Le « filtre de conformité » des stablecoins vient d’être directement éventré, au moins en partie, par le BPI.
Selon une étude du BPI, parmi les dix principaux stablecoins adossés au dollar aux États-Unis, classés selon leur volume en circulation, seuls l’USDC et le PYUSD respectent les exigences de réserve de la loi GENIUS, qui entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Ils représentent 26 % du volume mondial en circulation ; les 72 % restants échappent à ces règles en raison d’une émission offshore ou d’un collatéral en crypto-actifs. Des actifs majeurs comme l’USDT et le DAI ne satisfont pas encore entièrement aux exigences. Les dix stablecoins représentent ensemble 97 % du volume en circulation sur le marché. Le volume en circulation de l’USDC, conforme, dépasse 73 milliards de dollars ; ses réserves sont garanties à environ 70 % par des prises en pension adossées à des bons du Trésor. L’entité qui exploite l’USDT est basée au Salvador ; 29 % de ses réserves sont constituées d’actifs à risque, tels que l’or, des actions et du bitcoin.
Le rapport conclut que les exigences de conformité des réserves contribuent à réduire le risque de décrochage de l’ancrage, mais que des stablecoins conformes comme non conformes ont déjà connu des décrochages par le passé : la conformité ne signifie pas l’absence de risque.
Deux scénarios à suivre : si les échéances d’application des règles sont respectées, les stablecoins non conformes pourraient être soumis à des restrictions d’accès au marché américain, de cotation sur les plateformes d’échange et d’utilisation par les investisseurs institutionnels ; si l’USDT complète ses audits et obtient ses licences pendant la période de transition, le rythme de réorientation des capitaux pourrait ralentir.
Qu’est-ce qui vous intéresse le plus : le calendrier d’application de la loi GENIUS et les sanctions prévues, ou la capacité de l’USDT à compléter ses audits et à obtenir ses licences pendant la période de transition ?
Source : Odaily 星球日报
Illustration 1 : Vérification de conformité au titre de la loi GENIUS : seuls l’USDC et le PYUSD parmi les dix principaux stablecoins adossés au dollar satisfont aux exigences · Illustration de l’article source
Source de l’image : https://www.odaily.news/zh-CN/post/5213845
Selon une étude du BPI, parmi les dix principaux stablecoins adossés au dollar aux États-Unis, classés selon leur volume en circulation, seuls l’USDC et le PYUSD respectent les exigences de réserve de la loi GENIUS, qui entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Ils représentent 26 % du volume mondial en circulation ; les 72 % restants échappent à ces règles en raison d’une émission offshore ou d’un collatéral en crypto-actifs. Des actifs majeurs comme l’USDT et le DAI ne satisfont pas encore entièrement aux exigences. Les dix stablecoins représentent ensemble 97 % du volume en circulation sur le marché. Le volume en circulation de l’USDC, conforme, dépasse 73 milliards de dollars ; ses réserves sont garanties à environ 70 % par des prises en pension adossées à des bons du Trésor. L’entité qui exploite l’USDT est basée au Salvador ; 29 % de ses réserves sont constituées d’actifs à risque, tels que l’or, des actions et du bitcoin.
Le rapport conclut que les exigences de conformité des réserves contribuent à réduire le risque de décrochage de l’ancrage, mais que des stablecoins conformes comme non conformes ont déjà connu des décrochages par le passé : la conformité ne signifie pas l’absence de risque.
Deux scénarios à suivre : si les échéances d’application des règles sont respectées, les stablecoins non conformes pourraient être soumis à des restrictions d’accès au marché américain, de cotation sur les plateformes d’échange et d’utilisation par les investisseurs institutionnels ; si l’USDT complète ses audits et obtient ses licences pendant la période de transition, le rythme de réorientation des capitaux pourrait ralentir.
Qu’est-ce qui vous intéresse le plus : le calendrier d’application de la loi GENIUS et les sanctions prévues, ou la capacité de l’USDT à compléter ses audits et à obtenir ses licences pendant la période de transition ?
Source : Odaily 星球日报
Illustration 1 : Vérification de conformité au titre de la loi GENIUS : seuls l’USDC et le PYUSD parmi les dix principaux stablecoins adossés au dollar satisfont aux exigences · Illustration de l’article source
Source de l’image : https://www.odaily.news/zh-CN/post/5213845
