Circle réoriente les actifs qui garantissent USYC, des opérations de prise en pension au jour le jour vers des bons du Trésor américain à échéance plus longue, sans modifier le fonctionnement du jeton Circle a annoncé le 9 novembre avoir réorienté le portefeuille sous-jacent de USYC — son produit de marché monétaire tokenisé — en délaissant principalement les opérations de prise en pension à un jour au profit de bons du Trésor américain d’une échéance pouvant atteindre six mois. Ce changement modifie la manière dont le fonds investit ses liquidités, mais n’a aucune incidence sur le jeton, l’émetteur ni les modalités de souscription et de rachat des investisseurs en USDC. Points clés - Changement de stratégie : Le fonds sous-jacent est passé principalement des opérations de prise en pension au jour le jour aux bons du Trésor américain à court terme (échéances pouvant atteindre six mois). Les bons du Trésor génèrent des rendements grâce à l’écart entre leur prix d’achat et leur valeur nominale à l’échéance ; conserver des bons à échéance plus longue permet de préserver le rendement disponible au moment de l’achat, mais accroît la sensibilité aux variations des taux d’intérêt avant l’échéance. - Continuité opérationnelle : Circle a indiqué que USYC conserverait le même émetteur et le même jeton, ainsi que les mêmes procédures de souscription et de rachat en USDC. La société n’a pas communiqué la nouvelle échéance moyenne pondérée du fonds, son rendement actuel ni la part des actifs transférée vers les bons du Trésor. - Fonds et administration : USYC représente des parts de Hashnote International Short Duration Fund Ltd., un fonds commun de placement enregistré aux îles Caïmans. Circle International Bermuda Limited est l’administrateur du jeton, en vertu d’une licence d’activité liée aux actifs numériques délivrée par la Bermuda Monetary Authority. - Fonctionnement du produit : Contrairement au stablecoin USDC, USYC est un jeton d’investissement générant un rendement, lequel se reflète dans le prix du jeton plutôt que dans des versements d’intérêts distincts. Les soldes de jetons, les prix et les données de rendement sont publiés via un flux oracle onchain. - Liquidité et rachats : Les rachats instantanés, dans la limite de la capacité disponible, peuvent être réglés onchain en un bloc. Les demandes dépassant cette capacité sont généralement réglées le jour ouvrable même ou le jour ouvrable suivant ; Circle indique que des dispositifs de liquidité distincts sont disponibles. - Accès, minimums et frais : Le produit est réservé aux personnes non américaines admissibles. L’investissement minimum est de 100 000 $. Les frais standards de souscription et de rachat sont respectivement de 0,04 % et 0,03 % (exonérés sur le premier million de dollars de volume quotidien combiné admissible). Des frais de performance correspondant à 10 % du rendement s’appliquent. Les réseaux pris en charge comprennent Ethereum, Solana, BNB Chain, NEAR, Canton et Arc. - Utilisation institutionnelle et garantie : Les traders institutionnels peuvent utiliser USYC comme garantie pour des produits dérivés ; Circle a mis en place des dispositifs de conservation et des accords tripartites permettant aux détenteurs de nantir leurs jetons tout en conservant une exposition aux rendements du fonds. En juillet 2025, Circle a permis une intégration de USYC comme garantie auprès de Binance pour les clients institutionnels admissibles, permettant son utilisation comme garantie hors plateforme. L’annonce de Circle du 9 novembre ne précisait pas si le passage aux bons du Trésor modifierait l’évaluation des garanties, les exigences de marge ou les modalités de rachat sur les plateformes de négociation, ni si les bourses acceptant USYC en avaient été informées. Circle n’avait pas répondu à la demande de commentaire de crypto.news au moment de la publication. - Contexte et taille de l’entreprise : Circle a acquis Hashnote en janvier 2025 et, en mars 2025, a transféré le fonds sous sa licence d’activité liée aux actifs numériques des Bermudes afin de relier USYC à USDC pour les opérations institutionnelles. Circle et Binance ont encore resserré leurs liens en octobre avec un investissement de 100 millions de dollars et un accord de cinq ans portant sur USDC. Circle indique que USYC détenait environ 313 millions de dollars d’actifs sous gestion au 27 octobre 2026. Pourquoi c’est important Le passage des opérations de prise en pension au jour le jour aux bons du Trésor à échéance plus longue modifie le profil d’exposition aux taux d’intérêt du produit : les investisseurs verrouillent les rendements disponibles au moment de l’achat, mais peuvent subir des fluctuations de la valeur de marché si les taux évoluent avant l’échéance des bons. Comme les institutions utilisent USYC comme garantie et à des fins de liquidité, la structure et l’évaluation de ses actifs sous-jacents sont importantes pour les acteurs du marché qui acceptent le jeton en garantie ou prêtent des fonds en contrepartie. Lire davantage d’actualités générées par l’IA sur : https://app.chaingpt.org/news