Pour évaluer un projet RWA, il faut distinguer les actifs détenus sur la plateforme des revenus de celle-ci. Les résultats du troisième trimestre publiés par Securitize le 9 novembre offrent un bon point de comparaison : la valeur moyenne des actifs tokenisés au cours du trimestre a atteint 5 milliards de dollars, en hausse de 39 % sur un an ; les revenus de la même période se sont élevés à 18,6 millions de dollars, en hausse de 13 %.
Les 5 milliards de dollars correspondent à la valeur des actifs détenus sur la plateforme, et non aux revenus ou aux bénéfices de l’entreprise. Il faut aussi tenir compte de la date de mesure : fin septembre, la valeur des actifs tokenisés s’élevait à 4,8 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un an. On ne peut pas appliquer directement aux chiffres de fin de trimestre la croissance de 39 % de la moyenne trimestrielle.
La rentabilité doit également être examinée séparément. Ce trimestre, l’entreprise a enregistré une perte d’EBITDA ajusté de 2 millions de dollars, contre un EBITDA ajusté positif de 3,6 millions de dollars à la même période l’an dernier. Cet indicateur étant ajusté, il ne peut pas être assimilé au bénéfice net.
Ce que j’aimerais surtout voir dans les prochains rapports financiers, c’est si la tokenisation des actifs peut générer durablement des revenus de services et si les coûts restent maîtrisés. Pour évaluer les RWA, il est plus utile d’examiner ensemble la valeur des actifs, les revenus et la rentabilité que de se focaliser uniquement sur un nouveau record de valeur.
Avertissement sur les risques : la croissance de l’activité ne garantit pas une hausse de l’action ou des jetons associés. Tout investissement nécessite également d’évaluer la valorisation et la liquidité.
Code d’invitation du portefeuille Binance : MOLLY666
Les 5 milliards de dollars correspondent à la valeur des actifs détenus sur la plateforme, et non aux revenus ou aux bénéfices de l’entreprise. Il faut aussi tenir compte de la date de mesure : fin septembre, la valeur des actifs tokenisés s’élevait à 4,8 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un an. On ne peut pas appliquer directement aux chiffres de fin de trimestre la croissance de 39 % de la moyenne trimestrielle.
La rentabilité doit également être examinée séparément. Ce trimestre, l’entreprise a enregistré une perte d’EBITDA ajusté de 2 millions de dollars, contre un EBITDA ajusté positif de 3,6 millions de dollars à la même période l’an dernier. Cet indicateur étant ajusté, il ne peut pas être assimilé au bénéfice net.
Ce que j’aimerais surtout voir dans les prochains rapports financiers, c’est si la tokenisation des actifs peut générer durablement des revenus de services et si les coûts restent maîtrisés. Pour évaluer les RWA, il est plus utile d’examiner ensemble la valeur des actifs, les revenus et la rentabilité que de se focaliser uniquement sur un nouveau record de valeur.
Avertissement sur les risques : la croissance de l’activité ne garantit pas une hausse de l’action ou des jetons associés. Tout investissement nécessite également d’évaluer la valorisation et la liquidité.
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