Les revenus n’ont pas progressé en un an, les bénéfices ont été divisés par deux, mais l’action a bondi de 21,8 % en une nuit — ce rapport financier de $TTD illustre parfaitement le poids des « attentes ».
The Trade Desk a publié lundi, après la clôture des marchés américains, ses résultats du T3. La conférence téléphonique aura lieu à 17 h 00, heure de l’Est :
Chiffre d’affaires de 736 millions de dollars, quasiment stable par rapport aux 739 millions de la même période l’an dernier, mais supérieur de 13 % aux quelque 650 millions attendus par le marché
Bénéfice par action non-GAAP de 0,33 dollar, soit environ 30 % de plus que les quelque 0,25 dollar attendus
EBITDA ajusté de 266 millions de dollars, également bien au-dessus des 161 millions attendus
Prévisions pour le T4 : chiffre d’affaires d’au moins 755 millions de dollars (contre 692 millions attendus par le marché) et EBITDA ajusté d’au moins 280 millions (contre 197 millions attendus)
Il faut aussi regarder l’autre côté du tableau : le bénéfice net GAAP est passé de 116 millions de dollars à la même période l’an dernier à 38 millions, soit 0,08 dollar par action ; la marge opérationnelle s’est contractée, passant de 21,8 % à 12,6 %. La direction reconnaît elle-même que la croissance n’a pas encore retrouvé le rythme qu’elle visait.
Comme je l’ai dit dans mon aperçu de la semaine dernière, l’enjeu de ce rapport n’était pas le montant des bénéfices, mais la capacité de l’entreprise à relever ses prévisions pour le T4 — et elle l’a fait, bien au-delà du consensus. Après la clôture, l’action a grimpé jusqu’à 21,8 %, à 18,30 dollars. Lundi, elle a clôturé à 14,93 dollars, en hausse de 15,5 % sur la journée 📈
Mon avis de baleine : le titre a déjà perdu environ 60 % depuis le début de l’année, et son plus bas sur 52 semaines, à 11,62 dollars, est tout proche. En début d’année, le marché l’avait valorisé comme si sa croissance était « à l’arrêt ». Avec ces prévisions supérieures aux attentes, la direction montre que le moteur ne cale pas autant qu’on le pensait, et la valorisation reprend déjà un peu de hauteur. Laissons les bénéfices de côté pour l’instant : le quatrième trimestre est traditionnellement une période de forte activité dans la publicité, et la prochaine étape sera de voir si les prévisions se concrétisent. Si le T4 déçoit à nouveau, la hausse d’aujourd’hui ne sera qu’une rampe de lancement pour les vendeurs à découvert.
#SaisonDesRésultatsAuxÉtatsUnis
The Trade Desk a publié lundi, après la clôture des marchés américains, ses résultats du T3. La conférence téléphonique aura lieu à 17 h 00, heure de l’Est :
Chiffre d’affaires de 736 millions de dollars, quasiment stable par rapport aux 739 millions de la même période l’an dernier, mais supérieur de 13 % aux quelque 650 millions attendus par le marché
Bénéfice par action non-GAAP de 0,33 dollar, soit environ 30 % de plus que les quelque 0,25 dollar attendus
EBITDA ajusté de 266 millions de dollars, également bien au-dessus des 161 millions attendus
Prévisions pour le T4 : chiffre d’affaires d’au moins 755 millions de dollars (contre 692 millions attendus par le marché) et EBITDA ajusté d’au moins 280 millions (contre 197 millions attendus)
Il faut aussi regarder l’autre côté du tableau : le bénéfice net GAAP est passé de 116 millions de dollars à la même période l’an dernier à 38 millions, soit 0,08 dollar par action ; la marge opérationnelle s’est contractée, passant de 21,8 % à 12,6 %. La direction reconnaît elle-même que la croissance n’a pas encore retrouvé le rythme qu’elle visait.
Comme je l’ai dit dans mon aperçu de la semaine dernière, l’enjeu de ce rapport n’était pas le montant des bénéfices, mais la capacité de l’entreprise à relever ses prévisions pour le T4 — et elle l’a fait, bien au-delà du consensus. Après la clôture, l’action a grimpé jusqu’à 21,8 %, à 18,30 dollars. Lundi, elle a clôturé à 14,93 dollars, en hausse de 15,5 % sur la journée 📈
Mon avis de baleine : le titre a déjà perdu environ 60 % depuis le début de l’année, et son plus bas sur 52 semaines, à 11,62 dollars, est tout proche. En début d’année, le marché l’avait valorisé comme si sa croissance était « à l’arrêt ». Avec ces prévisions supérieures aux attentes, la direction montre que le moteur ne cale pas autant qu’on le pensait, et la valorisation reprend déjà un peu de hauteur. Laissons les bénéfices de côté pour l’instant : le quatrième trimestre est traditionnellement une période de forte activité dans la publicité, et la prochaine étape sera de voir si les prévisions se concrétisent. Si le T4 déçoit à nouveau, la hausse d’aujourd’hui ne sera qu’une rampe de lancement pour les vendeurs à découvert.
#SaisonDesRésultatsAuxÉtatsUnis
