L’indice des semi-conducteurs bondit de plus de 7 %, mais le leader chute de plus de 5 % : au sein d’un même secteur, c’est le grand écart.
À la clôture de Wall Street lundi, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait gagné plus de 7 % en séance. Le tableau des hausses était presque entièrement dans le vert : $AMD a bondi de 12,28 %, à 504,16 dollars ; Broadcom a gagné plus de 9 %, Micron plus de 7 %, Qualcomm, ASML et TSMC plus de 4 %, et Intel plus de 5 %.
De l’autre côté, $NVDA a clôturé en baisse de plus de 5 %, après avoir perdu jusqu’à plus de 8 % en séance. Sa capitalisation boursière a fondu de plus de 300 milliards de dollars au cours de la journée.
Cette divergence s’explique : AMD vient de décrocher à la fois une revalorisation de sa note par une banque d’investissement et une importante commande de Google Cloud. Cette banque prévoit que ses revenus issus des centres de données pourraient progresser de 135 % d’ici 2027. Le même jour, Google a également dévoilé deux nouveaux TPU, défiant directement Nvidia, tandis que ce dernier a pâti d’informations faisant état d’une enquête menée par son conseil d’administration.
Après avoir passé tout ça en revue, je dirais que ce n’est pas tant que les semi-conducteurs ne sont plus porteurs, mais plutôt que les investissements dans le matériel d’IA changent de répartition : au lieu de miser uniquement sur le leader, les investisseurs se tournent vers le deuxième fournisseur et l’ensemble de la chaîne de valeur. Les fondamentaux de Nvidia n’ont pas changé ; c’est la part d’incertitude qui pèse sur son cours. Du côté d’AMD, la combinaison des commandes et de la revalorisation de sa note crée un effet de levier important. Dans un marché aussi contrasté, courir après un seul leader peut faire perdre sur les deux tableaux. Mieux vaut suivre la rotation sectorielle que se fier aux humeurs d’une seule action. Une fois l’IPC publié ce soir, la prochaine impulsion viendra de la conjoncture macroéconomique.
À la clôture de Wall Street lundi, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait gagné plus de 7 % en séance. Le tableau des hausses était presque entièrement dans le vert : $AMD a bondi de 12,28 %, à 504,16 dollars ; Broadcom a gagné plus de 9 %, Micron plus de 7 %, Qualcomm, ASML et TSMC plus de 4 %, et Intel plus de 5 %.
De l’autre côté, $NVDA a clôturé en baisse de plus de 5 %, après avoir perdu jusqu’à plus de 8 % en séance. Sa capitalisation boursière a fondu de plus de 300 milliards de dollars au cours de la journée.
Cette divergence s’explique : AMD vient de décrocher à la fois une revalorisation de sa note par une banque d’investissement et une importante commande de Google Cloud. Cette banque prévoit que ses revenus issus des centres de données pourraient progresser de 135 % d’ici 2027. Le même jour, Google a également dévoilé deux nouveaux TPU, défiant directement Nvidia, tandis que ce dernier a pâti d’informations faisant état d’une enquête menée par son conseil d’administration.
Après avoir passé tout ça en revue, je dirais que ce n’est pas tant que les semi-conducteurs ne sont plus porteurs, mais plutôt que les investissements dans le matériel d’IA changent de répartition : au lieu de miser uniquement sur le leader, les investisseurs se tournent vers le deuxième fournisseur et l’ensemble de la chaîne de valeur. Les fondamentaux de Nvidia n’ont pas changé ; c’est la part d’incertitude qui pèse sur son cours. Du côté d’AMD, la combinaison des commandes et de la revalorisation de sa note crée un effet de levier important. Dans un marché aussi contrasté, courir après un seul leader peut faire perdre sur les deux tableaux. Mieux vaut suivre la rotation sectorielle que se fier aux humeurs d’une seule action. Une fois l’IPC publié ce soir, la prochaine impulsion viendra de la conjoncture macroéconomique.
