ZCSH : retour de 1,8 million de dollars en une journée｜les parts restent en baisse par rapport au début du mois｜le ZEC doit d’abord défendre les 1 180
Mon attitude est prudente : les entrées de fonds sur une seule journée ne suffisent pas à me faire acheter du ZEC à un prix élevé. Le tableau des flux du produit Zcash de Farside indique une sortie nette de 11 millions de dollars de ZCSH le 5 novembre, puis une entrée nette de 1,8 million de dollars le 6 novembre. Il s’agit d’un retournement des flux, mais les montants des deux jours sont disproportionnés. On ne peut pas se contenter de retenir le dernier chiffre positif pour affirmer que les institutions continuent d’accumuler. Au 9 novembre, la colonne des fonds du tableau était toujours vide ; le total de 0,0 correspond à une donnée en attente de mise à jour et non à une absence d’entrées confirmée ce jour-là.
J’ai également comparé deux sources primaires, l’une de l’émetteur et l’autre de la SEC. La page officielle du fonds Grayscale indique qu’au 6 novembre, ZCSH comptait 21,7379 millions de parts en circulation, détenait environ 578 050 ZEC et gérait environ 770,3 millions de dollars d’actifs. Le formulaire 10-Q déposé par la SEC le 5 novembre précise qu’au 2 novembre, 22,1979 millions de parts étaient en circulation. L’écart est de 460 000 parts, mais plusieurs jours de bourse séparent ces deux dates ; ces deux instantanés ne permettent pas de reconstituer les souscriptions, les rachats ou les prix d’exécution de chaque jour. Les avoirs du fonds ne correspondent pas non plus aux flux entrants vers les portefeuilles spot de Binance. Plus important encore, les frais de gestion annualisés de ce produit sont de 2,5 % et sont payés en ZEC ; la quantité de ZEC correspondant à chaque part évolue donc lentement au fil du temps. On ne peut pas attribuer l’ensemble des variations de l’encours ou du prix à de nouvelles entrées ou sorties de capitaux.
Sur le plan du mécanisme, la création et le rachat de parts par les participants agréés peuvent faire entrer ou sortir des ZEC du fonds et ainsi influer sur l’offre en circulation et les anticipations du marché. Toutefois, l’achat ou la vente de parts de ZCSH sur le marché secondaire n’entraîne pas nécessairement l’achat ou la vente d’une quantité équivalente de ZEC au comptant. Je considère les « retours de capitaux dans le fonds » comme un indicateur à surveiller, et non comme la preuve que le prix va forcément monter. Le classement des recherches sur six heures de Binance Square montre que ZEC est un terme de recherche en forte progression. Une hausse de l’attention s’accompagne souvent d’une volatilité accrue ; pour l’instant, je n’ai pas vu de nouvelle annonce officielle du projet concernant une mise à niveau. Il ne faut donc pas présenter la popularité des recherches comme un changement fondamental.
Au moment où j’ai consulté ZECUSDT sur Binance, le prix était d’environ 1 216 dollars, en baisse d’environ 4,94 % sur 24 heures, avec un plus bas journalier à 1 180 et un plus haut à 1 288,85. La réaction du marché ne confirme pas que le modeste retour de capitaux du 6 novembre suffise à soutenir la tendance. Je considère 1 180 comme un niveau de défense de référence pour la journée ; une cassure à la baisse affaiblirait les achats à court terme. La limite haute de la journée se situe autour de 1 289 ; je n’envisagerais une reprise qu’après une stabilisation au-dessus de ce niveau. Si le prix se stabilise de nouveau au-dessus de 1 289 et que les flux de ZCSH ainsi que le nombre de parts du fonds augmentent simultanément au cours de plusieurs séances suivantes, je réviserai mon avis prudent. Si le prix passe sous 1 180 et que de nouveaux rachats nets sont ensuite enregistrés, mon scénario défensif se renforcera.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour le moment et n’envisagerais qu’une petite position longue au comptant, après confirmation de la direction. Je n’ouvrirais une position d’essai représentant 2 % du capital total que si une clôture en quatre heures dépasse 1 289, puis que le cours revient tester 1 270 sans passer en dessous. Le premier objectif est 1 340, où je réduirais la position de moitié ; le deuxième est 1 410, où je réduirais de moitié la position restante. Après l’entrée, je couperais la position si une clôture en quatre heures repassait sous 1 240. Si le cours passe sous 1 180 ou si les données publiées font état de rachats nets consécutifs, je clôturerais entièrement la position restante. Avant le déclenchement de ces conditions, je resterais sans position ; je ne présenterais pas un plan conditionnel comme un gain.
