BTC : -0,93 % sur 24 heures, ETH : -4,42 %, SOL : -2,12 %. Le même jour, le TQQQ de ProShares, un ETF à effet de levier x3 sur le Nasdaq, a clôturé en hausse de 3,54 % sur le marché américain au comptant, à 52,25 dollars. Deux marchés, deux directions.
Ceux qui détiennent des positions ressentent d’abord le décalage : les cryptos baissent, tandis que les ETF américains à effet de levier montent. Ceux qui envisagent d’entrer en position sont confrontés à la même somme d’argent, mais à deux régimes de volatilité. Ce n’est pas un récit macroéconomique : ce sont les positions qui parlent.
Le point à surveiller est très concret : le plus bas intrajournalier de TQQQ était de 51,71 dollars et son plus haut de 54,17 dollars, soit une amplitude supérieure à 4 %. Si, lors de la prochaine séance, les cryptos continuent de faiblir tandis que TQQQ amplifie encore le mouvement des actions américaines, cela signifie que les capitaux réallouent leurs positions d’un marché à l’autre, et non qu’il s’agit d’une réaction émotionnelle. Le cours de clôture au comptant de $QQQ est plus honnête que n’importe quelle interprétation.