Sur les dernières 24 heures, $BTC -0,55 %. Il s’agit de l’évolution du cours au comptant sur cette période : cela indique un repli du prix, mais ne permet pas à lui seul de savoir pourquoi les investisseurs ont vendu. Je préfère commencer par distinguer deux chiffres souvent confondus : la quantité de BTC détenue par les ETF correspond à un stock ; la quantité nette achetée ou vendue sur une période donnée correspond à un flux.
Selon Jinse Finance (article publié le 9 novembre 2026, heure de Pékin), les données de Dune montrent que les avoirs cumulés des ETF américains au comptant sur le bitcoin ont dépassé 2,06 millions de BTC, soit 10,24 % de l’offre actuelle de BTC. La valeur de ces avoirs sur la blockchain a atteint environ 209,2 milliards de dollars. Les 2,06 millions désignent une quantité de bitcoins ; les quelque 209,2 milliards de dollars en sont la valeur correspondante. Cette information concerne l’ampleur des avoirs, et non les entrées nettes récentes.
Le chiffre est impressionnant, mais il ne permet pas de déterminer si les ETF ont enregistré des entrées ou des sorties nettes ces derniers jours, et encore moins d’expliquer l’évolution actuelle des prix. La valorisation en dollars varie avec le cours du bitcoin, et le total des avoirs n’équivaut pas aux souscriptions nettes sur une période donnée. Présenter « détenir beaucoup » comme « avoir beaucoup acheté récemment », c’est mélanger les méthodes de calcul.
Je vais ensuite vérifier les flux nets des ETF sur la même période, puis voir s’ils correspondent à l’évolution des quantités détenues. Si seules les données sur les avoirs totaux sont disponibles, la conclusion doit s’en tenir à l’ampleur du stock ; pour parler de la direction des nouveaux capitaux, il faut des preuves concernant les flux nets. On peut consigner les prix, mais mieux vaut ne pas se hâter d’en attribuer la cause.
Selon Jinse Finance (article publié le 9 novembre 2026, heure de Pékin), les données de Dune montrent que les avoirs cumulés des ETF américains au comptant sur le bitcoin ont dépassé 2,06 millions de BTC, soit 10,24 % de l’offre actuelle de BTC. La valeur de ces avoirs sur la blockchain a atteint environ 209,2 milliards de dollars. Les 2,06 millions désignent une quantité de bitcoins ; les quelque 209,2 milliards de dollars en sont la valeur correspondante. Cette information concerne l’ampleur des avoirs, et non les entrées nettes récentes.
Le chiffre est impressionnant, mais il ne permet pas de déterminer si les ETF ont enregistré des entrées ou des sorties nettes ces derniers jours, et encore moins d’expliquer l’évolution actuelle des prix. La valorisation en dollars varie avec le cours du bitcoin, et le total des avoirs n’équivaut pas aux souscriptions nettes sur une période donnée. Présenter « détenir beaucoup » comme « avoir beaucoup acheté récemment », c’est mélanger les méthodes de calcul.
Je vais ensuite vérifier les flux nets des ETF sur la même période, puis voir s’ils correspondent à l’évolution des quantités détenues. Si seules les données sur les avoirs totaux sont disponibles, la conclusion doit s’en tenir à l’ampleur du stock ; pour parler de la direction des nouveaux capitaux, il faut des preuves concernant les flux nets. On peut consigner les prix, mais mieux vaut ne pas se hâter d’en attribuer la cause.
