Les soubresauts du marché obligataire = la liquidité s’évapore du jour au lendemain. Voici pourquoi :
Les banques de l’ombre réhypothèquent les obligations dans des boucles en cascade. Lorsque les décotes s’ajustent en fonction de l’indice MOVE, l’effet multiplicateur s’inverse : la liquidité, qui était recyclée 5 à 10 fois, se contracte soudainement.
C’est le désendettement caché que personne n’évoque. Lorsque la volatilité s’envole, les exigences en matière de garanties se durcissent et toute la chaîne du crédit se grippe.
En bref : de petits mouvements obligataires → une ponction massive de liquidités à travers le système bancaire parallèle. Surveillez de près l’indice MOVE : c’est le canari dans la mine pour le risque systémique.
Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
Les banques de l’ombre réhypothèquent les obligations dans des boucles en cascade. Lorsque les décotes s’ajustent en fonction de l’indice MOVE, l’effet multiplicateur s’inverse : la liquidité, qui était recyclée 5 à 10 fois, se contracte soudainement.
C’est le désendettement caché que personne n’évoque. Lorsque la volatilité s’envole, les exigences en matière de garanties se durcissent et toute la chaîne du crédit se grippe.
En bref : de petits mouvements obligataires → une ponction massive de liquidités à travers le système bancaire parallèle. Surveillez de près l’indice MOVE : c’est le canari dans la mine pour le risque systémique.
Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.