Pour les résultats du T3 de Galaxy, les titres racoleurs diront « Retour aux bénéfices : 323 millions de dollars de bénéfice net », mais quand on regarde les chiffres de plus près, c’est moins drôle.
L’EBITDA ajusté s’élève à 455 millions, dont 395 millions proviennent du segment « Trésorerie et activités corporate », contre 69 millions pour les centres de données. La véritable activité liée aux actifs numériques — trading, prêts, gestion d’actifs, tout ce qui devrait être son cœur de métier — est déficitaire.
En clair : ce trimestre, les bénéfices viennent surtout de la valorisation des cryptos et des investissements inscrits au bilan, ainsi que de la location de centres de données à des acteurs de l’IA. Le cœur de métier n’a pas rapporté d’argent.
Après une perte de 85 millions au trimestre dernier, Galaxy affiche un bénéfice de 323 millions ce trimestre. Une telle volatilité, c’est essentiellement un ETF sur les cryptos à effet de levier, emballé dans la coquille d’une société de Wall Street. Quand les cours sont favorables, Galaxy passe pour un génie ; quand ils se retournent, imaginez vous-même le prochain rapport trimestriel.
Ne vous laissez pas impressionner par les mots « retour aux bénéfices » : regarder les résultats par segment est cent fois plus utile que de lire le titre.
#Galaxy #RésultatsFinanciers
L’EBITDA ajusté s’élève à 455 millions, dont 395 millions proviennent du segment « Trésorerie et activités corporate », contre 69 millions pour les centres de données. La véritable activité liée aux actifs numériques — trading, prêts, gestion d’actifs, tout ce qui devrait être son cœur de métier — est déficitaire.
En clair : ce trimestre, les bénéfices viennent surtout de la valorisation des cryptos et des investissements inscrits au bilan, ainsi que de la location de centres de données à des acteurs de l’IA. Le cœur de métier n’a pas rapporté d’argent.
Après une perte de 85 millions au trimestre dernier, Galaxy affiche un bénéfice de 323 millions ce trimestre. Une telle volatilité, c’est essentiellement un ETF sur les cryptos à effet de levier, emballé dans la coquille d’une société de Wall Street. Quand les cours sont favorables, Galaxy passe pour un génie ; quand ils se retournent, imaginez vous-même le prochain rapport trimestriel.
Ne vous laissez pas impressionner par les mots « retour aux bénéfices » : regarder les résultats par segment est cent fois plus utile que de lire le titre.
#Galaxy #RésultatsFinanciers