Un camp du marché vend $BTC à 75 000 dollars. L’autre achète. Les deux ne peuvent pas avoir raison — et l’IPC de mardi décidera qui en tirera profit.

Voici les forces en présence, expliquées simplement.

Les vendeurs sont les vieux routiers. Au cours de la première semaine de novembre, de grandes baleines de longue date ont envoyé plus de 16 000 BTC — soit plus de 1,7 milliard de dollars — vers des plateformes d’échange. Owen Gunden, un OG, vient de transférer ses derniers 3 549 BTC (environ 363 millions de dollars) vers Kraken. C’est tout son portefeuille : 11 000 BTC, soit 1,12 milliard de dollars, envoyés sur une plateforme d’échange. Le constat de Santiment est sans appel : les baleines qui ont accumulé des BTC entre 63 000 et 70 000 dollars en février-mars ont maintenant vendu environ les deux tiers de ces pièces. Et les particuliers continuent d’acheter à la baisse pendant que les baleines vendent — une combinaison qui, selon Santiment, signifie généralement que la correction n’est pas encore terminée.

Mais attendez. L’autre camp achète — et il ne passe pas inaperçu.

Une baleine inactive qui avait vendu 5 699 BTC près de 89 000 dollars a retiré 3 009 BTC (environ 228 millions de dollars) de Binance, son premier mouvement en plus d’un an. Les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC ont ajouté environ 60 000 BTC en octobre. Dans l’ensemble, les bitcoins quittent les plateformes d’échange : les sorties nettes sur 30 jours atteignent environ 30 800 BTC, soit quelque 2,3 milliards de dollars.

Alors, qui bluffe ?

Les données montrent que les deux camps sont bien réels — et que le marché est pris entre les deux. Le Bitcoin se situe autour de 75 800 dollars, pile au niveau du prix de revient des détenteurs à court terme. Le MVRV des détenteurs à court terme tourne autour de 1,01. En clair : l’acheteur récent moyen est à l’équilibre. Une seule clôture journalière sous 75 700 dollars ferait basculer toute cette cohorte dans le rouge.

Et la jauge de carburant clignote au rouge. L’offre de stablecoins a chuté de 6,66 milliards de dollars en une semaine, à 292,3 milliards — sa plus forte baisse de 2026 — dont 3,1 milliards pour $USDT. Ce n’est pas de l’argent frais qui afflue. C’est de l’argent qui s’en va.

L’indice Fear & Greed affiche 28 — la peur, à un point de la peur extrême. Les vendeurs d’ETF ont liquidé 1,28 milliard de dollars la semaine dernière, la pire semaine depuis juin. Et $ETH raconte la même histoire : autour de 2 240 dollars, les réserves sur les plateformes d’échange sont à leur plus bas niveau depuis dix ans, aux environs de 14,5 millions — et pourtant, ses ETF ont perdu 365 millions de dollars la même semaine.

Voici ce que cela signifie vraiment.

75 000 dollars n’est pas un plancher. C’est un seuil décisif. L’histoire le prouve : en mars 2025, une configuration identique — pertes pour les détenteurs à court terme, peur et choc macroéconomique — s’est résorbée en deux mois. Mais en novembre 2025, lorsque le Bitcoin est passé sous le seuil des détenteurs à court terme, il a encore chuté de 20 % en trois mois. Ce qui compte, c’est de repasser au-dessus du seuil, pas le niveau de peur.

Surveillez les niveaux. Si le cours tient à 75 500 dollars — la moyenne sur 50 semaines — et clôture au-dessus de 78 800 dollars, le signal devient haussier. S’il passe sous 73 200 dollars, la moyenne sur 200 jours, l’avertissement d’Ali Martinez entre en jeu : il surveille ensuite la zone des 60 000 dollars. Consultez le $BTC graphique — cette ligne des 75 000 dollars est actuellement au cœur de la bataille.

Et le temps presse. L’IPC américain sera publié mardi 10 novembre à 8 h 30, heure de l’Est. Un chiffre modéré pourrait inverser les flux des ETF et faire revenir les capitaux des stablecoins. Un chiffre élevé éclipserait tous les signaux on-chain en quelques minutes — comme le 5 novembre, lorsque le Bitcoin a chuté de 5,5 % en une journée.

Les baleines qui achètent à 75 000 dollars ont peut-être pris de l’avance — ou les vieux routiers qui vendent ont peut-être raison. Les données ne désigneront pas de gagnant avant mardi.

Cette fois, les baleines ont-elles raison ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.