Les actions américaines sont proches d’un creux à court terme ; je m’attends à un rebond suivi d’une nouvelle baisse
Je pense que les actions américaines sont probablement déjà entrées dans une zone de creux intermédiaire.
Le marché ne manque pas vraiment de lucidité sur la bulle des actions américaines. Qu’il s’agisse des valorisations, des anticipations liées à l’IA ou des rapports entre les marchés financiers et l’économie réelle, tout le monde sait qu’une bulle est peut-être en train de se former et qu’elle finira un jour par éclater. Le véritable problème, c’est que personne ne peut prédire avec précision quand cela se produira.
Cela me fait penser au marché immobilier chinois autour de 2015.
À l’époque, de nombreux économistes avaient déjà démontré, sous différents angles — le rendement locatif, la pression exercée par l’immobilier sur l’économie réelle ou encore l’influence des prix de l’immobilier sur les unions et la structure sociale — que le marché immobilier chinois aurait dû amorcer son déclin depuis longtemps.
Mais nous avons tous vu ce qui s’est passé ensuite : le gouvernement a tenté de faire de la Bourse un deuxième réservoir de capitaux, sans grand succès. Pour stabiliser l’économie, il a finalement dû continuer à s’appuyer sur l’immobilier.
Aujourd’hui, les actions américaines obéissent dans une certaine mesure à une logique similaire.
Tout le monde sait qu’il existe une bulle sur les marchés américains et que les valorisations élevées ne peuvent pas se maintenir éternellement. Mais cela ne signifie pas que le marché va s’effondrer immédiatement. Les marchés américains ont pris une telle ampleur qu’ils influencent l’ensemble du système financier mondial ; un effondrement systémique aurait des conséquences potentiellement insupportables.
On se retrouve ainsi dans une situation très concrète : les marchés américains sont devenus, dans une certaine mesure, « trop importants pour faire faillite », mais cette situation ne peut durer qu’un certain temps.
Mon jugement reste plutôt prudent : une baisse des actions américaines sur plusieurs semaines est peut-être en train de se préparer. Toutefois, elle ne surviendra pas nécessairement tout de suite. Les valorisations du secteur des semi-conducteurs sont déjà redescendues à des niveaux relativement bas, les échanges restent actifs et les divergences entre les haussiers et les baissiers persistent. Tous ces facteurs pourraient faire évoluer les indices dans une large fourchette pendant un certain temps, plutôt que de les faire entrer directement dans une phase de baisse panique.
$QQQ $SPY
Je pense que les actions américaines sont probablement déjà entrées dans une zone de creux intermédiaire.
Le marché ne manque pas vraiment de lucidité sur la bulle des actions américaines. Qu’il s’agisse des valorisations, des anticipations liées à l’IA ou des rapports entre les marchés financiers et l’économie réelle, tout le monde sait qu’une bulle est peut-être en train de se former et qu’elle finira un jour par éclater. Le véritable problème, c’est que personne ne peut prédire avec précision quand cela se produira.
Cela me fait penser au marché immobilier chinois autour de 2015.
À l’époque, de nombreux économistes avaient déjà démontré, sous différents angles — le rendement locatif, la pression exercée par l’immobilier sur l’économie réelle ou encore l’influence des prix de l’immobilier sur les unions et la structure sociale — que le marché immobilier chinois aurait dû amorcer son déclin depuis longtemps.
Mais nous avons tous vu ce qui s’est passé ensuite : le gouvernement a tenté de faire de la Bourse un deuxième réservoir de capitaux, sans grand succès. Pour stabiliser l’économie, il a finalement dû continuer à s’appuyer sur l’immobilier.
Aujourd’hui, les actions américaines obéissent dans une certaine mesure à une logique similaire.
Tout le monde sait qu’il existe une bulle sur les marchés américains et que les valorisations élevées ne peuvent pas se maintenir éternellement. Mais cela ne signifie pas que le marché va s’effondrer immédiatement. Les marchés américains ont pris une telle ampleur qu’ils influencent l’ensemble du système financier mondial ; un effondrement systémique aurait des conséquences potentiellement insupportables.
On se retrouve ainsi dans une situation très concrète : les marchés américains sont devenus, dans une certaine mesure, « trop importants pour faire faillite », mais cette situation ne peut durer qu’un certain temps.
Mon jugement reste plutôt prudent : une baisse des actions américaines sur plusieurs semaines est peut-être en train de se préparer. Toutefois, elle ne surviendra pas nécessairement tout de suite. Les valorisations du secteur des semi-conducteurs sont déjà redescendues à des niveaux relativement bas, les échanges restent actifs et les divergences entre les haussiers et les baissiers persistent. Tous ces facteurs pourraient faire évoluer les indices dans une large fourchette pendant un certain temps, plutôt que de les faire entrer directement dans une phase de baisse panique.
$QQQ $SPY
