Je choisis le premier angle pour aborder cette question :
Angle 1 : Sous l’effet du repli des valeurs technologiques, les attentes du marché concernant la valorisation de l’IPO d’Anthropic sont passées de 2 000 milliards de dollars à environ 1 500 milliards. Dans quelle fourchette penses-tu que sa valorisation à l’émission se situera finalement ? Pourra-t-elle rester au-dessus du seuil de 1 000 milliards de dollars ?
Pour commencer, la question me semble un peu imprécise, car Anthropic a déjà fixé son objectif à 1 000 milliards de dollars et le prix de l’action pour son introduction en Bourse aux États-Unis se situe entre 70 et 78 dollars. Je ne pense donc plus qu’il s’agisse de savoir si elle franchira ou non ce seuil, mais plutôt de savoir si l’entreprise le souhaite vraiment. Voici mon analyse :
1) Hier soir, Anthropic a envoyé des documents aux banques, indiquant un prix de 70 à 80 dollars par action et l’émission d’environ 866,7 millions d’actions, ce qui représenterait jusqu’à 69,3 milliards de dollars levés. L’entreprise a ensuite rapidement retiré ces documents, en précisant que « les informations sur le prix étaient inexactes ». Lors de la présentation officielle aux investisseurs aujourd’hui, elle a finalement annoncé une fourchette de 70 à 78 dollars, pour 825 millions d’actions et un montant maximal levé d’environ 64,4 milliards de dollars. Cela montre que l’entreprise adopte une position plutôt prudente. Elle craint donc que le marché ne soit pas favorable. Elle a ainsi abaissé elle-même la barre, de sorte que la moindre bonne nouvelle pourra ensuite faire grimper le cours.
2) Le montant réel des souscriptions garanties s’élève à 26 milliards de dollars. Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft et TSMC ont accepté de souscrire à titre privé 26 milliards de dollars d’actions ordinaires de catégorie N au même prix que celui de l’IPO. Cela représente 40 % du total, ce qui revient à disposer d’un plancher garanti. Pourtant, on ne constate pas pour l’instant le même enthousiasme que pour spcx. La principale raison est l’effondrement des valeurs technologiques ces derniers temps. Le marché est inquiet. C’est aussi pourquoi l’entreprise a fixé elle-même le prix à 1 000 milliards de dollars, comme indiqué au point 1).
3) Hier soir et aujourd’hui, les marchés actions américains ont rebondi après avoir touché le fond, mais ce rebond a paradoxalement affaibli le discours d’urgence d’Anthropic. Si le marché continuait de s’effondrer, Anthropic pourrait présenter une émission à prix réduit comme une « valorisation attractive malgré la tendance ». Mais avec le redressement du marché, les investisseurs pourraient au contraire demander : si la panique est passée, pourquoi n’oses-tu valoriser l’entreprise qu’à 1 000 milliards de dollars ? Le rebond a amélioré le moral des investisseurs, mais n’a pas rétabli le cadre de valorisation des actions liées à l’IA, qui font l’objet d’une réévaluation. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du secteur technologique du S&P 500 est passé de 32 fois il y a un an à environ 17 fois, soit un niveau inférieur pour la première fois à celui du marché dans son ensemble. Anthropic ne devrait donc probablement pas connaître une forte hausse.
Dans l’ensemble, il est très probable que la valorisation de 1 000 milliards de dollars ne tienne pas et que l’action passe sous son prix d’émission.
#Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？
Angle 1 : Sous l’effet du repli des valeurs technologiques, les attentes du marché concernant la valorisation de l’IPO d’Anthropic sont passées de 2 000 milliards de dollars à environ 1 500 milliards. Dans quelle fourchette penses-tu que sa valorisation à l’émission se situera finalement ? Pourra-t-elle rester au-dessus du seuil de 1 000 milliards de dollars ?
Pour commencer, la question me semble un peu imprécise, car Anthropic a déjà fixé son objectif à 1 000 milliards de dollars et le prix de l’action pour son introduction en Bourse aux États-Unis se situe entre 70 et 78 dollars. Je ne pense donc plus qu’il s’agisse de savoir si elle franchira ou non ce seuil, mais plutôt de savoir si l’entreprise le souhaite vraiment. Voici mon analyse :
1) Hier soir, Anthropic a envoyé des documents aux banques, indiquant un prix de 70 à 80 dollars par action et l’émission d’environ 866,7 millions d’actions, ce qui représenterait jusqu’à 69,3 milliards de dollars levés. L’entreprise a ensuite rapidement retiré ces documents, en précisant que « les informations sur le prix étaient inexactes ». Lors de la présentation officielle aux investisseurs aujourd’hui, elle a finalement annoncé une fourchette de 70 à 78 dollars, pour 825 millions d’actions et un montant maximal levé d’environ 64,4 milliards de dollars. Cela montre que l’entreprise adopte une position plutôt prudente. Elle craint donc que le marché ne soit pas favorable. Elle a ainsi abaissé elle-même la barre, de sorte que la moindre bonne nouvelle pourra ensuite faire grimper le cours.
2) Le montant réel des souscriptions garanties s’élève à 26 milliards de dollars. Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft et TSMC ont accepté de souscrire à titre privé 26 milliards de dollars d’actions ordinaires de catégorie N au même prix que celui de l’IPO. Cela représente 40 % du total, ce qui revient à disposer d’un plancher garanti. Pourtant, on ne constate pas pour l’instant le même enthousiasme que pour spcx. La principale raison est l’effondrement des valeurs technologiques ces derniers temps. Le marché est inquiet. C’est aussi pourquoi l’entreprise a fixé elle-même le prix à 1 000 milliards de dollars, comme indiqué au point 1).
3) Hier soir et aujourd’hui, les marchés actions américains ont rebondi après avoir touché le fond, mais ce rebond a paradoxalement affaibli le discours d’urgence d’Anthropic. Si le marché continuait de s’effondrer, Anthropic pourrait présenter une émission à prix réduit comme une « valorisation attractive malgré la tendance ». Mais avec le redressement du marché, les investisseurs pourraient au contraire demander : si la panique est passée, pourquoi n’oses-tu valoriser l’entreprise qu’à 1 000 milliards de dollars ? Le rebond a amélioré le moral des investisseurs, mais n’a pas rétabli le cadre de valorisation des actions liées à l’IA, qui font l’objet d’une réévaluation. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du secteur technologique du S&P 500 est passé de 32 fois il y a un an à environ 17 fois, soit un niveau inférieur pour la première fois à celui du marché dans son ensemble. Anthropic ne devrait donc probablement pas connaître une forte hausse.
Dans l’ensemble, il est très probable que la valorisation de 1 000 milliards de dollars ne tienne pas et que l’action passe sous son prix d’émission.
#Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？
