Ça fait deux heures que je fixe le graphique hebdomadaire, en essayant de me convaincre que ce que je vois n’est pas réel.
La bougie vient de clôturer dans le rouge. Encore une fois 📉.
Ça fait donc cinq semaines consécutives dans le rouge.
Attendez, laissez-moi revenir un instant en arrière : dans la crypto, cinq semaines de baisse continue, c’est comme cinq ans.
Ça reprogramme complètement la psychologie des traders, qui passent d’achats agressifs sur les replis à une paranoïa purement défensive 🧠.
Mon fil d’actualité est complètement divisé en ce moment. La moitié des gens prédisent un cours sous les 60 000 $, tandis que l’autre moitié clame qu’un violent retournement est mathématiquement inévitable.
Mais plus je suis les flux d’ordres, plus j’ai l’impression que nous passons à côté du piège structurel qui se joue juste sous nos yeux 🤔.
Le véritable mécanisme qui vide les carnets d’ordres
Il ne s’agit pas d’un événement de capitulation marqué par une forte volatilité et une liquidation des positions à effet de levier, où des milliards s’évaporent en 15 minutes.
C’est quelque chose de bien pire pour les particuliers : une lente et systématique descente.
Voici la boucle exacte qui se déroule en coulisses :
Les sorties nettes des ETF institutionnels ont atteint environ 1,28 milliard de dollars ces dernières semaines → Les teneurs de marché retirent la liquidité à l’achat pour gérer le risque macroéconomique pendant la nuit → Les carnets d’ordres au comptant s’amincissent → Chaque petit achat au marché des particuliers est absorbé par des murs de vente passifs, ce qui entraîne une lente baisse saccadée jusqu’aux principales moyennes mobiles.
Une mort à petit feu 🪓.
Les krachs soudains créent des erreurs de valorisation évidentes et de brusques creux en V.
Les baisses lentes poussent les traders à commencer à acheter trop tôt lors de petits rebonds, grignotant peu à peu leur capital jusqu’à ce que les carnets d’ordres soient complètement à sec.
La contrainte économique dont personne ne veut parler ⚠️
On pourrait être tenté de dire : « Cinq semaines dans le rouge annoncent toujours une hausse la semaine suivante. »
L’histoire se moque de notre capacité à repérer des tendances.
Voici la contrainte implacable : les sorties passives des ETF institutionnels se poursuivent actuellement à un rythme qui dépasse largement la capacité d’absorption naturelle des particuliers sur le marché au comptant. Tant que la liquidité macroéconomique n’injectera pas de nouveaux capitaux dans $BTC, tout rebond de soulagement à court terme sera mathématiquement voué à servir de piège de liquidité de sortie.
Regardez les mécanismes qui maintiennent ce marché bloqué :
La moyenne mobile à 50 semaines, ligne à ne pas franchir : nous oscillons autour de la moyenne des 50 dernières semaines (environ 75 200 $). Historiquement, une rupture durable de ce niveau sur plusieurs semaines ouvre la voie à des replis macroéconomiques.
Les altcoins en terrain incertain : tandis que $BTC perd de la liquidité, les capitaux fuient les actifs de couche 1 plus risqués comme ETH et BNB pour se réfugier dans les stablecoins, laissant les carnets d’ordres des altcoins totalement sans défense face à de faibles volumes de vente.
Le paradoxe : pourquoi j’hésite à vendre à découvert ici 💣
C’est là que mon esprit commence à se contredire.
Même si la pression structurelle des sorties de capitaux est bien réelle, l’intérêt ouvert sur les positions vendeuses commence discrètement à augmenter près des niveaux de support locaux.
Si les signaux macroéconomiques changent ne serait-ce qu’un peu, nous pourrions facilement assister à un puissant short squeeze ramenant le cours vers 80 000 $, piégeant les vendeurs tardifs avant même qu’un véritable plancher ne soit confirmé.
Nous sommes donc coincés dans cet étrange paradoxe : vendre à découvert après cinq semaines dans le rouge, c’est comme ramasser des centimes devant un rouleau compresseur, mais acheter le creux sans réfléchir revient à ignorer les sorties de capitaux institutionnelles.
Je garde des liquidités en réserve sous forme de stablecoins, j’investis progressivement uniquement dans des actifs au comptant auxquels je crois fermement, et j’évite les opérations à fort effet de levier jusqu’à ce que la structure hebdomadaire du marché se stabilise réellement.
Considérez-vous cette série de cinq semaines comme une occasion d’achat digne d’une capitulation, restez-vous entièrement en liquidités, ou pariez-vous sur une nouvelle baisse vers un support inférieur ?
Débattons-en dans les commentaires 👇
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Avertissement : ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches.