En deux jours, le pétrole a perdu près de 10 % et a rendu tout l’« argent de la guerre » $BZ .
Le Brent a chuté de près de 6 % hier soir, puis a continué de reculer aujourd’hui, atteignant son plus bas niveau depuis août. Cette fois, les raisons de la baisse du pétrole sont très différentes de d’habitude. Il y a une notion particulièrement intéressante à connaître : la prime de guerre.
La prime de guerre, c’est la part supplémentaire intégrée au prix du pétrole à cause des « conflits armés ». Quand les tensions montent au Moyen-Orient, le marché craint que le pétrole ne puisse plus être acheminé et que l’offre diminue. Une surprime liée à la panique vient alors s’ajouter artificiellement au prix. Cette prime a été très élevée au cours des deux dernières semaines. Mais depuis hier, Trump a envoyé à plusieurs reprises des signaux indiquant que « le conflit au Moyen-Orient est proche de sa fin » et qu’« il n’est pas nécessaire de recourir à la force contre l’Iran ». Le marché a aussitôt compris que le risque de crise de l’offre avait fortement diminué et que cette surprime de panique devait donc disparaître. La baisse actuelle ne reflète donc pas une véritable baisse de la demande, mais plutôt la dissipation de l’excès d’émotion.
Faisons le point sur les gagnants et les perdants.
Du côté des perdants : les entreprises qui vendent directement du pétrole sont les plus touchées. Pour les producteurs en amont comme CNOOC et PetroChina, chaque baisse de 10 % du prix du pétrole entraîne une révision à la baisse significative des bénéfices anticipés. La demande de services pétroliers proposés par COSL et COOEC devrait également ralentir.
Les gagnants sont en réalité plus nombreux, mais leur réaction tarde un peu.
Premièrement, les compagnies aériennes : le carburant peut représenter un tiers de leurs coûts d’exploitation. Une forte baisse du pétrole signifie une réduction considérable des coûts. Air China, China Southern Airlines et Spring Airlines en bénéficient toutes. Deuxièmement, les services de livraison et la logistique : un pétrole moins cher réduit directement les coûts de transport.
Troisièmement, la chaîne de valeur de la chimie : le pétrole brut sert de matière première à de nombreux produits chimiques. La baisse du prix des matières premières améliore les marges dans les secteurs en aval, comme le plastique et le textile.
Quatrièmement, l’ensemble des consommateurs : une baisse du pétrole signifie un ralentissement de l’inflation. Si les chiffres de l’IPC américain publiés ce soir sont favorables grâce à la baisse du pétrole, la pression sur la Fed pour relever les taux diminuera, ce qui sera indirectement positif pour les marchés actions et le bitcoin.
Mon avis : la baisse du pétrole provoquée par le reflux des tensions géopolitiques est une bonne nouvelle pour l’économie mondiale dans son ensemble, car elle permet de contenir l’inflation, le « loup » le plus menaçant de ces derniers temps. Mais ne comptez pas sur une baisse continue du pétrole : l’OPEP peut à tout moment réduire sa production pour soutenir les cours, et la situation au Moyen-Orient peut changer du jour au lendemain. Une fois la prime de guerre dissipée, les cours risquent de fluctuer dans la zone basse. Pour ceux qui souhaitent investir, plutôt que de courir après les valeurs pétrolières et gazières qui ont déjà beaucoup baissé, mieux vaut surveiller les secteurs de l’aviation et de la chimie, qui n’ont pas encore progressé malgré leurs avantages.
Le Brent a chuté de près de 6 % hier soir, puis a continué de reculer aujourd’hui, atteignant son plus bas niveau depuis août. Cette fois, les raisons de la baisse du pétrole sont très différentes de d’habitude. Il y a une notion particulièrement intéressante à connaître : la prime de guerre.
La prime de guerre, c’est la part supplémentaire intégrée au prix du pétrole à cause des « conflits armés ». Quand les tensions montent au Moyen-Orient, le marché craint que le pétrole ne puisse plus être acheminé et que l’offre diminue. Une surprime liée à la panique vient alors s’ajouter artificiellement au prix. Cette prime a été très élevée au cours des deux dernières semaines. Mais depuis hier, Trump a envoyé à plusieurs reprises des signaux indiquant que « le conflit au Moyen-Orient est proche de sa fin » et qu’« il n’est pas nécessaire de recourir à la force contre l’Iran ». Le marché a aussitôt compris que le risque de crise de l’offre avait fortement diminué et que cette surprime de panique devait donc disparaître. La baisse actuelle ne reflète donc pas une véritable baisse de la demande, mais plutôt la dissipation de l’excès d’émotion.
Faisons le point sur les gagnants et les perdants.
Du côté des perdants : les entreprises qui vendent directement du pétrole sont les plus touchées. Pour les producteurs en amont comme CNOOC et PetroChina, chaque baisse de 10 % du prix du pétrole entraîne une révision à la baisse significative des bénéfices anticipés. La demande de services pétroliers proposés par COSL et COOEC devrait également ralentir.
Les gagnants sont en réalité plus nombreux, mais leur réaction tarde un peu.
Premièrement, les compagnies aériennes : le carburant peut représenter un tiers de leurs coûts d’exploitation. Une forte baisse du pétrole signifie une réduction considérable des coûts. Air China, China Southern Airlines et Spring Airlines en bénéficient toutes. Deuxièmement, les services de livraison et la logistique : un pétrole moins cher réduit directement les coûts de transport.
Troisièmement, la chaîne de valeur de la chimie : le pétrole brut sert de matière première à de nombreux produits chimiques. La baisse du prix des matières premières améliore les marges dans les secteurs en aval, comme le plastique et le textile.
Quatrièmement, l’ensemble des consommateurs : une baisse du pétrole signifie un ralentissement de l’inflation. Si les chiffres de l’IPC américain publiés ce soir sont favorables grâce à la baisse du pétrole, la pression sur la Fed pour relever les taux diminuera, ce qui sera indirectement positif pour les marchés actions et le bitcoin.
Mon avis : la baisse du pétrole provoquée par le reflux des tensions géopolitiques est une bonne nouvelle pour l’économie mondiale dans son ensemble, car elle permet de contenir l’inflation, le « loup » le plus menaçant de ces derniers temps. Mais ne comptez pas sur une baisse continue du pétrole : l’OPEP peut à tout moment réduire sa production pour soutenir les cours, et la situation au Moyen-Orient peut changer du jour au lendemain. Une fois la prime de guerre dissipée, les cours risquent de fluctuer dans la zone basse. Pour ceux qui souhaitent investir, plutôt que de courir après les valeurs pétrolières et gazières qui ont déjà beaucoup baissé, mieux vaut surveiller les secteurs de l’aviation et de la chimie, qui n’ont pas encore progressé malgré leurs avantages.