#ZEC
Ce qui précède est uniquement une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Mon attitude est prudente : les entrées de fonds sur une seule journée ne suffisent pas à me faire acheter du ZEC à un prix élevé. Le tableau des flux du produit Zcash de Farside indique une sortie nette de 11 millions de dollars de ZCSH le 5 novembre, puis une entrée nette de 1,8 million de dollars le 6 novembre. Il s’agit d’un retournement des flux, mais les montants des deux jours sont disproportionnés. On ne peut pas se contenter de retenir le dernier chiffre positif pour affirmer que les institutions continuent d’accumuler. Au 9 novembre, la colonne des fonds du tableau était toujours vide ; le total de 0,0 correspond à une donnée en attente de mise à jour et non à une absence d’entrées confirmée ce jour-là.
J’ai également comparé deux sources primaires, l’une de l’émetteur et l’autre de la SEC. La page officielle du fonds Grayscale indique qu’au 6 novembre, ZCSH comptait 21,7379 millions de parts en circulation, détenait environ 578 050 ZEC et gérait environ 770,3 millions de dollars d’actifs. Le formulaire 10-Q déposé par la SEC le 5 novembre précise qu’au 2 novembre, 22,1979 millions de parts étaient en circulation. L’écart est de 460 000 parts, mais plusieurs jours de bourse séparent ces deux dates ; ces deux instantanés ne permettent pas de reconstituer les souscriptions, les rachats ou les prix d’exécution de chaque jour. Les avoirs du fonds ne correspondent pas non plus aux flux entrants vers les portefeuilles spot de Binance. Plus important encore, les frais de gestion annualisés de ce produit sont de 2,5 % et sont payés en ZEC ; la quantité de ZEC correspondant à chaque part évolue donc lentement au fil du temps. On ne peut pas attribuer l’ensemble des variations de l’encours ou du prix à de nouvelles entrées ou sorties de capitaux.
Sur le plan du mécanisme, la création et le rachat de parts par les participants agréés peuvent faire entrer ou sortir des ZEC du fonds et ainsi influer sur l’offre en circulation et les anticipations du marché. Toutefois, l’achat ou la vente de parts de ZCSH sur le marché secondaire n’entraîne pas nécessairement l’achat ou la vente d’une quantité équivalente de ZEC au comptant. Je considère les « retours de capitaux dans le fonds » comme un indicateur à surveiller, et non comme la preuve que le prix va forcément monter. Le classement des recherches sur six heures de Binance Square montre que ZEC est un terme de recherche en forte progression. Une hausse de l’attention s’accompagne souvent d’une volatilité accrue ; pour l’instant, je n’ai pas vu de nouvelle annonce officielle du projet concernant une mise à niveau. Il ne faut donc pas présenter la popularité des recherches comme un changement fondamental.
Au moment où j’ai consulté ZECUSDT sur Binance, le prix était d’environ 1 216 dollars, en baisse d’environ 4,94 % sur 24 heures, avec un plus bas journalier à 1 180 et un plus haut à 1 288,85. La réaction du marché ne confirme pas que le modeste retour de capitaux du 6 novembre suffise à soutenir la tendance. Je considère 1 180 comme un niveau de défense de référence pour la journée ; une cassure à la baisse affaiblirait les achats à court terme. La limite haute de la journée se situe autour de 1 289 ; je n’envisagerais une reprise qu’après une stabilisation au-dessus de ce niveau. Si le prix se stabilise de nouveau au-dessus de 1 289 et que les flux de ZCSH ainsi que le nombre de parts du fonds augmentent simultanément au cours de plusieurs séances suivantes, je réviserai mon avis prudent. Si le prix passe sous 1 180 et que de nouveaux rachats nets sont ensuite enregistrés, mon scénario défensif se renforcera.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour le moment et n’envisagerais qu’une petite position longue au comptant, après confirmation de la direction. Je n’ouvrirais une position d’essai représentant 2 % du capital total que si une clôture en quatre heures dépasse 1 289, puis que le cours revient tester 1 270 sans passer en dessous. Le premier objectif est 1 340, où je réduirais la position de moitié ; le deuxième est 1 410, où je réduirais de moitié la position restante. Après l’entrée, je couperais la position si une clôture en quatre heures repassait sous 1 240. Si le cours passe sous 1 180 ou si les données publiées font état de rachats nets consécutifs, je clôturerais entièrement la position restante. Avant le déclenchement de ces conditions, je resterais sans position ; je ne présenterais pas un plan conditionnel comme un gain.
#ZEC
Ce qui précède est uniquement une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
