Le Bitcoin continue de peiner malgré les fortes fluctuations des actions américaines, ce qui renforce les signes d’un déclin de son attrait en tant qu’actif risqué de référence.
Bloomberg a rapporté le 10 novembre que le Bitcoin n’avait pas réussi à amorcer un net rebond, alors même que les valeurs technologiques américaines se redressaient. Le Nasdaq 100 a bondi de 3,4 % le 9 novembre, mais le Bitcoin n’a enregistré que des gains limités. Puis, lorsque les actions ont reculé le 10 novembre, le Bitcoin a chuté davantage.
Les entrées de capitaux institutionnels ralentissent également. Plus d’un milliard de dollars ont été retirés des fonds négociés en bourse américains au comptant sur le Bitcoin au cours des cinq séances de bourse jusqu’au 6 novembre. Les entrées nettes cumulées depuis le début de l’année sont ainsi devenues négatives. Les nouveaux investissements sont restés en deçà des attentes, malgré un cadre réglementaire plus favorable et le développement des infrastructures d’investissement de Wall Street.
Les acteurs du marché citent la hausse des rendements des bons du Trésor, les liquidations massives de cryptomonnaies et les répercussions du piratage de Binance parmi les facteurs expliquant la faiblesse du Bitcoin. Dans le même temps, les capitaux spéculatifs se tournent vers d’autres paris, notamment les actions liées à l’intelligence artificielle et Hyperliquid, ce qui érode l’attrait relatif du Bitcoin.
L’analyste des marchés des cryptomonnaies Noelle Acheson a déclaré que les investisseurs s’étaient habitués à considérer le Bitcoin comme un actif risqué, mais que cela pourrait ne plus être le cas. Certaines actions liées à l’IA et les titres de petites capitalisations présentent davantage de risques que le Bitcoin, a-t-elle ajouté, intensifiant la concurrence pour attirer la demande spéculative.
La participation accrue des investisseurs institutionnels pourrait également atténuer la volatilité du Bitcoin. Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a déclaré que la dynamique des cours du Bitcoin évoluait, les institutions recourant davantage aux produits dérivés et à des stratégies de couverture plus sophistiquées. Cela témoigne d’un environnement de marché où les fortes envolées des cours observées par le passé sont moins susceptibles de se produire.
Les données de Bloomberg montrent que le Bitcoin a reculé d’environ 16 % cette année, tandis que le S&P 500 a progressé d’environ 10 %. Le Bitcoin a également fait moins bien que les actions américaines au cours du dernier mois et des six derniers mois. Même lors de la hausse de l’an dernier qui l’a porté à un niveau record, ses rendements sont restés inférieurs à ceux du marché boursier, confortant l’idée que sa sous-performance relative se prolonge.
Alex Kuptsikevich, analyste en chef des marchés chez FxPro, a déclaré que la prudence des investisseurs laissait présager de nouvelles baisses. Le Bitcoin a également sous-performé les actions en 2018 et en 2022, lors de périodes d’aversion au risque et de réduction de l’endettement. La reprise ou non des entrées de fonds sera la variable déterminante pour anticiper le prochain tournant de la tendance.