Moyenner à la baisse donne l’impression de gérer le risque. En pratique, cela concentre le risque.

Le mécanisme : vous détenez une position, le cours évolue en votre défaveur et vous en rajoutez. Votre prix d’entrée moyen s’améliore. Votre exposition totale augmente. Et votre risque se concentre désormais au point où votre thèse a déjà été invalidée une fois. Si l’idée de départ avait 50 % de chances d’être juste, renforcer une position perdante ne lui donne pas plus de chances : cela alourdit la perte en cas d’échec et réduit le gain en cas de réussite, car les titres supplémentaires ont été achetés à un prix moins favorable.

Les cours de cette semaine sont sans appel. $SOL a perdu 14,36 % en 15 jours, la pire performance parmi les principaux actifs, et recule de 2,87 % aujourd’hui. $ETH a perdu 9,35 % en 15 jours, avec la plus forte concentration de positions longues : 79,66 % des comptes. Le taux de financement est désormais négatif, ce qui signifie que les positions courtes rémunèrent les positions longues.

Renforcer une position à la baisse dans cette configuration revient à acheter davantage de l’actif auquel la foule est la plus exposée, au prix auquel elle l’est le plus, alors que le flux des ordres reste défavorable. Le ratio taker de $ETH 0,8447 indique que les vendeurs agressifs remportent actuellement ce bras de fer.

Voici ce que je fais à la place :

Déterminer la taille maximale de la position avant la première entrée, et considérer tout renforcement comme une nouvelle décision qui doit se justifier par elle-même, avec une nouvelle raison d’entrer et un nouveau niveau d’invalidation, et pas simplement un prix plus bas.

Fixer à l’avance un niveau d’invalidation et dimensionner la première entrée en fonction de la distance qui en sépare. Le plus bas d’aujourd’hui sur 15 jours, à 73 510 $, constitue un repère naturel pour cela : $BTC

Si la position doit être plus importante pour sembler adéquate, c’est qu’elle était mal dimensionnée dès la première entrée. C’est un problème de méthode, et la solution n’est pas une deuxième entrée, mais une première entrée plus petite. #RiskManagement #Trading #SOL

Notes de recherche personnelles. Ceci ne constitue pas un conseil financier.