouvoir les consulter plus tard.
À titre informatif uniquement : ne prenez pas de position sur cette base, faites vos propres analyses.