# La Banque centrale de Russie ouvre le BTC, l’ETH et l’USDT aux investisseurs non professionnels : un accès élargi ne signifie pas des achats immédiats
La Banque centrale de Russie a ajouté le Bitcoin, l’Ether et l’USDT à la liste des cryptomonnaies accessibles aux investisseurs non professionnels. La réglementation entrera en vigueur le 17 novembre. Ce qu’il faut surtout retenir, ce n’est pas que « la Russie va acheter massivement des cryptomonnaies », mais qu’une voie d’accès réglementée et limitée a désormais un calendrier précis : les opérations sont plafonnées à 300 000 roubles par an auprès d’un même intermédiaire, et tous les investisseurs doivent d’abord réussir un test.
## Que s’est-il passé ?
La Banque centrale de Russie a annoncé le 6 novembre que les investisseurs non professionnels pourraient acheter du BTC, de l’ETH et de l’USDT par l’intermédiaire de courtiers, de gestionnaires fiduciaires ou de plateformes d’échange de cryptomonnaies. Les transactions pourront avoir lieu sur des plateformes d’échange ou de gré à gré. La réglementation entrera en vigueur le 17 novembre. Les investisseurs professionnels, eux, ne sont pas limités à cette liste de trois actifs.
Annonce officielle :
https://www.cbr.ru/eng/press/event/?id=32966
Il ne s’agit pas de dire que « de nouveaux flux nets arrivent déjà sur les plateformes d’échange russes au comptant », ni que le trading de tous les tokens est désormais accessible sans aucune restriction. La banque centrale précise que les investisseurs non qualifiés ne peuvent acheter que pour un montant annuel maximal de 300 000 roubles auprès d’un seul intermédiaire. Tous les investisseurs doivent également passer les tests requis et lire les avertissements sur les risques. Ce dispositif ressemble davantage à un accès pilote soumis à des restrictions qu’à une ouverture immédiate aux fonds des particuliers.
## Pourquoi BTC, ETH et USDT sont-ils regroupés ?
Les critères de sélection définis par la banque centrale sont la capitalisation boursière, le volume quotidien moyen des transactions et un historique des prix à l’étranger d’au moins cinq ans. BTC et ETH sont des actifs volatils et très liquides, tandis qu’USDT s’apparente davantage à une infrastructure de trading et de cotation. Le fait que ces trois actifs figurent sur la même liste ne signifie pas que leur logique d’investissement soit identique : BTC et ETH sont exposés aux fluctuations de prix, tandis qu’USDT comporte également des risques liés à son émetteur, à la conservation, aux intermédiaires et aux canaux conformes à la réglementation.
Pour consulter le marché au comptant BTC / USDT, rendez-vous sur la page officielle de Binance :
https://www.binance.com/zh-CN/trade/BTC_USDT
Pour consulter le marché des contrats perpétuels BTC / USDT USDⓈ-M, rendez-vous sur :
https://www.binance.com/zh-CN/futures/BTCUSDT
## Que nous indique le marché actuellement ?
Le 10 novembre, vers 04 h 44, heure de Pékin, le BTCUSDT au comptant sur l’API de Binance s’échangeait autour de 74 779,37 dollars, en baisse d’environ 1,413 % sur 24 heures, pour un volume de transactions coté d’environ 1,467 milliard d’USDT. Le contrat perpétuel BTCUSDT USDⓈ-M s’échangeait autour de 74 756,50 dollars, en baisse d’environ 1,394 % sur 24 heures, pour un volume de transactions coté d’environ 16,427 milliards d’USDT. L’intérêt ouvert s’élevait à environ 97 282,624 BTC et le taux de financement à environ +0,0100 % par période de règlement.
Les prix au comptant et des contrats perpétuels sont proches, mais le volume de transactions coté des contrats perpétuels est nettement supérieur. Cela montre que l’activité actuelle ne peut pas être assimilée simplement à une arrivée des fonds des particuliers russes. Le taux de financement positif et l’intérêt ouvert décrivent uniquement l’état des positions à effet de levier ; ils ne prouvent pas que la nouvelle réglementation ait suscité des achats.
L’ETH, un actif associé, s’échangeait au comptant sur Binance autour de 2 126,71 dollars, en baisse d’environ 4,587 % sur 24 heures. Le contrat perpétuel ETHUSDT USDⓈ-M s’échangeait autour de 2 125,81 dollars, en baisse d’environ 4,575 % sur 24 heures, pour un volume de transactions coté d’environ 12,896 milliards d’USDT. Accès au marché au comptant ETH :
https://www.binance.com/zh-CN/trade/ETH_USDT
Accès aux contrats perpétuels ETH USDⓈ-M :
https://www.binance.com/zh-CN/futures/ETHUSDT
## Mon analyse et les facteurs qui pourraient l’invalider
Cette règle constitue un avantage marginal pour l’accès réglementaire à BTC et ETH à moyen terme, mais trois éléments restent à vérifier avant d’en tirer des conclusions sur les prix à court terme : premièrement, des produits seront-ils réellement disponibles après le 17 novembre ? Deuxièmement, l’ouverture de compte, les tests, les dépôts et les transactions pourront-ils se dérouler sans difficulté ? Troisièmement, les volumes se maintiendront-ils, au lieu de se limiter à un afflux de curieux le jour de l’annonce ? Le plafond annuel de 300 000 roubles par intermédiaire unique signifie également qu’on ne peut pas assimiler directement « possibilité d’achat » à un afflux massif de capitaux.
Si la mise en œuvre est retardée, si peu d’intermédiaires participent, si les règles de trading limitent l’autoconservation ou si les volumes retombent rapidement, je reverrai à la baisse mon évaluation selon laquelle l’élargissement de l’accès pourrait générer une demande supplémentaire. À l’inverse, si plusieurs intermédiaires conformes à la réglementation lancent leurs services dans les délais et que les volumes au comptant de BTC et d’ETH augmentent de manière soutenue — et pas seulement l’intérêt ouvert des contrats perpétuels —, on se rapprochera d’une évolution de la demande vérifiable.
Vers 04 h 41, heure de Pékin, la page des tendances actuelle de Binance Square classait `#RussianCentralBankNamesBTCETHUSDTForNonQualifiedInvestors` en 9e position, avec 1 personne en discussion. Il s’agit d’une tendance peu suivie, et non d’un sujet largement débattu sur l’ensemble de la plateforme. Source des tendances : https://www.binance.com/en-PH/square/trends
Avertissement sur les risques : cet article distingue l’accès réglementaire en Russie, les cours au comptant et des contrats perpétuels USDⓈ-M de Binance, ainsi que l’observation d’un graphique local en données de 4 heures. La couverture est une capture d’écran d’un graphique local BTCUSDT en 4 heures, destinée uniquement à l’observation de la tendance ; elle ne constitue pas un conseil en investissement. Les actifs numériques, l’effet de levier des contrats perpétuels, les taux de financement, la conservation des actifs et l’application de la réglementation comportent tous des risques.