#非农就业数据推升加息预期
165 000 contre 65 000 : le « bon » des chiffres de l’emploi, et le « mauvais » caché dans le U-6
$BNB $SOL
En octobre, les créations d’emplois hors agriculture ont atteint 165 000, contre 65 000 attendues, soit un dépassement d’environ 5 écarts-types, au-delà de la limite supérieure des prévisions de toutes les institutions. Les chiffres d’août et de septembre ont été révisés à la hausse de 84 000 au total. Le taux de chômage a reculé de 4,2 % à 4,1 %, et le salaire horaire a augmenté de 0,4 % sur un mois, sa plus forte hausse mensuelle depuis novembre 2025.
Mais le même rapport contient aussi un autre ensemble de chiffres : le nombre de personnes contraintes de travailler à temps partiel pour des raisons économiques a bondi de 339 000 en un mois, pour atteindre 4,84 millions ; le taux de chômage élargi U-6 est monté à 7,9 % ; la durée médiane du chômage a atteint 11,9 semaines, son niveau le plus élevé depuis 2021.
Les chiffres de l’emploi en une sont très solides, mais la sous-utilisation de la main-d’œuvre se dégrade.** La Fed surveille l’inflation, les marchés évaluent la probabilité d’une hausse des taux, mais le véritable enseignement de ce rapport est le suivant : le nombre de nouveaux postes est solide, leur qualité est faible. Un marché du travail qui « n’a pas besoin du soutien de la Fed » coexiste avec un marché qui, en fin de mois, absorbe encore la main-d’œuvre sous-employée grâce au travail à temps partiel.
#非农 #美国经济 #宏观
165 000 contre 65 000 : le « bon » des chiffres de l’emploi, et le « mauvais » caché dans le U-6
$BNB $SOL
En octobre, les créations d’emplois hors agriculture ont atteint 165 000, contre 65 000 attendues, soit un dépassement d’environ 5 écarts-types, au-delà de la limite supérieure des prévisions de toutes les institutions. Les chiffres d’août et de septembre ont été révisés à la hausse de 84 000 au total. Le taux de chômage a reculé de 4,2 % à 4,1 %, et le salaire horaire a augmenté de 0,4 % sur un mois, sa plus forte hausse mensuelle depuis novembre 2025.
Mais le même rapport contient aussi un autre ensemble de chiffres : le nombre de personnes contraintes de travailler à temps partiel pour des raisons économiques a bondi de 339 000 en un mois, pour atteindre 4,84 millions ; le taux de chômage élargi U-6 est monté à 7,9 % ; la durée médiane du chômage a atteint 11,9 semaines, son niveau le plus élevé depuis 2021.
Les chiffres de l’emploi en une sont très solides, mais la sous-utilisation de la main-d’œuvre se dégrade.** La Fed surveille l’inflation, les marchés évaluent la probabilité d’une hausse des taux, mais le véritable enseignement de ce rapport est le suivant : le nombre de nouveaux postes est solide, leur qualité est faible. Un marché du travail qui « n’a pas besoin du soutien de la Fed » coexiste avec un marché qui, en fin de mois, absorbe encore la main-d’œuvre sous-employée grâce au travail à temps partiel.
#非农 #美国经济 #宏观