Strategy, qui détient 850 000 bitcoins, pourrait avoir un problème plus grave que le cours du bitcoin : une liste du MSCI publiée le 11 novembre 📋
Le 15 octobre, le MSCI a adopté une nouvelle règle : les sociétés dont l’activité principale consiste à détenir des actifs d’investissement et qui n’ont pas d’activité opérationnelle substantielle seront exclues de l’indice MSCI Global Investable Market. La nouvelle règle entrera en vigueur après la clôture du 30 novembre. La liste définitive de la révision des indices de novembre sera publiée tard dans la nuit du 11 novembre, et Strategy figure déjà parmi les suppressions potentielles.
Selon une estimation antérieure de JPMorgan, en cas d’exclusion, les fonds passifs qui répliquent les indices MSCI pourraient devoir vendre environ 2,8 milliards de dollars d’actions MSTR. Strategy estime de son côté que les fonds indiciels concernés détiennent environ 13 millions d’actions, soit 3,1 % du capital de base.
Au 1er novembre, Strategy détenait 849 327 bitcoins, pour un coût total de 64,08 milliards de dollars et un prix moyen de 75 451 dollars. Le cours du bitcoin se situe actuellement autour de 75 900 dollars, juste au-dessus du seuil de rentabilité. Dimanche, Saylor a de nouveau publié son graphique habituel sur l’accumulation de bitcoins. Comme à son habitude, il pourrait annoncer lundi une nouvelle série d’achats, mais il faudra attendre la confirmation officielle dans le formulaire 8-K pour savoir s’il a effectivement acheté et en quelle quantité.
Notre analyse : pour $BTC , le véritable enjeu ne réside pas dans le cours du bitcoin lui-même, mais dans la capacité de la machine Strategy — « émettre des actions pour acheter du bitcoin » — à continuer de fonctionner sans accroc. Rester sur la liste lèverait un facteur de risque. En cas d’exclusion, les 2,8 milliards de dollars de ventes passives ne seraient pas nécessairement exécutés en une seule journée, mais les fonds indiciels devront rééquilibrer leurs portefeuilles avant la prise d’effet du 30 novembre. Le cours de l’action et le rythme des financements à venir seront donc sous pression. Plus important encore, l’effet d’entraînement : la décision d’autres fournisseurs d’indices de suivre ou non le mouvement déterminera s’il s’agit d’un problème propre à une seule action ou d’un obstacle auquel toutes les sociétés cotées qui accumulent des bitcoins devront faire face. Après la publication de la liste, évitez de vous précipiter sur le premier mouvement du cours ; attendez de voir le calendrier des rééquilibrages et le formulaire 8-K de lundi.
Données au : 2026-11-08 15:40 UTC
À titre informatif uniquement ; ne constitue pas un conseil en investissement.
Le 15 octobre, le MSCI a adopté une nouvelle règle : les sociétés dont l’activité principale consiste à détenir des actifs d’investissement et qui n’ont pas d’activité opérationnelle substantielle seront exclues de l’indice MSCI Global Investable Market. La nouvelle règle entrera en vigueur après la clôture du 30 novembre. La liste définitive de la révision des indices de novembre sera publiée tard dans la nuit du 11 novembre, et Strategy figure déjà parmi les suppressions potentielles.
Selon une estimation antérieure de JPMorgan, en cas d’exclusion, les fonds passifs qui répliquent les indices MSCI pourraient devoir vendre environ 2,8 milliards de dollars d’actions MSTR. Strategy estime de son côté que les fonds indiciels concernés détiennent environ 13 millions d’actions, soit 3,1 % du capital de base.
Au 1er novembre, Strategy détenait 849 327 bitcoins, pour un coût total de 64,08 milliards de dollars et un prix moyen de 75 451 dollars. Le cours du bitcoin se situe actuellement autour de 75 900 dollars, juste au-dessus du seuil de rentabilité. Dimanche, Saylor a de nouveau publié son graphique habituel sur l’accumulation de bitcoins. Comme à son habitude, il pourrait annoncer lundi une nouvelle série d’achats, mais il faudra attendre la confirmation officielle dans le formulaire 8-K pour savoir s’il a effectivement acheté et en quelle quantité.
Notre analyse : pour $BTC , le véritable enjeu ne réside pas dans le cours du bitcoin lui-même, mais dans la capacité de la machine Strategy — « émettre des actions pour acheter du bitcoin » — à continuer de fonctionner sans accroc. Rester sur la liste lèverait un facteur de risque. En cas d’exclusion, les 2,8 milliards de dollars de ventes passives ne seraient pas nécessairement exécutés en une seule journée, mais les fonds indiciels devront rééquilibrer leurs portefeuilles avant la prise d’effet du 30 novembre. Le cours de l’action et le rythme des financements à venir seront donc sous pression. Plus important encore, l’effet d’entraînement : la décision d’autres fournisseurs d’indices de suivre ou non le mouvement déterminera s’il s’agit d’un problème propre à une seule action ou d’un obstacle auquel toutes les sociétés cotées qui accumulent des bitcoins devront faire face. Après la publication de la liste, évitez de vous précipiter sur le premier mouvement du cours ; attendez de voir le calendrier des rééquilibrages et le formulaire 8-K de lundi.
Données au : 2026-11-08 15:40 UTC
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