Hier soir, les actions américaines ont connu un puissant rebond : le Nasdaq a progressé de 2,74 % et le S&P 500 de 2,35 %, signant leur plus forte hausse en une séance depuis avril. AMD a bondi de 13,3 %, tandis que Nvidia a, au contraire, perdu 4,2 %. Plus intéressant encore, le BTC a continué de tourner autour des 75 000 dollars, et l’ETH n’a pas vraiment suivi la hausse. Les actions américaines étaient en pleine effervescence, mais le marché des cryptomonnaies semblait plutôt calme.
① Le rebond des actions américaines s’explique principalement par la baisse du pétrole, qui a atténué les craintes liées à l’inflation. Hier soir, le Brent a reculé d’environ 5,8 %, apaisant les inquiétudes du marché quant à une hausse de l’inflation entraînée par le coût de l’énergie. Les valeurs technologiques ont également bénéficié d’un retour des investissements. Toutefois, la baisse du pétrole ne signifie pas que la Fed va immédiatement assouplir sa politique monétaire, d’autant que les dernières données sur l’emploi aux États-Unis, publiées la semaine dernière, sont restées solides. Pour le BTC, l’amélioration de l’appétit pour le risque sur les marchés américains est potentiellement favorable, mais la question de savoir si les capitaux vont réellement affluer vers le marché des cryptomonnaies en est une autre.
② Le BTC et le Nasdaq ont nettement divergé. Hier soir, la hausse de près de 3 % du Nasdaq n’a pas entraîné le BTC dans son sillage. Au cours de la semaine précédente, les ETF spot américains sur le BTC ont enregistré des sorties nettes cumulées d’environ 1,282 milliard de dollars, contre environ 365 millions de dollars pour les ETF spot sur l’ETH. Les flux nets complets des ETF du 9 novembre restent à confirmer ; on ne peut donc pas conclure directement que les institutionnels ont continué à vendre net hier soir. Mais, au vu des performances du marché, les cryptomonnaies manquent pour l’instant de la vigueur du rebond des valeurs technologiques.
③ Ce soir à 21 h 30, publication de l’IPC américain d’octobre. C’est l’événement macroéconomique à suivre de près aujourd’hui. Si l’inflation est supérieure aux prévisions, les craintes d’un nouveau resserrement de la politique de la Fed pourraient s’intensifier. Un dollar plus fort et une hausse des rendements des bons du Trésor américain pèseraient sur le BTC et l’ETH. À l’inverse, si l’inflation ralentit nettement, le marché pourrait de nouveau miser sur un assouplissement. Toutefois, une inflation inférieure aux prévisions ne signifie pas forcément que les cours des cryptomonnaies vont monter : il faudra aussi voir comment les flux financiers réagissent.
④ Il ne faut pas non plus négliger les risques liés à l’effet de levier sur le BTC. Hier, le BTC est brièvement passé sous les 74 000 dollars, et les liquidations de positions longues sur le marché des cryptomonnaies ont dépassé 1 milliard de dollars en 24 heures. Après l’élimination d’un grand nombre de positions à effet de levier, le marché pourrait rebondir, ou rester faible faute d’acheteurs. L’évolution de la liquidité autour de la publication de l’IPC ce soir mérite tout particulièrement d’être surveillée.
Aujourd’hui, trois éléments sont à surveiller : l’IPC et l’IPC de base à 21 h 30 ; l’évolution du dollar et des rendements des bons du Trésor américain après la publication des chiffres ; les derniers flux des ETF spot sur le BTC et l’ETH, et la capacité des cours à suivre le rebond des actions américaines.
Le Nasdaq a déjà rebondi, tandis que le BTC peine encore à repartir. Selon vous, l’IPC de ce soir sera-t-il le catalyseur d’un rebond des cryptomonnaies ou provoquera-t-il une nouvelle vague de volatilité ?