Pourquoi le Bitcoin baisse : une analyse honnête
Le Bitcoin s’échange aujourd’hui autour de 74 500 $, en baisse d’environ 2 % sur 24 heures et d’environ 10 % sur les 30 derniers jours. Dimanche soir, il a atteint 73 477 $, son niveau le plus bas depuis le 21 août. C’est la cinquième semaine consécutive de baisse, et son cours est inférieur d’environ 38 % à son plus haut historique, proche de 126 000 $, atteint en octobre 2025.
Il n’y a pas une seule raison. Cinq facteurs ont frappé le marché presque au même moment, puis l’effet de levier a fait le reste.
### 1. Le piratage de Binance continue de peser sur le marché
Le 29 octobre, environ 6,3 milliards de dollars ont été dérobés à Binance dans ce qui est considéré comme le plus important vol jamais commis sur une plateforme d’échange. Le FBI accuse la Corée du Nord. L’attaque a frappé un marché déjà fragile et déclenché d’un coup environ 1,5 milliard de dollars de liquidations, dont près de 85 % concernaient des positions longues.
Un piratage de cette ampleur ne fait pas seulement bouger les cours pendant une journée. Il ébranle la confiance dans tout le système, et cette nervosité se reflète encore dans les cours deux semaines plus tard.
### 2. Les élections américaines de mi-mandat ont changé la donne politique
Le 3 novembre, les démocrates ont pris le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat. Le marché y a vu une mauvaise nouvelle pour la réglementation des cryptomonnaies : le CLARITY Act, soutenu par le secteur et destiné à établir des règles fédérales pour les marchés crypto, était déjà bloqué au Sénat en septembre, et son adoption semble désormais encore plus lointaine.
Le Bitcoin a pourtant bondi au-dessus de 80 000 $ juste après l’élection, avant de reperdre tous ses gains. Le 5 novembre, il est passé de 80 882 $ à 75 573 $ en une seule journée, puis la baisse s’est poursuivie pendant le week-end.
### 3. Les ETF subissent des sorties de fonds
Le 2 novembre, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 398,6 millions de dollars de sorties nettes, presque entièrement provenant de l’IBIT de BlackRock. Le 5 novembre, les ETF Bitcoin et Ether ont perdu ensemble 530,1 millions de dollars supplémentaires (dont 430,2 millions pour les seuls fonds Bitcoin). Les ETF au comptant avaient déjà enregistré plus d’un milliard de dollars de sorties la veille du squeeze du 4 novembre.
Les flux des ETF sont importants, car ils constituent ce qui se rapproche le plus d’un véritable indicateur de la demande sur ce marché. Quand les fonds enregistrent des rachats jour après jour, aucun gros acheteur ne vient soutenir le cours.
### 4. La Fed a de nouveau adopté une ligne plus restrictive
La Fed a procédé plus tôt cette année à sa première hausse des taux depuis 2023. Lors de la réunion d’octobre, elle a maintenu les taux, mais deux membres ont voté en faveur d’une nouvelle hausse. Puis le rapport sur l’emploi d’octobre s’est révélé plus solide que prévu : 165 000 emplois créés et un taux de chômage stable à 4,1 %. Les marchés estiment désormais à environ 77 % la probabilité d’une nouvelle hausse lors de la réunion des 8 et 9 décembre, contre environ 67 % une semaine plus tôt.
Des taux élevés plus longtemps, c’est tout le contraire de ce que souhaitent les actifs risqués. Le Bitcoin a baissé alors même que les rendements réels des bons du Trésor américain reculaient, car les autres facteurs de cette liste ont pesé plus lourd que l’évolution des taux.
### 5. L’effet de levier a transformé un repli en cascade
C’est ce qui explique la rapidité de la baisse. Au cours des dernières 24 heures, plus d’un milliard de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidées, dont environ 913 millions de dollars appartenant à des traders qui pariaient sur une hausse du cours.
Voici comment cela fonctionne : les traders essaient de profiter du point bas en utilisant des contrats perpétuels à effet de levier plutôt qu’en achetant de vrais bitcoins. Le cours baisse un peu, leurs positions sont clôturées de force, ces ventes forcées font encore baisser le cours, et la vague suivante de positions est liquidée. Le même scénario s’est produit le 4 novembre, lorsque le Bitcoin a grimpé jusqu’à 81 000 $ et que 560 millions de dollars de positions courtes ont été balayés en quelques heures. Puis le cours a aussitôt reflué, faute d’achats réels au comptant pour soutenir la hausse.
Un milliard de dollars de liquidations de positions longues en une journée, c’est une purge, pas un changement de nature du Bitcoin. Mais ces purges font mal, et c’est pourquoi la chute semble si brutale.
