Le PDG de HIVE répond à la mise en garde d’Elon Musk sur les néonuages (4:14)
Pour la plupart des mineurs de bitcoins, la baisse du cours de la cryptomonnaie entraîne presque directement une baisse des revenus. HIVE Digital Technologies a consacré l’année écoulée à développer une deuxième activité pour amortir ce choc, et ses derniers résultats trimestriels montrent que ces efforts commencent à porter leurs fruits.
La société cotée au Nasdaq et à la TSX a déclaré un chiffre d’affaires de 84,9 millions de dollars pour son deuxième trimestre fiscal, qui s’est terminé le 30 septembre.
Cela représente une hausse de 7,3 % par rapport au trimestre précédent et une baisse de seulement 2,7 % par rapport à l’année précédente, selon les résultats publiés le 9 novembre.
« Les revenus sont restés globalement stables d’une année sur l’autre malgré une baisse de 27 % du cours du Bitcoin », a déclaré Frank Holmes, cofondateur et président exécutif de HIVE.
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BUZZ HPC augmente de 70 % ses revenus liés à l’infonuagique pour l’IA
La croissance la plus rapide du trimestre est venue de BUZZ HPC. La filiale de HIVE loue des unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia, les puces utilisées pour entraîner et faire fonctionner des modèles d’IA.
Les revenus de BUZZ HPC ont atteint 8,8 millions de dollars, en hausse de 70,7 % par rapport à l’année précédente et de 25,3 % par rapport au trimestre précédent.
Cela représente encore environ un dixième des revenus totaux de HIVE. Les contrats déjà signés laissent présager une hausse de cette part.
HIVE estime que les revenus récurrents annualisés (ARR) actuellement générés par cette unité s’élèvent à environ 40 millions de dollars. L’ARR donne une estimation des revenus qu’une entreprise réaliserait sur une année complète si elle maintenait son rythme actuel.
Selon l’entreprise, l’ARR sous contrat, qui comprend aussi la capacité qui n’est pas encore mise en service, s’élève à environ 185 millions de dollars.
Deux ententes représentent la majeure partie de ce montant. La première est un contrat d’IA souveraine de trois ans, d’une valeur d’environ 225 millions de dollars, qui soutient l’entreprise d’IA Cohere.
La deuxième est une entente de cinq ans d’une valeur d’environ 350 millions de dollars avec un client entreprise ayant une cote de crédit de qualité investissement.
HIVE vise environ 200 millions de dollars d’ARR provenant de son infonuagique sur GPU d’ici la fin de l’année civile 2026. Son objectif à plus long terme est d’atteindre environ 700 millions de dollars d’ARR total dans le calcul haute performance d’ici la fin de 2028.
L’entreprise précise que ces deux objectifs dépendent du financement, de la construction et des engagements des clients.
Les 2 304 puces GB200 de Nvidia destinées au contrat de Cohere sont financées par le financement de 129 millions de dollars annoncé par HIVE en octobre.
« Nous prévoyons que ces GPU seront livrés avant la fin de l’année civile », a déclaré Aydin Kilic, président et chef de la direction de HIVE.
Davantage de bitcoins minés grâce à un réseau moins difficile
Le minage de Bitcoin génère toujours la majeure partie des revenus de HIVE. Les revenus tirés des monnaies numériques se sont élevés à 76,0 millions de dollars, en hausse de 5,5 % par rapport au trimestre précédent, mais en baisse de 7,4 % par rapport à l’année précédente.
HIVE a reçu 1 070 bitcoins en récompenses au cours du trimestre, contre 1 004 au trimestre précédent. Cette hausse s’explique en partie par une moindre difficulté du réseau.
La difficulté du Bitcoin mesure à quel point il est difficile de miner une nouvelle pièce et s’ajuste en fonction de la hausse ou de la baisse de la puissance de calcul mobilisée pour obtenir des récompenses. Elle s’est établie en moyenne à environ 128 billions, contre 135 billions au trimestre précédent.
