Les valeurs sud-coréennes des fabricants de puces rebondissent, mais les flux révèlent une situation plus complexe.
Le 9 novembre, Samsung Electronics et SK hynix ont rebondi de concert avec le KOSPI. Pourtant, les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets, après une semaine au cours de laquelle ils auraient cédé pour plus de 7 600 milliards de wons d’actions des deux fabricants de puces.
Cette distinction est importante.
Un rebond après des ventes forcées ou motivées par la prise de risque ne signifie pas nécessairement que le marché a dissipé ses inquiétudes concernant le rendement des investissements dans les infrastructures d’IA.
Pas plus que la pression vendeuse ne prouve un affaiblissement de la demande de HBM.
Le prochain test consistera à voir si les engagements des clients, les calendriers de livraison et les prix de la mémoire restent inchangés, tandis que les hyperscalers réévaluent leurs dépenses d’investissement.
Si ces fondamentaux tiennent bon, la vague de ventes pourrait s’avérer avoir été essentiellement une correction des valorisations.
Si les commandes diminuent ou si les conditions contractuelles se dégradent, le risque sur les bénéfices est bien réel.
Pour les investisseurs dans la mémoire, j’accorderais plus d’importance aux engagements de livraison et aux prix qu’aux flux de transactions d’une seule journée.
#AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
Le 9 novembre, Samsung Electronics et SK hynix ont rebondi de concert avec le KOSPI. Pourtant, les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets, après une semaine au cours de laquelle ils auraient cédé pour plus de 7 600 milliards de wons d’actions des deux fabricants de puces.
Cette distinction est importante.
Un rebond après des ventes forcées ou motivées par la prise de risque ne signifie pas nécessairement que le marché a dissipé ses inquiétudes concernant le rendement des investissements dans les infrastructures d’IA.
Pas plus que la pression vendeuse ne prouve un affaiblissement de la demande de HBM.
Le prochain test consistera à voir si les engagements des clients, les calendriers de livraison et les prix de la mémoire restent inchangés, tandis que les hyperscalers réévaluent leurs dépenses d’investissement.
Si ces fondamentaux tiennent bon, la vague de ventes pourrait s’avérer avoir été essentiellement une correction des valorisations.
Si les commandes diminuent ou si les conditions contractuelles se dégradent, le risque sur les bénéfices est bien réel.
Pour les investisseurs dans la mémoire, j’accorderais plus d’importance aux engagements de livraison et aux prix qu’aux flux de transactions d’une seule journée.
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