@morganstanley prévoit un déficit de 70 GW d’électricité pour les centres de données américains
L’accès à l’électricité est le principal goulot d’étranglement pour les centres de données. @morganstanley indique que 27 % des exploitants le citent à l’échelle mondiale, contre 45 % aux États-Unis. La banque estime que les États-Unis connaîtront un déficit d’électricité de 70 GW en 2026-2028. Cela limite les endroits où de nouvelles capacités peuvent réellement être construites.
@morganstanley anticipe toujours une forte croissance des capacités, les contraintes électriques aux États-Unis incitant les exploitants à se tourner vers l’Europe, l’Asie du Sud-Est et l’Inde. Les arbitrages entre régions sont importants. L’Europe offre des coûts de construction avantageux, mais des prix de l’énergie élevés. En Chine, la disponibilité de mémoire constitue la principale contrainte, citée par 29 % des exploitants.
Le financement se resserre également. Les émissions de dette liées à l’IA sont 2,2 fois supérieures à leur niveau de 2023, tandis que @morganstanley signale des pressions sur le financement des concurrents des hyperscalers notés AA. Le panier CDS lié à l’IA se négocie avec un écart supérieur de >60 pb à celui du CDX IG. La demande de capacités reste forte, mais l’accès à l’électricité et au financement limite le nombre d’acteurs capables d’y répondre.
L’accès à l’électricité est le principal goulot d’étranglement pour les centres de données. @morganstanley indique que 27 % des exploitants le citent à l’échelle mondiale, contre 45 % aux États-Unis. La banque estime que les États-Unis connaîtront un déficit d’électricité de 70 GW en 2026-2028. Cela limite les endroits où de nouvelles capacités peuvent réellement être construites.
@morganstanley anticipe toujours une forte croissance des capacités, les contraintes électriques aux États-Unis incitant les exploitants à se tourner vers l’Europe, l’Asie du Sud-Est et l’Inde. Les arbitrages entre régions sont importants. L’Europe offre des coûts de construction avantageux, mais des prix de l’énergie élevés. En Chine, la disponibilité de mémoire constitue la principale contrainte, citée par 29 % des exploitants.
Le financement se resserre également. Les émissions de dette liées à l’IA sont 2,2 fois supérieures à leur niveau de 2023, tandis que @morganstanley signale des pressions sur le financement des concurrents des hyperscalers notés AA. Le panier CDS lié à l’IA se négocie avec un écart supérieur de >60 pb à celui du CDX IG. La demande de capacités reste forte, mais l’accès à l’électricité et au financement limite le nombre d’acteurs capables d’y répondre.