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HIVE affirme représenter environ 2 % de la puissance de calcul totale qui sécurise le réseau Bitcoin. L’entreprise exploite une capacité électrique d’environ 440 mégawatts, dont une plateforme d’environ 300 mégawatts au Paraguay.
L’entreprise prévoit d’atteindre environ 540 mégawatts lorsque 100 mégawatts supplémentaires seront mis en service sur son site de Yguazú, au Paraguay, au quatrième trimestre de l’année civile 2026.
Le bénéfice d’exploitation progresse, tandis que les dépréciations pèsent sur le résultat net
Les activités principales de HIVE sont devenues plus rentables au cours du trimestre. La marge brute d’exploitation, soit les revenus moins les coûts directs d’exploitation, a atteint 30,2 millions de dollars.
Cela représente 35,6 % des revenus, contre 30,6 % au trimestre précédent.
L’EBITDA ajusté s’est établi à 24,8 millions de dollars, en hausse de 85 % par rapport au trimestre précédent. L’EBITDA ajusté est une mesure courante du bénéfice d’exploitation qui exclut les intérêts, les impôts, l’amortissement et certains coûts hors trésorerie.
Selon les normes comptables, HIVE a enregistré une perte nette de 78,7 millions de dollars. La majeure partie de cette perte provenait de charges qui n’entraînent pas de sortie de trésorerie pour l’entreprise :
54,9 millions de dollars d’amortissement
Une dépréciation de 31,2 millions de dollars, soit une réduction comptable de la valeur des équipements inscrite aux livres. HIVE indique qu’elle reflète la rentabilité minière plus difficile et la baisse des prix du marché des ASIC, des ordinateurs spécialisés conçus exclusivement pour miner du Bitcoin
8,6 millions de dollars en rémunération à base d’actions
Une perte de 7,3 millions de dollars sur des produits dérivés principalement liés à ses obligations convertibles
À la fin septembre, HIVE disposait de 139,0 millions de dollars en trésorerie et de 22,6 millions de dollars en monnaies numériques.
Au cours du trimestre, l’entreprise a levé environ 43,2 millions de dollars en vendant quelque 13,7 millions de nouvelles actions dans le cadre de son programme de vente au marché.
Ce programme permet à une entreprise de vendre des actions progressivement aux cours du marché. Les actions ont été vendues au prix moyen de 3,15 dollars chacune.
Le directeur financier Darcy Daubaras a déclaré que les priorités financières de l’entreprise restent « une allocation rigoureuse du capital et la gestion des liquidités ».
La Suède et l’Ontario élargissent le portefeuille de projets
HIVE cherche également à accroître sa capacité de calcul pour l’IA. L’entreprise a signé une lettre d’intention pour une colocalisation à long terme dans son centre Big Boden de 32 mégawatts, en Suède.
Selon l’entreprise, l’entente pourrait générer environ 45 millions de dollars de revenus annuels.
L’entreprise a également réservé environ 400 mégawatts d’électricité auprès de services publics au Canada pour des centres de données adaptés à l’IA, dont plus de 320 mégawatts en Ontario.
Kilic a déclaré que le bureau du premier ministre de l’Ontario s’est engagé à approuver de nouveaux centres de données « plus tôt que tard ».
Craig Tavares, président et chef de l’exploitation de BUZZ HPC, estime que les restrictions imposées aux autorisations aux États-Unis pourraient accroître la valeur des sites au Canada et en Suède.
« Le Canada a l’occasion de se positionner là où la rondelle va se retrouver », a-t-il déclaré.
L’entente de Big Boden nécessite encore la conclusion d’accords définitifs. Tant qu’ils ne seront pas signés, aucun revenu potentiel associé au projet ne sera inclus dans les 185 millions de dollars de revenus récurrents annualisés (ARR) sous contrat de HIVE.
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