### Le week-end a aggravé la situation
Les cryptomonnaies sont le seul marché ouvert le week-end ; elles absorbent donc seules toutes les nouvelles du week-end. Deux titres inquiétants ont marqué celui-ci : le conseil d’administration de Nvidia a ouvert une enquête indépendante sur son PDG, Jensen Huang, et le secrétaire d’État américain Marco Rubio a déclaré que les négociations avec l’Iran étaient au point mort. Les deux nouvelles ont renforcé l’aversion au risque, et le Bitcoin en a fait les frais pendant que les marchés boursiers étaient fermés.
### Ce que je surveille maintenant
- **73 170 $ — la moyenne mobile à 200 jours.** Le Bitcoin est juste dessus. S’il tient ce niveau, il s’agit toujours d’une correction. S’il passe en dessous à la clôture journalière, la tendance devient baissière, avec 73 800 $ comme prochain seuil à la baisse.
- **Les chiffres de l’inflation américaine, mardi 10 novembre.** La publication de l’IPC d’octobre est l’événement clé de la semaine. Un chiffre élevé renforcerait l’argument en faveur d’une hausse des taux en décembre. Un chiffre faible donnerait un peu de répit au marché.
- **Le retour ou non de la demande au comptant.** Pour que le cours repasse au-dessus de 80 000 $, il faut de vrais acheteurs, pas des traders à effet de levier qui tentent de profiter du point bas. Cela suppose que les flux des ETF redeviennent positifs. D’ici là, chaque rebond est suspect.
Bitcoin a déjà survécu à bien pire. Mais la version honnête, c’est que cinq pressions distinctes se sont exercées au cours des deux mêmes semaines, que les traders à effet de levier les ont toutes amplifiées et que personne disposant de moyens importants n’est encore intervenu pour acheter. Voilà pourquoi le cours baisse. $BTC $BNB $ETH
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## Notes de vérification des faits (ne faisant pas partie de la publication)
- Cours au 09/11/2026 : environ 74 300–74 800 $ selon les plateformes (CoinGecko/Coinbase/Binance) ; sur 24 h : -1,4 % à -2,3 % ; sur 7 jours : -3,3 % à -4,6 % ; sur 30 jours : -9,6 % à -10,5 %. Plus bas dimanche : 73 477–73 761 $, le niveau le plus bas depuis le 21 août 2026. Cinquième semaine consécutive de baisse. Record historique : environ 126 210 $ (octobre 2025), soit environ 38–39 % de moins. Indice Fear & Greed : 29 (peur).
- Piratage de Binance : environ 6,3 milliards de dollars dérobés le 29 octobre 2026 ; le FBI accuse la Corée du Nord ; environ 1,5 milliard de dollars de liquidations déclenchées, dont près de 85 % de positions longues (Wintermute via HTX/CryptoSlate).
- Élections de mi-mandat du 3 novembre 2026 : les démocrates ont remporté la Chambre des représentants et le Sénat ; le CLARITY Act est bloqué au Sénat depuis septembre ; le BTC a dépassé les 80 000 $, puis est passé de 80 882 $ à 75 573 $ le 5 novembre (Reuters via SRN News).
- Sorties des ETF : le 2 novembre, sorties nettes de 398,6 millions de dollars (Farside Investors, presque entièrement liées à IBIT) ; le 5 novembre, sorties combinées de 530,1 millions de dollars pour les ETF BTC+ETH (430,2 millions pour le BTC, 99,9 millions pour l’ETH). Les ETF au comptant avaient enregistré plus d’un milliard de dollars de sorties la veille du squeeze du 4 novembre.
- Fed : première hausse des taux depuis 2023, intervenue en 2026 ; statu quo lors de la réunion d’octobre, deux membres souhaitant une nouvelle hausse ; créations d’emplois en octobre : 165 000, chômage à 4,1 % ; probabilité d’une hausse les 8 et 9 décembre : environ 77 % (CME FedWatch, 6 novembre), contre environ 67 % auparavant.
- Liquidations : plus de 1 milliard de dollars en 24 h (du 8 au 9 novembre), dont environ 913 millions de positions longues (CoinGlass via CoinDesk). Le squeeze du 4 novembre, qui a propulsé le BTC à 81 000 $, a éliminé plus de 560 millions de dollars de positions courtes.
- À la une du week-end : enquête du conseil d’administration de Nvidia sur son PDG Jensen Huang (8 novembre) ; le secrétaire d’État Marco Rubio a déclaré que les négociations avec l’Iran étaient au point mort (CoinDesk, 8–9 novembre).
- Analyse technique : moyenne mobile à 200 jours autour de 73 170–73 224 $ ; RSI journalier autour de 35,6 ; le BTC est sous l’EMA20 à 78 516 $, l’EMA50 à 79 482 $ et l’EMA200 à 76 378 $.
- Prochain événement : IPC américain d’octobre, mardi 10 novembre à 8 h 30, heure de l’Est.
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