Aaron Wright, cofondateur de Tribute Labs, parle d’Aiden et de l’utilisation d’agents IA pour évaluer les startups (8:11)
Un fonds de capital-risque où le premier examen de chaque dossier est effectué par des agents IA n’est plus une expérience futuriste.
Aaron Wright, avocat devenu entrepreneur dans la crypto, parie que l’IA saura bientôt mieux que les humains choisir les startups. Son nouveau produit d’investissement, ADIN, place l’intelligence artificielle au cœur du processus d’investissement.
« Il faut que les gens se fassent à l’idée que ces systèmes agentiques seront probablement capables de générer un taux de rendement plus élevé », a déclaré Wright à TheStreet Roundtable dans un épisode de la série vidéo Against the Odds.
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Aux origines de la première loi américaine sur les DAO
Wright a cofondé Tribute Labs avec Priyanka Desai. L’entreprise a d’abord été la start-up juridique spécialisée dans Ethereum OpenLaw, avant de changer de nom en 2021 pour se consacrer à la création d’organisations autonomes décentralisées, ou DAO. Il a également enseigné le droit à la Cardozo School of Law, à New York.
Wright a contribué à la rédaction de la loi du Wyoming sur les DAO, adoptée par le Sénat de l’État en 2021 par 28 voix contre 2. Cette loi autorise les DAO à s’enregistrer en tant que sociétés à responsabilité limitée, et le Wyoming a approuvé la première DAO légalement reconnue aux États-Unis la même année.
Depuis, Tribute a soutenu un réseau d’environ 20 DAO qui cherchent à remplacer le commandité d’un fonds par un système de vote démocratique. Wright affirme qu’elles ont collectivement investi dans six des douze plus grands projets de finance décentralisée (DeFi). Aiden pousse cette idée un peu plus loin en remplaçant une grande partie du collectif par l’IA.
Un milliard de dollars sur le papier
Le modèle de sélection collective a également donné lieu à l’une des opérations les plus marquantes de boom et de krach dans le secteur des cryptomonnaies.
En 2020, Wright a cofondé Flamingo DAO, un collectif réservé à ses membres qui a mis en commun des capitaux pour acheter des NFT. Début 2022, la collection du groupe, composée de CryptoPunks, de Bored Apes et d’œuvres d’art génératif, était évaluée à environ un milliard de dollars, contre quelque 10 millions de dollars apportés par les membres.
Les NFT, ou jetons non fongibles, sont des enregistrements sur une blockchain qui prouvent qu’une personne possède un objet numérique, généralement une image. Lors de l’essor de 2021, les collectionneurs ont payé des millions de dollars pour des singes de bande dessinée et des portraits pixélisés.
Puis le marché s’est effondré.
Le volume des échanges de NFT s’est établi à environ 5,5 milliards de dollars en 2025, bien en dessous des niveaux de 2024 et loin du pic atteint. Les CryptoPunks, pièce maîtresse de la collection de Flamingo, ont vu leur prix plancher chuter d’environ 78 % par rapport au sommet de 2021.
Les projets qui ont survécu se sont pour la plupart transformés. Pudgy Penguins, une collection de NFT représentant des pingouins dessinés en 2021, vend désormais des peluches dans environ 2 000 magasins Walmart, rapporte TheStreet. Même ce modèle a ses limites : en octobre, Igloo, la société mère, a fermé Abstract, la blockchain qu’elle avait lancée en janvier 2025.
Interrogé sur la valeur actuelle de la collection et sur les leçons tirées de l’effondrement, Wright n’a pas donné de chiffre. Il a indiqué que Flamingo avait acheté les œuvres « avant le moindre boom » et qu’il s’attendait à ce qu’elles conservent, à long terme, une valeur « culturelle et, espérons-le, financière ».
Cet épisode constitue un test utile pour ADIN.
Une valorisation d’un milliard de dollars sur un marché peu liquide et porté par la dynamique n’équivaut pas à un rendement effectivement réalisé. Si les agents d’IA sont conçus pour repérer les prochaines tendances, les investisseurs voudront savoir s’ils sont capables de distinguer une tendance d’une bulle.
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Un vote suivi d’une heure d’analyse approfondie
Aiden commence par recueillir toutes les informations disponibles sur une start-up, des présentations destinées aux investisseurs aux documents publics. Il mène ensuite un examen approfondi qui dure environ une heure.
À la fin, un « comité d’investissement synthétique », composé de plusieurs agents d’IA, vote sur l’opération et donne son feu vert, son avis défavorable ou répond « peut-être ». Le résultat est une note composite que Wright compare à une note IMDb ou à un score Rotten Tomatoes.
Pour l’instant, la décision finale revient aux humains.
L’équipe de Wright interroge les fondateurs, transmet leurs réponses à Aiden, puis décide d’investir ou non. Tribute a également associé Aiden à un réseau d’environ 1 300 prospecteurs qui repèrent des opportunités dans l’ensemble du secteur technologique.
ADIN suit une séquence prédéfinie pour aboutir à une décision finale.
Les implications juridiques
Comme les décisions finales sont prises par des personnes, la responsabilité juridique des choix d’Aiden incombe à l’entreprise. Mais Wright affirme que le droit américain est déjà prêt à accueillir quelque chose de bien plus étrange.
« Aujourd’hui, aux États-Unis, avec un peu de travail juridique, on peut avoir une IA qui possède une entité juridique et dont l’activité n’est supervisée par aucun humain », a-t-il déclaré. « Cela peut sembler bizarre, mais je pense que c’est l’avenir. »
Il s’attend à ce que les agents d’IA deviennent des acteurs réguliers de la finance. « Ils généreront des revenus, réaliseront des bénéfices pour eux-mêmes et peut-être même pour des investisseurs », a-t-il déclaré.
Composer avec un taux d’échec de 60 %
Wright affirme qu’environ 60 à 70 % des projets financés par du capital-risque ne rapportent jamais le moindre capital. Même une légère baisse de ce taux, a-t-il dit, « change complètement la donne ».
Il y voit aussi un enjeu d’équité. Les fondateurs ont souvent le sentiment qu’ils doivent être dans la Silicon Valley, à New York, à Boston ou à Austin pour lever des fonds. Une IA capable d’évaluer une start-up où qu’elle se trouve « devrait démocratiser l’accès au capital », a déclaré Wright.
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Du filtre à l’évaluateur
Wright s’attend à ce qu’ADIN prenne en charge une plus grande partie du processus au cours des prochaines années, et puisse même rédiger le chèque lui-même.
Il compare cette évolution à l’essor des fonds spéculatifs algorithmiques, lorsque la science des données a remodelé le trading. Selon lui, les systèmes d’IA vont « d’abord aider, puis finir par bouleverser complètement » le fonctionnement actuel des fonds de capital-risque.
« La finance agentique arrive », a-t-il déclaré.
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