#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
0,2 % ou 0,3 % — cet écart d’un cran dans le CPI est le verdict sur une hausse des taux en décembre
Le CPI d’octobre sera publié le 10 novembre. Les économistes s’attendent généralement à une hausse mensuelle de 0,3 % de l’indice global comme de l’indice sous-jacent. Mais le véritable enjeu n’est pas le « 0,3 % en soi », mais l’écart entre 0,2 % et 0,3 %.
ING est extrêmement direct dans sa formulation : une hausse mensuelle de 0,3 % « ferait d’une hausse des taux en décembre le scénario le plus probable » ; en revanche, si le CPI sous-jacent n’augmente que de 0,2 %, la Fed pourrait maintenir ses taux. Nick Rees, responsable de la recherche macroéconomique chez Monex, enfonce le clou : à moins que le CPI ne soit nettement inférieur aux attentes, une hausse de 25 points de base en décembre pourrait être entièrement intégrée dans les cours avant même la réunion de politique monétaire.
En clair : 0,3 % est le « feu vert à une hausse des taux », tandis que 0,2 % est une « raison de ne pas bouger ». Un seul cran d’écart correspond à des orientations de politique monétaire totalement opposées. Or, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 70 à 80 % d’une hausse en décembre, ce qui signifie que le scénario d’un « 0,3 % » est déjà largement pris en compte, sans l’être entièrement.
C’est là toute la configuration la plus risquée à la veille du CPI : si le chiffre ressort à 0,3 %, les anticipations de hausse des taux se rapprocheront d’une intégration complète et les pressions vendeuses sur les actifs risqués ne disparaîtront pas ; s’il ressort à 0,2 %, les anticipations actuelles de hausse, intégrées à hauteur de 70 à 80 %, devront être fortement revues à la baisse. Ce serait alors une véritable correction de l’écart entre les attentes et la réalité.
Repère de trading : évitez de prendre de grosses positions directionnelles avant la publication des données. Entre 0,2 % et 0,3 %, il n’y a pas de « juste milieu », et les marchés n’intègrent pas ces deux résultats de manière symétrique : les mauvaises nouvelles d’un chiffre à 0,3 % sont déjà en partie prises en compte, tandis que les bonnes nouvelles d’un chiffre à 0,2 % ne le sont pas du tout. Si le CPI ressort à 0,2 %, le potentiel de rachat des positions vendeuses pourrait être supérieur à ce que la plupart des gens imaginent.
$BTC #CPI #HausseDesTauxEnDécembre #ÉcartAuxAttentes #Fed
0,2 % ou 0,3 % — cet écart d’un cran dans le CPI est le verdict sur une hausse des taux en décembre
Le CPI d’octobre sera publié le 10 novembre. Les économistes s’attendent généralement à une hausse mensuelle de 0,3 % de l’indice global comme de l’indice sous-jacent. Mais le véritable enjeu n’est pas le « 0,3 % en soi », mais l’écart entre 0,2 % et 0,3 %.
ING est extrêmement direct dans sa formulation : une hausse mensuelle de 0,3 % « ferait d’une hausse des taux en décembre le scénario le plus probable » ; en revanche, si le CPI sous-jacent n’augmente que de 0,2 %, la Fed pourrait maintenir ses taux. Nick Rees, responsable de la recherche macroéconomique chez Monex, enfonce le clou : à moins que le CPI ne soit nettement inférieur aux attentes, une hausse de 25 points de base en décembre pourrait être entièrement intégrée dans les cours avant même la réunion de politique monétaire.
En clair : 0,3 % est le « feu vert à une hausse des taux », tandis que 0,2 % est une « raison de ne pas bouger ». Un seul cran d’écart correspond à des orientations de politique monétaire totalement opposées. Or, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 70 à 80 % d’une hausse en décembre, ce qui signifie que le scénario d’un « 0,3 % » est déjà largement pris en compte, sans l’être entièrement.
C’est là toute la configuration la plus risquée à la veille du CPI : si le chiffre ressort à 0,3 %, les anticipations de hausse des taux se rapprocheront d’une intégration complète et les pressions vendeuses sur les actifs risqués ne disparaîtront pas ; s’il ressort à 0,2 %, les anticipations actuelles de hausse, intégrées à hauteur de 70 à 80 %, devront être fortement revues à la baisse. Ce serait alors une véritable correction de l’écart entre les attentes et la réalité.
Repère de trading : évitez de prendre de grosses positions directionnelles avant la publication des données. Entre 0,2 % et 0,3 %, il n’y a pas de « juste milieu », et les marchés n’intègrent pas ces deux résultats de manière symétrique : les mauvaises nouvelles d’un chiffre à 0,3 % sont déjà en partie prises en compte, tandis que les bonnes nouvelles d’un chiffre à 0,2 % ne le sont pas du tout. Si le CPI ressort à 0,2 %, le potentiel de rachat des positions vendeuses pourrait être supérieur à ce que la plupart des gens imaginent.
$BTC #CPI #HausseDesTauxEnDécembre #ÉcartAuxAttentes #Fed